中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，20日人民幣兌美元匯率即期市場早盤報出6.2297的價格，再現(xiàn)“漲停”現(xiàn)象。這是十月下旬以來人民幣兌美元匯率即期市場上的第15次“漲停”，是匯改七年以來從未有過的現(xiàn)象。

　　分析人士認(rèn)為，在國內(nèi)外外匯市場出現(xiàn)新變化的背景下，近期人民幣匯率走勢正進入新階段，在靠近均衡點、波動日益加大的情況下，企業(yè)宜提高自身應(yīng)對能力。

　　“雙順差”決定人民幣升值走勢

　　分析人士認(rèn)為，就近期而言，美元的走軟是引發(fā)人民幣走強的直接動因。

　　“上周五美國國會領(lǐng)袖稱與奧巴馬進行的財政懸崖會議‘具有建設(shè)性’，該發(fā)言有助于風(fēng)險情緒回升。”中國銀行相關(guān)資金交易員指出，作為避險貨幣，美元走勢受市場情緒波動影響較大，上周五風(fēng)險情緒回升引發(fā)美元回落，從而導(dǎo)致最近兩個交易日人民幣再度走強。

　　不過從長期來看，人民幣兌美元匯率走強有著更為根本的原因：從經(jīng)濟基本面看，我國國際收支的雙順差格局直接引發(fā)人民幣匯率持續(xù)走升。

　　“今年以來，盡管我國對外貿(mào)易順差有所收窄，但外匯市場美元供大于求的格局始終未變，這是決定人民幣持續(xù)升值的最根本原因。”中國社科院世經(jīng)政所研究員張斌指出。

　　國際金融問題專家趙慶明認(rèn)為，貿(mào)易差額是觀察匯率變化的基本因素。今年以來，我國貿(mào)易順差逐季擴大，全年貿(mào)易順差將突破2000億美元。貿(mào)易順差的擴大，無疑會增加外匯市場的美元供應(yīng)，推高人民幣匯率。

　　央行行長周小川在其新著《國際金融危機：觀察、分析與應(yīng)對》中談到匯率問題時指出：匯率走勢與經(jīng)濟基本面密切相關(guān)，總體來講，國際收支平衡雖有明顯改善，但資本項目和經(jīng)常項目雙順差的基本面并沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　連續(xù)“漲停”傳遞新信號

　　不過值得關(guān)注的是，與以往相比，當(dāng)前我國外匯市場出現(xiàn)了一些新變化。

　　有數(shù)據(jù)顯示，近期人民幣兌美元即期市場曾出現(xiàn)十余個交易日盤中“漲停”現(xiàn)象，這一現(xiàn)象在2005年匯改以來的七年中從未發(fā)生過。

　　“種種跡象表明，央行對外匯市場的管理強度有所弱化，正在減少對匯率的干預(yù)，匯率走勢將更多地由市場供需來決定。”張斌認(rèn)為，從最近央行口徑外匯占款的大幅減少可以看出，央行的購匯力度有所減弱，市場正在匯率走向上扮演著更為重要的角色。

　　對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰認(rèn)為，最近央行外匯占款增加很少，表明央行不再在外匯市場上增持外匯，反映央行對人民幣升值的容忍度在上升，體現(xiàn)在市場上便是人民幣升值要比以往快一些，盤中不斷“漲停”。

　　過去幾年來，基于對人民幣升值的擔(dān)憂，我國央行會在外匯市場購入一定數(shù)量美元，以平抑每日的人民幣走勢，并形成央行外匯占款。最新數(shù)據(jù)顯示，9月份央行外匯占款微增20億元，可見購匯規(guī)模明顯減少。

　　匯率抵達(dá)“均衡點”考驗企業(yè)應(yīng)對力

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前監(jiān)管層放由市場決定匯率走勢的背后，凸顯人民幣匯率已日益逼近均衡水平的事實，未來匯率雙向波動的幅度或有所加大。

　　張斌認(rèn)為，從央行容忍人民幣升值可以看出，當(dāng)前人民幣匯率已接近升值目標(biāo)。自2005年我國啟動人民幣匯率改革以來，七年來人民幣兌美元匯率升值幅度已接近30%，下一步還將升值至何種程度，成為外匯市場一直無法忽略的話題。

　　而經(jīng)濟學(xué)家吳敬璉日前在國際金融論壇2012年年會上指出，自去年四季度人民幣兌美元匯率出現(xiàn)連續(xù)跌停之后，人民幣匯率已接近均衡水平附近。

　　專家指出，人民幣抵達(dá)均衡水平意味著匯率走勢將面臨從“單向升值”走向“雙向波動”，波動幅度的加大將考驗企業(yè)的應(yīng)對能力。

　　丁志杰認(rèn)為，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)盡早建立匯率風(fēng)險防范機制，合理利用外匯遠(yuǎn)期合約等金融工具規(guī)避匯率風(fēng)險，通過遠(yuǎn)期結(jié)匯鎖定匯率，或在訂單合同中加入價格調(diào)整條款等方法規(guī)避匯兌風(fēng)險。