據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，大量熱錢涌入中國(guó)，引起市場(chǎng)密切注意。昨天(21日)，美元對(duì)人民幣中間價(jià)報(bào)6.1911，再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。而從最近幾個(gè)月來(lái)看，人民幣匯率無(wú)論是名義匯率還是實(shí)際有效匯率，上升速度都比較快，各個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家采取貨幣寬松政策使貨幣競(jìng)相貶值，大量流動(dòng)性在尋找套利機(jī)會(huì)，而國(guó)內(nèi)人民幣存在的利差和匯差都吸引了短期跨境資金進(jìn)入。

　　一位外資投行分析師說(shuō)，以往海外熱錢進(jìn)入中國(guó)都會(huì)采取比較隱蔽的方式，像地下錢莊、貨柜車夾帶現(xiàn)金，但現(xiàn)在變得明目張膽，貿(mào)易數(shù)據(jù)的虛假程度已經(jīng)顯而易見(jiàn)。至于熱錢的受益，圈內(nèi)人士估計(jì)不會(huì)低于8%。

　　不過(guò)，比熱錢洶涌流入更需要引起我們注意的是熱錢的流向。研究人員發(fā)現(xiàn)，一季度熱錢流進(jìn)的依然是一線城市的房地產(chǎn)，熱錢依然對(duì)從房地產(chǎn)投機(jī)中獲利抱有信心。

　　眼下，國(guó)內(nèi)房?jī)r(jià)上漲預(yù)期沒(méi)有根本解除，再加上樓市調(diào)控本來(lái)就困難重重，有人感嘆：熱錢猛于虎，不可不防。

　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員吳慶對(duì)此作出評(píng)論。

　　在強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期下，熱錢大量涌入中國(guó)，今年外匯占款增加的速度和規(guī)模已經(jīng)說(shuō)明一切。熱錢通過(guò)貿(mào)易渠道流入，這是今年資本流動(dòng)的顯著特點(diǎn)。從海外資本市場(chǎng)反應(yīng)和國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)觀察，連續(xù)11個(gè)月環(huán)比上漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)熱錢的吸引力依然可觀。結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)來(lái)分析，熱錢進(jìn)入中國(guó)是否偏愛(ài)樓市嗎？

　　吳慶：投機(jī)是分段完成的，有一種資金投機(jī)的是人民幣升值，這種事情在過(guò)去很多年里一直是這么操作的，最近又多了一個(gè)跨境投機(jī)的理由，就是息差。海外的金融市場(chǎng)上的利率在下降，中國(guó)的利率沒(méi)有下降，中間的利差就擴(kuò)大了。一些投機(jī)者從國(guó)外低價(jià)獲得資金，只要通過(guò)貿(mào)易降價(jià)把它轉(zhuǎn)移到中國(guó)境內(nèi)，就可以獲得高的收益。至于8%的收益，現(xiàn)在已經(jīng)達(dá)不到了，但是現(xiàn)在的收益率還是很高，而且高得足以吸引熱錢流入。

　　另外，房地產(chǎn)是另一種投機(jī)者在做房地產(chǎn)的投機(jī)，其中一部分是被動(dòng)投資房地產(chǎn)，開(kāi)發(fā)商為了防止資金鏈斷裂，必須不斷地投入開(kāi)工的范圍。在前期資金緊張的時(shí)候，投入有難度，現(xiàn)在熱錢大量流入境內(nèi)，國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)的流動(dòng)性增強(qiáng)，開(kāi)發(fā)商以及投機(jī)或者投資住房的人就更加容易獲得資金。所以熱錢不是一步就流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，而是分步流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，是由不同的投資者和投機(jī)者來(lái)完成。香港股市中，內(nèi)地房地產(chǎn)股票近期反彈迅猛，而且今年至少有6家內(nèi)地房企業(yè)準(zhǔn)備在港上市。在這些內(nèi)地房企業(yè)背后，麥格理、摩根士丹利、瑞銀等國(guó)際知名投行起了很大的推動(dòng)作用，這也顯示出國(guó)際資本對(duì)中國(guó)樓市興趣濃厚。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，今年1到4月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商到位資金中，外資到位資金增長(zhǎng)速度較快。熱錢大量流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，會(huì)對(duì)調(diào)控帶來(lái)哪些負(fù)面影響？會(huì)不會(huì)形成強(qiáng)烈的破壞力？

　　吳慶：人民銀行來(lái)調(diào)控國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性資金利率增加了難度，現(xiàn)階段人民銀行應(yīng)該當(dāng)機(jī)立斷，改變當(dāng)前的匯率，在跟隨國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，調(diào)低國(guó)內(nèi)的利率水平。

　　體制要改變。現(xiàn)在很多麻煩是體制造成的，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是匯率的管制，但是外匯越來(lái)越管不住，放開(kāi)的程度越來(lái)越大，應(yīng)該把人民幣的匯率浮動(dòng)的程度加大，直至人民幣自由浮動(dòng)。在這種情況下，國(guó)內(nèi)的問(wèn)題在另一種體制里頭就更加容易解決，甚至不再是問(wèn)題。

　　房地產(chǎn)調(diào)控困難有特殊的原因。房地產(chǎn)市場(chǎng)扭曲已經(jīng)非常嚴(yán)重，很多市場(chǎng)信號(hào)已經(jīng)失靈，很難判斷是否應(yīng)該繼續(xù)發(fā)放房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的土地。現(xiàn)階段應(yīng)該逐漸釋放這些扭曲，讓市場(chǎng)機(jī)制在房地產(chǎn)市場(chǎng)上的發(fā)揮作用。如果認(rèn)為房?jī)r(jià)高，可以多批一些土地，監(jiān)督開(kāi)發(fā)，并且把新房拿去上市，就可以很快抑制房地產(chǎn)價(jià)格偏高。這種修正花上一兩年的時(shí)間而已，根本不會(huì)讓房地產(chǎn)的價(jià)格長(zhǎng)期的偏高，而且越來(lái)越高。