昨日央行在公開市場進(jìn)行了120億元人民幣七天期逆回購操作，中標(biāo)利率4.0%。與上周二重啟逆回購時(shí)相比，本次的逆回購量縮價(jià)跌。市場認(rèn)為央行或有意引導(dǎo)市場利率下行，但市場利率整體仍會(huì)較上半年有不小的上升。

　　刊登在中國債券信息網(wǎng)的公告顯示，央行昨日進(jìn)行的120億元逆回購操作中標(biāo)利率為4.0%，這較上周二縮量三成，利率也出現(xiàn)了下降。上周二央行重啟逆回購時(shí)，170億元的逆回購中標(biāo)利率為4.4%。

　　由于本周央票到期和逆回購到期的量分別為100億元和170億元，如果不考慮周四的操作，本周央行將在公開市場上實(shí)現(xiàn)資金凈投放。

　　此前上周四央行還進(jìn)行了14天期逆回購340億元。

　　今年以來，為抑制過于寬松的流動(dòng)性，央行在春節(jié)之后暫停了逆回購，并重啟了正回購操作，期限包括28天和91天。隨著熱錢和外匯占款的增加，央行在5月9日又重啟央票發(fā)行，期限為三個(gè)月。

　　進(jìn)入6月份，資金面漸趨緊張并不斷加劇，外匯占款趨減，央行先后暫停了正回購操作和央票發(fā)行，之后又于7月30日重啟逆回購操作，向市場注入流動(dòng)性。

　　■ 解讀

　　“扭轉(zhuǎn)操作”釋放維穩(wěn)信號(hào)

　　據(jù)新華社電 與以往簡單釋放或凍結(jié)流動(dòng)性的公開市場操作相比，如今中國人民銀行正在公開市場探索新的流動(dòng)性調(diào)控方式，這一方式被業(yè)內(nèi)稱為“扭轉(zhuǎn)操作”，已引起市場的廣泛關(guān)注。

　　央行披露央票續(xù)作之后，市場上有關(guān)“鎖長放短”的中國版逆扭轉(zhuǎn)操作的說法不絕于耳。分析人士認(rèn)為，此舉最終目的在于穩(wěn)定市場預(yù)期，保持金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。此外市場人士認(rèn)為，央行此舉適當(dāng)降低商業(yè)銀行體系在資產(chǎn)負(fù)債端上的期限錯(cuò)配情況，降低商業(yè)銀行進(jìn)行期限錯(cuò)配的沖動(dòng)。

　　央行表示，通過對(duì)部分到期的中央銀行票據(jù)進(jìn)行續(xù)做，不僅有助于增強(qiáng)央行實(shí)施貨幣政策的主動(dòng)性和靈活性，對(duì)于穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革、促進(jìn)債券市場發(fā)展等也具有重要意義。下階段，中國人民銀行將繼續(xù)相繼開展此類操作，與其他政策工具相配合，有效實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策，為金融市場平穩(wěn)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣條件。(記者吳敏)