中科院金融研究所副所長(zhǎng)王國(guó)剛:創(chuàng)業(yè)板 是否存在泡沫不只看市盈率

　　股票的價(jià)格是由它未來(lái)的預(yù)期來(lái)決定，現(xiàn)在討論和計(jì)算的價(jià)格或價(jià)值，都是基于過(guò)去的數(shù)字。

　　不應(yīng)以市盈率高低來(lái)簡(jiǎn)單判斷創(chuàng)業(yè)板是否存在泡沫，成長(zhǎng)性是創(chuàng)業(yè)公司的關(guān)鍵。

　　昨日，在湘財(cái)證券創(chuàng)業(yè)板論壇上，中科院金融研究所副所長(zhǎng)王國(guó)剛表示，不應(yīng)以市盈率高低來(lái)簡(jiǎn)單判斷創(chuàng)業(yè)板是否存在泡沫，成長(zhǎng)性是創(chuàng)業(yè)公司的關(guān)鍵。投資者投資創(chuàng)業(yè)板時(shí)，制定一個(gè)符合自己的投資目標(biāo)很重要。深交所投資教育總監(jiān)文華昨天也認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單說(shuō)創(chuàng)業(yè)板市盈率是高了還是低了。

　　泡沫討論是被誤導(dǎo)

　　王國(guó)剛表示，用泡沫來(lái)討論市場(chǎng)永遠(yuǎn)討論不清。現(xiàn)在所謂的泡沫討論是被誤導(dǎo)的。因?yàn)槠�今為止，人們用價(jià)格和價(jià)值表示的是同一個(gè)東西，所以，不能說(shuō)同一個(gè)東西哪高哪低的問(wèn)題，“股票價(jià)格高于價(jià)值存在泡沫”的說(shuō)法也就不科學(xué)。

　　“股票的價(jià)格是由它未來(lái)的預(yù)期來(lái)決定，現(xiàn)在討論和計(jì)算的價(jià)格或價(jià)值，都是基于過(guò)去的數(shù)字。其中，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)也都是過(guò)去的事情。所以，不能簡(jiǎn)單地講創(chuàng)業(yè)板有沒(méi)有泡沫。到處都在講的時(shí)候，就會(huì)有市場(chǎng)要求行政政策出臺(tái)，這常常會(huì)打亂市場(chǎng)的原有節(jié)奏，這是我們不愿意看到的。所以，不要過(guò)多做這種討論，把大家嚇壞了。”王國(guó)剛說(shuō)。

　　投資創(chuàng)業(yè)板要關(guān)注主板

　　王國(guó)剛表示，投資創(chuàng)業(yè)板時(shí)，要注意主板市場(chǎng)走勢(shì)。其中，投資者要注意分析機(jī)構(gòu)投資者的投資取向和持倉(cāng)動(dòng)態(tài)。另外，還要注意防范創(chuàng)業(yè)板的退市風(fēng)險(xiǎn)，掌握好投資波段，要有相對(duì)明確的投資收益目標(biāo)，不要隨意改變這一目標(biāo)。

　　成長(zhǎng)性是創(chuàng)業(yè)公司的關(guān)鍵

　　王國(guó)剛認(rèn)為，不應(yīng)以市盈率高低來(lái)簡(jiǎn)單判斷創(chuàng)業(yè)板是否存在泡沫并依此選擇政策，應(yīng)特別注意創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性。

　　“創(chuàng)業(yè)板公司關(guān)鍵是把握成長(zhǎng)性，其中，包括主營(yíng)營(yíng)業(yè)收入的成長(zhǎng)性、利潤(rùn)的成長(zhǎng)性、每股收益的成長(zhǎng)性等。投資者可以把成長(zhǎng)性的相關(guān)指標(biāo)做成一個(gè)系統(tǒng)，自己跟蹤分析。”王國(guó)剛建議投資者。

　　王國(guó)剛還提醒，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市公司必須是專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)公司，不能進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，但應(yīng)當(dāng)展開(kāi)進(jìn)行多元化的投資。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資金有限，更應(yīng)該主營(yíng)突出，應(yīng)該走出一條專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)的路。(李成)