繼上周五大漲之后，本周國債指數大跌0.45%。在前一交易日微跌0.06%后，今日上證國債指數跌幅擴大，下跌0.62點，收報137.63點。

　　“國債指數的漲跌主要受到‘11國債19’單只債券的行情影響。”中信證券利率產品分析師李一鳴分析。5月10日，剩余期限8.28年的“11國債19”單日漲幅達37.25%，尾盤收報140元；5月15日，其日內跌幅更達到22.9%。“本周交易所國債市場將前期漲幅收回，只是回歸了其合理價格。”李一鳴說。

　　“交易所債券的存量有限，少量個券的成交就容易導致行情出現異動。”瑞銀證券分析師陳琦認為，從5月10日銀行間市場和利率互換市場的行情來看，并沒有和交易所市場的走勢出現聯動。“一般而言，10年期國債收益率波動達到10個基點，即價格變動約七八毛錢就已經是非常大的波動幅度了，像這樣日內上漲40元左右的，并不具有代表性。”

　　然而，供給的增加或將給市場帶來一定壓力。記賬式國債從今年二季度開始密集發行，地方政府債發行也將提上日程。李一鳴認為，記賬式國債供給壓力將顯著增大，政策性銀行金融債二季度供給也將略有增加，她預計，今年二季度利率產品凈供給規模將升至7500億元左右，供給壓力較一季度明顯上升。

　　“預計短期內利率產品收益率還會繼續盤整，沒有太大的交易機會。”陳琦表示，后期行情還需要關注央票操作動向和宏觀數據變化。陳果靜