11月人民幣新增貸款5229億元 四季度以來銀行信貸整體發(fā)放節(jié)奏放緩

　　昨日，中國人民銀行發(fā)布報告顯示，11月末廣義貨幣(M2)余額94.48萬億元，同比增13.9%，狹義貨幣(M1)余額29.69萬億元，同比增5.5%。初步統(tǒng)計，11月份社會融資規(guī)模為1.14萬億元，比上年同期多1837億元。其中，人民幣貸款增加5229億元，同比少增400億元。

　　分析認(rèn)為，11月社會融資規(guī)模和信貸數(shù)據(jù)基本在預(yù)期之內(nèi)，非信貸的信托貸款、企業(yè)債券融資保持了快速增長，總體社會融資規(guī)模新增與經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求基本匹配。但今年以來銀行信貸整體發(fā)放有所趨緩，與之相反的是整個社會融資規(guī)模出現(xiàn)了大幅增加。

　　銀行信貸整體發(fā)放趨緩

　　央行報告顯示，據(jù)初步統(tǒng)計，1~11月社會融資規(guī)模為14.15萬億元，比上年同期多2.60萬億元。11月份社會融資規(guī)模為1.14萬億元，比上年同期多1837億元。 其中，人民幣貸款增加5229億元，同比少增400億元， 印證了四季度以來銀行信貸整體發(fā)放節(jié)奏放緩趨勢明顯的說法。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，11月新增貸款5229億元，較10月略升，預(yù)計全年新增貸款8.3萬億元左右。

　　據(jù)銀行業(yè)人士介紹，目前銀行額度已所剩無幾，信貸資源捉襟見肘。與此同時，貸款利率也出現(xiàn)了上漲的態(tài)勢，甚至有中小企業(yè)的信貸利率在基準(zhǔn)利率上上浮至30%。

　　全年社會融資或破15萬億

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1~11月社會融資規(guī)模為14.15萬億元。瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示：“年內(nèi)月均新增社會融資規(guī)模都在萬億元以上，這樣一個季度就是三萬多億元；現(xiàn)在比去年同期多了2.6萬億元，資金還是相對寬松的。”

　　宏源證券固定收益總部首席分析師范為認(rèn)為，從目前的數(shù)據(jù)看，今年的整個社會融資規(guī)模突破15萬億元應(yīng)該沒有問題的，但是這個數(shù)據(jù)今后是否能持續(xù)，還有很多未知，“在整個社會融資規(guī)模里，新增貸款比較少，增加的多是委托貸款，信托貸款等，這是否能支撐相關(guān)利潤都很難說。”范為表示，由于這些貸款都要付出高達(dá)10%的成本，但很多投資又沒有這么高的回報，因此還是讓人擔(dān)憂的。

　　外幣貸款同比猛增21倍

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，外幣貸款合人民幣增加1048億，同比增加了999億元，增長規(guī)模較上年同期漲了21倍。廣東省社科院熱錢專家黎友煥表示，由于外幣貸款結(jié)構(gòu)沒有公開，很難判斷11月社會融資規(guī)模中外幣貸款合人民幣增加1048億，是否有熱錢套利。但從人民幣升值和熱錢流進(jìn)情況來判斷，可能性很大。

　　黎友煥表示，過去的情況表明，在人民幣升值的情況下，外匯貸款都會明顯增加，在人民幣貶值的情況下，外匯貸款都會明顯減少。

　　專家預(yù)測

　　明年下半年有加息可能

　　近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，未來經(jīng)濟(jì)增長小幅回升幾成定局。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為，11月CPI漲幅有所回升，“未來物價將進(jìn)入新的上行周期，主要發(fā)達(dá)國家繼續(xù)實施量化寬松政策對我國的輸入型通脹壓力也不容忽視。在此復(fù)雜局面下，預(yù)計年內(nèi)和明年貨幣政策仍會維持穩(wěn)健基調(diào)。但考慮到明年下半年物價上漲可能較快，必要時在明年下半年可能向收緊的方向微調(diào)。”

　　利率方面，鄂永健表示，綜合考慮貸款利率開始下行、物價漲幅在明年上半年較為可控而下半年會有所加快以及加息可能引發(fā)資本流入等因素，預(yù)計存貸款基準(zhǔn)利率保持基本穩(wěn)定，但也不排除在明年三或四季度小幅加息或是進(jìn)一步擴大存款利率上浮的可能，以管理通脹預(yù)期。

　　準(zhǔn)備金率方面，鄂永健認(rèn)為，鑒于今年末M2增速實現(xiàn)目標(biāo)值的可能性很大，且在外圍流動性寬松格局下，未來資本可能加大流入力度、外匯占款有一定程度回升，加之12月財政存款大量下放的影響，年內(nèi)降準(zhǔn)的必要性下降。“但鑒于年初一般是信貸需求較為旺盛的時期，且彼時物價漲幅不大，預(yù)計在明年初準(zhǔn)備金率可能適度下調(diào)1~2次，每次0.5個百分點，之后考慮到物價漲幅可能有所擴大，準(zhǔn)備金率會保持基本穩(wěn)定。”鄂永健告訴記者。

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　　央行昨逆回購810億元

　　本報訊 (記者周宇寧) 昨日，央行在公開市場上以利率招標(biāo)方式開展了810億元的逆回購操作，與上周同期相比稍有縮量。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然逆回購有所縮量，但12月財政存款投放、新債發(fā)行的減少一定程度上保證了目前資金面呈現(xiàn)中性偏寬松的格局。

　　昨日，央行的逆回購操作包括11億元的7天期品種以及700億元的28天期品種，中標(biāo)利率分別為3.35%和3.6%，繼續(xù)與前期持平。業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計12月份財政存款釋放將超過1.3萬億元，這將為市場注入大量流動性，因此短期內(nèi)資金面不會走緊，貨幣政策進(jìn)一步放松的可能性也不大。

　　根據(jù)中國外匯交易網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至昨日上午11:30，上海銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)小幅震蕩、漲跌互現(xiàn)，但基本維持在寬松態(tài)勢。其中，隔夜品種小漲0.1個基點至2.25%，7天品種跌1.6個基點至3.008%，14天品種跌2.8個基點至3.01%。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場有2620億元的逆回購到期，而可供對沖的央票為380億元。據(jù)此計算，在不進(jìn)行其他操作的情況下，本周公開市場將自然回籠資金2240億元。業(yè)內(nèi)預(yù)計，由于年末臨近，央行本周或?qū)�實現(xiàn)小量凈投放以平抑資金面波動。