近日市場(chǎng)傳言，央行已經(jīng)向部分國有銀行發(fā)行了超過200億元的定向央票，并稱得到一家大行證實(shí)。由于利率比較低，定向央票被認(rèn)為是對(duì)銀行放貸規(guī)模過大的一種懲罰。央行發(fā)行的這種定向票據(jù)，期限較短，能夠鎖定銀行的一部分基礎(chǔ)貨幣。

　　記者昨日從知情人士處了解到，央行此舉或與有些大行8月份新增信貸規(guī)模增長(zhǎng)過快有關(guān)。8月，中行與農(nóng)行的新增貸款規(guī)模相當(dāng)，大約為300億-400億元，而工行、建行新增貸款增長(zhǎng)較多，工行有近600億，建行為550億元左右。由于超出監(jiān)管要求的新增貸款額度，央行向工行、建行發(fā)行懲罰性定向央票的可能性最高。

　　也有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行此舉僅僅是為了回收流動(dòng)性。上海某貨幣中介部門負(fù)責(zé)人表示，上周以來市場(chǎng)資金面異常寬松，國有大行拆出資金的意愿比較強(qiáng)烈，所以四大行均收到了懲罰性定向央票。

　　昨天，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor），短中長(zhǎng)期利率品種全線下降，顯示市場(chǎng)資金面有所緩解。其中下降幅度較大的品種為1周和2周Shibor，分別下降34.16、50.25個(gè)基點(diǎn)至3.2817%、3.4967%。

　　專家解讀

　　政策穩(wěn)中偏緊提存準(zhǔn)概率低

　　銀行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，200億元的規(guī)模不大，對(duì)銀行的影響也不大；但從中能體現(xiàn)出央行對(duì)貨幣政策的態(tài)度。

　　興業(yè)銀行資金運(yùn)營中心分析師蔣舒表示，200億元定向央票的量雖然不大，但是向市場(chǎng)發(fā)出了后續(xù)貨幣政策“穩(wěn)中偏緊”的信號(hào)。同時(shí)他表示，定向央票對(duì)存款準(zhǔn)備金率等其他貨幣工具有一定的替代作用。

　　與上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息相比，蔣舒認(rèn)為定向央票對(duì)銀行來說會(huì)好受一點(diǎn)。“雖然收益率不可能有同期的信貸那么高，但至少還是有收益的。如果央行進(jìn)行信貸管控，銀行部分投資機(jī)會(huì)就完全喪失。定向央票能使供需雙方達(dá)到某種平衡。”

　　“這些工具是可以互相替代的，相對(duì)來說再次提高存準(zhǔn)率的幾率就變小了。”蔣舒表示。