股份回購資產抵償雙雙遇阻 *ST賢成業績補償或“爛尾”

　　西南證券昨日關于*ST賢成業績補償的核查修訂稿傳遞出一個不同以往的信息——即*ST賢成的業績承諾補償至少將暫時“爛尾”。

　　西寧國新應有約2億股被回購

　　因業績承諾未達標，*ST賢成大股東西寧國新持有的約2億股上市公司股份理應被回購，占西寧國新所持4.4億股（占*ST賢成總股本27.44%）的近一半；但按西南證券核查表述，西寧國新所持*ST賢成股份目前皆被輪候凍結，因而無法回購。若想爭取現金或資產補償，西寧國新又是深陷債務漩渦，且*ST賢成本身亦處于“經費緊缺”難以同西寧國新打官司索償的境地。

　　回溯公告，2011年1月，*ST賢成宣布2010年版定增結果，收購西寧國新持有的云貴礦業80%股權、光富礦業80%股權、云尚礦業90%股權、華陽煤業38.78%股權以及張鄰持有的華陽煤業10%股權。

　　當時，有關方面承諾稱，上述資產2010至2012三年累計凈利潤約為1億元，不足則由西寧國新、張鄰按其各自擬認購的*ST賢成股份數按比例補足差額，由上市公司以1元的價格進行回購。

　　而最新公布的這份核查，第一次明確了西寧國新理應回購的股份：經測算，*ST賢成定增注入資產三年累計凈利潤的差額約為5400萬元，按計算公式，應對張鄰回購的股份約為1100萬股，對西寧國新應回購1.9億股。

　　除此之外，由于若光富礦業未能在2012年底前取得生產規模為30萬噸/年的煤炭生產許可證，按承諾，*ST賢成還應以1元的價格向上述兩方回購2500萬股左右，并予以注銷。

　　由于*ST賢成尚未取得審計機構出具的標準無保留意見的審計報告，上述回購股份最終結果仍未完全確定，但按承諾，西寧國新持有的2億股*ST賢成股份理應難逃被回購的命運。

　　債務危機成了“擋箭牌”

　　2億股*ST賢成股份市值逾4億元，若回購對西寧國新極其不利。西寧國新及實際控制人黃賢優惹出的債務危機卻幫助西寧國新躲過這一命運。

　　前一份業績補償核查稿中，相關方面僅建議*ST賢成不采取股份回購的業績補償方式，而采用向大股東索取現金或資產抵償。修訂稿明確指出，*ST賢成及其控股股東西寧國新由于涉及巨額訴訟，導致西寧國新持有*ST賢成的股權被多次輪候凍結。目前尚不具備履行股份回購承諾的條件。

　　債務危機由此成了*ST賢成大股東不予履行業績補償承諾的擋箭牌。

　　至于現金或資產補償，從西南證券表述來看，這也是一條坎坷路。公告稱，*ST賢成已就涉及的補償事項與控股股東進行了多次聯系和敦促其根據相關協議，以現金的方式或以一定的有效資產作價抵償將承諾的利潤差額部分予以補足。由于西寧國新先前已啟動的債務重組事項截至目前未能如期實施，在執行上述補償事項過程中存在一定困難。

　　*ST賢成表示，已委托律師事務所擬通過對控股股東提起司法訴訟，并凍結其名下相關資產直至相關的利潤承諾全部完成為止的方法，但卻面臨著日常管理行政經費緊缺的實際問題，故該等訴訟及司法凍結執行情況及效果尚存在一定的不確定性。