從成交面積看，8月份20個城市環比增22%，一線城市環比增幅大于二線城市；同比降27%，降幅縮小，二線城市降幅小于一線城市。一線城市環比增36%，同比降43%；二線城市環比增19%，同比降22%。一線城市中，深、杭、滬、京環比增84%、53%、31%和25%，穗暫缺數據；二線城市中，廈門、南京、蘇州、無錫、南昌、福州環比增5成以上，僅長沙、重慶環比降36%和1%。

　　從房價看，8月份有成交價格的16個城市，10個城市房價環比上漲，6個城市房價環比下跌，其中漲幅超過5%的有長沙、深圳、大連、北京、沈陽，房價下跌的城市東莞、武漢、廈門、無錫、天津和南昌。1-8月份整體看，2009年房價漲幅小的大連、西安、沈陽房價漲幅超過24%，而房價漲幅過快的蘇州持續大幅上漲22%；深圳跌幅最大12%，東莞和重慶也出現小幅下跌。房價漲幅過快的北京、杭州、上海經過幾個月的調整累計漲幅大幅回落，如北京從1-4月22%的漲幅縮小至8%。我們發現，近期市場發展的新特點是，熱點城市房價得到控制，部分非熱點城市成為熱點城市，調控壓力依存。

　　8月大部分城市房價上漲的原因包括：“金九銀十”銷售旺季臨近，被壓抑幾個月的剛需爆發；供應高峰尚未到來，新推盤蓄客時間長；一線城市市區土地供應近年持續下降市區新盤供應嚴重不足；大連等城市2009年漲幅相對小，受調控影響小，相對的價格洼地成為投資新區域；各地沒有嚴格執行調控政策。

　　9月份不排除政府繼續加強調控。過去一年全國住宅新開工12億平米，預計將在2010年9-11月和2011年2月形成兩個供應高峰。此前絕大部分開發商銷售業績不理想，年底前還要支付大量土地款、工程款和銀行貸款。

　　我們維持四季度樓市“價跌量增”是大概率事件的判斷，若調控加深、房價出現明顯下跌即是“買入”的好時機。首推：萬科，并看好四季度銷售增長迅速的招商、保利、環球、濱江、世茂、首開等以及價值明顯低估的億城和泛海等公司。