國內金銀夜盤上線首個交易日，成交量大幅攀升，按照“零和游戲”規則，這意味著短線抄底資金隱現其中。7月8日，上海黃金期貨主力合約成交32.5萬手，較前一交易日增加23.3萬手。分析人士稱，“夜盤”的推出吸引了一些其他期貨品種的短線資金參與黃金、白銀期貨，另外市場空頭回補對黃金亦有支撐，由于金價已處低位，一些資金開始試探性“押多”。

　　放量抄底？

　　截至8日收盤，黃金期貨主力合約1312收于每克245.95元，下跌2.13%，白銀期貨主力合約1312收于每千克3826元，下跌2.72%。

　　7月5日，黃金、白銀期貨夜盤正式推出。截至7月6日2時30分收盤，黃金期貨累計成交22.5萬余手，是上周五白天市場交易量的2倍有余。由于當天“夜盤”交易為7月8日交易第一節，因此8日日盤交易加上夜盤交易，全日交易大放巨量，其中日盤交易量為10萬手，較此前交易量稍有增加。

　　盡管金價下跌，但巨大的成交量說明，繼“中國大媽”之后，又有資金入場抄底。業內人士稱，近期市場中限制黃金跌幅的力量有三部分，一部分來自于上面提到的，市場空頭回補對黃金的支撐；另一部分是市場短期資金，利用黃金處于低位，押注重磅事件或帶動黃金短線反彈，但此類行為更多屬于短期、試探性的，畢竟在黃金處于下降通道的背景下，大規模做多黃金存在較大的風險。

　　此外，由于全球礦產公司每盎司黃金的生產成本平均約在1200美元/盎司附近，因此也不排除金礦企業入市維護黃金市場價格的可能性，而以目前市場多頭的成分可以看出，黃金短時間內很難形成持續性上升行情。

　　截至北京時間8日16時，紐約金價有所反彈，報1231.3美元，漲幅近1.6%。

　　底在哪里？

　　QE縮減與退出時間表日漸明朗，令黃金暫時看不到底，這也是黃金市場多頭敗退的重要原因。那么如何解釋抄底的理由呢？

　　上周五，黃金價格在利空作用下再次大跌，但并未跌破前期低點。中證期貨研究員劉慧源表示，由于上周三公布的美國民間ADP就業人數以及當周初請失業金人數都優于預期，市場對非農就業人數較佳有了初步的預期，市場提前消化了部分非農數據帶來的利空影響，另外在持續下跌之后，空頭的打壓動能明顯不如以前，Comex8月合約持倉連續5天下降，部分空單在1200美元附近獲利了結跡象明顯。

　　美國勞工部5日公布的數據顯示，美國6月季調后非農就業人口增幅超出市場預期，失業率持穩于7.6%，美國6月季調后非農就業人口增加19.5萬人，市場此前預期增加16.5萬人；5月上修為增加19.5萬人，初值為增加17.5萬人；4月上修為增加19.9萬人，初值為增加14.9萬人。同時，美國6月失業率為7.6%，與5月持平，預期為降至7.5%。

　　一些市場人士擔憂，雖然美國量化寬松退出預期增強，而歐洲經濟下行風險仍在，美元持續走強將導致黃金繼續承壓，中期來看仍有下跌空間，但短期在1200美元一線料有反復。

　　國元期貨研發中心總經理姜興春表示，因為前期黃金跌幅巨大且下半年用金消費旺季來臨，市場表現出空頭獲利回吐和抄底資金介入，因此黃金反而沒有創出新低，但是考慮到美元中長期上漲格局確立以及黃金保值和避險功能減弱，黃金中期維持弱勢震蕩，短線下跌空間有限，后市有望在前期底部支撐下出現技術性反彈行情。

　　美元進入上漲周期是正在發生的事情，這也令過去數月，黃金價格持續大幅下挫。不過，恒泰大通產研中心經理關威表示，美國未來經濟的表現以及美聯儲現實的QE退出路線圖，可能并非如伯南克“勾畫”的那般清晰，在黃金處于下跌趨勢的背景下，未來經濟的不穩定性可能會左右市場對QE退出的判斷，從而階段性的提振黃金走勢。　　（□本報記者 官平）