下周銀行年報進入密集公布期，8家銀行年報將悉數亮相。從已公布年報的上市銀行情況顯示，關注類和不良類貸款均顯著增加，一些銀行甚至出現逾期貸款翻番，令信貸資產質量成為市場各方關注焦點。

　　根據交易所安排，下周將有8家銀行公布年報，其中，建行將于3月25日周一在四大行中率先披露年報，3月27日周三中行、農行，3月28日周四工行、交行將接連公布年度業績，此外，3月29日周五，股份制銀行中的民生、招商、中信三家也將披露年報。

　　此間有分析人士預計，盡管面臨利率市場化、金融脫媒加速等諸多挑戰，五大國有行2012年實現凈利潤合計仍有望超過7500億元，較2011年增長約12%；此前已公布的平安、浦發兩家銀行年報顯示，二者凈利潤分別同比增長約30%和25%。

　　盡管如此，資產質量下滑仍然令市場難以樂觀。從已披露的平安、浦發兩家銀行情況看，浦發次級、可疑、損失三類不良貸款比例較2011年末上升0.14個百分點至0.58%，逾期貸款翻番達到138.39億元；平安銀行不良貸款增長108.36%，逾期90天以內貸款余額增99.88%；逾期90天以上貸款余額增244.5%。

　　“不良貸款仍將在經濟結構的轉型及金融資產脫媒中持續暴露，銀行持續通過表外手段轉移不符合‘窗口指導’信貸需求，但這一部分已經明顯感受到監管的壓力。”長江證券分析師劉俊說。銀河證券研究部分析師郭怡嫻也預計，銀行資產質量改善將滯后于經濟改善，不良與逾期將繼續略微增長。

　　分析人士說，可以預見，即將公布的銀行年報，不良貸款、不良貸款率、逾期貸款余額等反映銀行信貸資產質量的指標將成為市場關注焦點。

　　當前，銀行資產質量最大風險就是“系統性”風險，現有經濟發展模式使得銀行貸款與政府和地產關聯度太高，從經濟角度看，土地成為貨幣主要派生工具和貸款質量安全的重要防護物。結構不調整，系統性風險會累積，市場擔憂會持續。

　　事實上，市場對于銀行資產質量的擔憂，已令銀行股難以得到相對合理估值。來自海通證券的統計顯示，2012年上市銀行動態市盈率僅6.56倍，動態市凈率1.2倍，即便經歷今年以來一輪較大上漲，銀行股市盈率依然普遍維持在6倍到8倍之間，依然處于低位。

　　“資產質量風險集中，導致難給銀行‘合理估值’。”海通證券銀行業首席分析師戴志峰看來，市場擔憂資產質量惡化帶來盈利可持續性的傷害，對資產

質量系統性的擔憂，使得銀行成為典型“周期股”。