■ 一家之言

　　經(jīng)濟決定金融。在中國銀行業(yè)利潤80%以上來自信貸資產(chǎn)擴張帶來的存貸款利差收入情況下，宏觀經(jīng)濟走勢特別是企業(yè)景氣狀況是決定銀行效益的根本性因素。

　　市場人士預(yù)計，明年銀行業(yè)績將進一步放緩。目前已有國有大行對其明年業(yè)績增速給出了6%的增長預(yù)期，較今年增速明顯下降。（據(jù)7月23日《中國證券報》）

　　報道稱，多位業(yè)內(nèi)人士和銀行業(yè)研究人員預(yù)測今年銀行業(yè)凈利潤增速為8%-10%，極有可能下跌到個位數(shù)。這與此前幾年銀行業(yè)利潤的超高速增長天壤之別。2012年16家A股上市銀行凈利潤平均增速為17.36%，而2011年上市銀行凈利潤增速為29.17%，2010年為33.48%。

　　我一直堅持這樣一個觀點：金融企業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè)，是服務(wù)于實體經(jīng)濟、實體企業(yè)的，金融企業(yè)利潤從根本上來源于實體企業(yè)。如果服務(wù)于實體企業(yè)的金融業(yè)從中攫取利潤過多，那么，實體企業(yè)必將經(jīng)營所得過少。這將大大挫傷實體經(jīng)濟的生產(chǎn)積極性，反過來又影響金融企業(yè)利潤的持續(xù)性。金融本是服務(wù)于實體經(jīng)濟，過度的金融化是一個值得警惕的現(xiàn)象。

　　經(jīng)濟決定金融。在中國銀行業(yè)利潤80%以上來自信貸資產(chǎn)擴張帶來的存貸款利差收入情況下，宏觀經(jīng)濟走勢特別是企業(yè)景氣狀況是決定銀行效益的根本性因素。2009年信貸投放高達9.67萬億元，造就了16家上市銀行2010年利潤高達33.48%的超高速增長。從2011年開始，經(jīng)濟刺激紅利開始逐步消失，銀行業(yè)利潤增幅也隨之逐年下降。

　　從金融發(fā)展趨勢來看，資本市場、債券市場等直接融資規(guī)模在迅速擴大，影子銀行、民間借貸融資、小額貸款公司、擔(dān)保公司等各類非銀行金融機構(gòu)以及各種社會融資形式風(fēng)起云涌，使得金融脫媒化嚴(yán)重，一舉改變了過去融資依賴銀行貸款的格局。2002年人民幣貸款占社會融資規(guī)模比重高達91%，而到今年上半年銀行貸款融資比例下降到50%，其他社會融資比例猛升到半壁江山。這對銀行業(yè)利潤增速直接構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

　　從商業(yè)銀行內(nèi)部看，新資本管理辦法的落地，使得銀行業(yè)監(jiān)管政策更趨嚴(yán)格、外部約束力強化，銀行慣常使用的以量補價、以價補量等經(jīng)營策略難以為繼。

　　從未來走勢看，利率市場化的最后一座堡壘——存款利率上限管制被攻破只是時間問題。一旦存款利率上限管制取消，按照世界各國利率市場化的慣例，初始階段存款利率必將出現(xiàn)大幅度攀升，這將使得商業(yè)銀行依靠存貸款利差的盈利模式遭受到空前挑戰(zhàn)。

　　因此，銀行業(yè)下調(diào)未來盈利預(yù)期有主動因素，但更多的是一種無奈選擇和被形勢所迫的被動行為。

　　商業(yè)銀行特別是國有大行加快轉(zhuǎn)型刻不容緩。如何轉(zhuǎn)呢？要由過去過度依賴信貸資產(chǎn)擴張的盈利模式，轉(zhuǎn)到發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)點、人才、科技以及資本雄厚等優(yōu)勢，大力拓展中間業(yè)務(wù)收入。通過創(chuàng)新驅(qū)動，研發(fā)一大批能夠給客戶帶來回報、能夠給實體經(jīng)濟帶來效益的高附加值金融產(chǎn)品，從而實現(xiàn)銀行和客戶雙贏來提高自己的盈利水平，扭轉(zhuǎn)盈利持續(xù)下滑的局面。

　　（□余豐慧）