——1月機構席位點評

　　1月，市場繼續表現強勢，在金融股的帶領下，滬指月度上漲了5.13%。

　　買方力量增加的程度更多些

　　相比去年12月，在少1天交易(20天)的情況下，1月凈買賣合計-33.38億元。具體來看，機構凈買入達81次，環比增加22次，凈買入額13.08億元，環比增長1.4倍；機構凈賣出147次，增加28次，凈賣出額-46.46億元，環比增加68.5%。雖然機構買賣力量都在加大，但買方力量增加相對更多。

　　從機構大手筆買賣來看，單次凈買入5000萬元以上的有7次(見表1)，單次凈賣出5000萬元以上的有21次，其中包含了10筆單次凈賣出億元以上的交易，這主要集中在釀酒食品和醫藥板塊上；1月，機構單次凈買入在1000萬元之下的交易有43次，占比53%，比上月的76%有明顯改善。

　　從統計數據看，1月機構凈買入力量的增長要快于賣方力量的增長，這基本保證了1月股市能夠在經歷前期橫盤震蕩后繼續小幅攀升。

　　繼續大幅減倉白酒、醫藥

　　從機構大手筆買賣來看，機構重點買入的行業并不明顯。從交易次數上看，1月凈買入次數最多的行業是電子信息、化工化纖和機械行業，而凈賣出次數較多的行業則是計算機、電子信息和機械行業；從被減持金額上看，月度減持金額最大的是釀酒食品、電子信息和醫藥行業。其中，機構對以白酒為代表的釀酒食品凈賣出了13.97億元，占月度凈賣出總額的30%。目前，機構持倉向金融、周期、大盤藍籌股調整的態度非常明確，而對釀酒食品和醫藥則連續兩個月減持。

　　在上榜的金融股中，平安銀行于1月28日上榜，雖然機構對其1買1賣且合計凈賣出了8125萬元，但此后平安銀行仍保持了上漲，這說明此前買入的機構資金在后期仍占據了主導地位；對券商、地產股，機構分別3買2賣和5買5賣，合計凈買入4343萬元和-1750萬元，其中個股凈買入超出3000萬元的僅有招商證券。對這個行業，從本月機構上榜情況還很難充分反映出機構對其的態度。

　　此外，機構1月買賣次數較多的個股有華數傳媒和舜天船舶，數次凈賣出的則有太空板業、國騰電子和共達電聲。在5只有4家以上機構凈買入的個股中(見表2)，華帝股份和深康佳A隸屬于電器行業，而家用電器業恰恰是1月表現第二好的行業(漲8.81%)，這表明機構的態度對行業整體表現有著明顯影響。

　　2月初機構大手筆加倉行為增多

　　截至2月6日，相較1月日均凈買入次數，2月的前4個交易日中機構凈買入次數有一定增加，機構凈買入26次，凈買入額7.55億元；凈賣出相較上月日均交易表現正常，共31次，凈賣出額為10.15億元。

　　在2月前4個交易日中，機構單次凈買入超出5000萬元的有4次，凈賣出超出5000萬元的有6次。相比1月，機構凈買入億元以上的個股從0增加到3只，說明機構在部分補漲股上有所加倉(見表3)。從表3機構凈買賣情況看，機構在醫藥股上產生了較大的分歧。

　　總之，在當前已反彈兩個月的背景下，短期市場存有一定調整壓力，預計市場中期繼續向上趨勢不變，但2月市場震蕩幅度會有所加大。