渣打銀行最新的一則報(bào)告將中國央行推到風(fēng)口浪尖：過去5年，中國央行總資產(chǎn)增長(zhǎng)119%，2011年年末達(dá)28萬億元(約4.5萬億美元)；美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行2011年年末資產(chǎn)規(guī)模分別為3萬億美元和3.5萬億美元。截至2011年年末中國(M2)規(guī)模達(dá)到85.2萬億元，約13.5萬億美元，居世界首位。有網(wǎng)友打趣稱，中國央行已變身為世界最大央行？

　　渣打銀行的報(bào)告稱，在金融危機(jī)后的2009年到2011年，全球新增M2的規(guī)模中有48%來自中國；這意味著，在最近三年里，全球的新增貨幣近一半，都來自中國。根據(jù)渣打銀行的報(bào)告，過去五年，中國央行的總資產(chǎn)增長(zhǎng)了119%，中國的M2增長(zhǎng)了146%，供應(yīng)量達(dá)到13.8萬億美元。中國的M2/GDP達(dá)到了1.89，而歐美這一指標(biāo)都小于1。

　　央行變大并不都是好處。首先，新增貨幣超多的壞處是顯而易見的：物價(jià)上漲、經(jīng)濟(jì)虛熱，依賴出口型經(jīng)濟(jì)無法徹底改變，民眾的生存成本提高。經(jīng)濟(jì)學(xué)家很早就算過，世界的虛擬資產(chǎn)，也即金融資產(chǎn)持續(xù)幾十年是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的起碼數(shù)倍，這好比一個(gè)倒金字塔結(jié)構(gòu)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在最尖最下端，承受著來自金融資產(chǎn)的壓力，遲早總有一天支撐不下去。現(xiàn)階段，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，金融資產(chǎn)的膨脹更需要?jiǎng)x車。

　　實(shí)際上，中國央行也意識(shí)到這個(gè)問題，正在縮小自己的規(guī)模。筆者在央行官方網(wǎng)站上看到，央行總資產(chǎn)從1月份的295024.05億元下降到2月份的283276.49億元，總負(fù)債從295024.05億元下降到283276.49億元。儲(chǔ)備貨幣從237391.70億元下降到223343.11億元，貨幣發(fā)行從67739.73億元下降到56359.54億元，發(fā)行債券從23227.88億元下降到23109.24億元。

　　但這個(gè)減法并不容易做。今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)連續(xù)五個(gè)季度放緩后，3月份央行的新增貸款即按捺不住地向上突破市場(chǎng)預(yù)期超過1萬億元。