日本的債務(wù)規(guī)模到底有多大？答案是1008.6萬億日元，約合10.5萬億美元——這相當(dāng)于其GDP的247%，比德國、法國和英國的GDP之和還要高。

　　問題是，安倍晉三以及日本央行激進(jìn)的量化寬松政策，能吞下債務(wù)激增的苦果嗎？

　　上調(diào)銷售稅率如箭在弦/

　　日本是世界上舉債最厲害的國家，這點(diǎn)連“歐豬五國”也自愧不如，按債務(wù)占GDP比重看，日本已高達(dá)247%，甩開第二名希臘(157%)近100個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)日本財(cái)務(wù)省上周末披露，截至6月30日，該國包括借款在內(nèi)的公共債務(wù)余額升至創(chuàng)紀(jì)錄的1008.6萬億日元，比三個(gè)月前高出1.7%，其中有831萬億日元屬于政府債券。

　　日本債務(wù)激增，很大程度來自于安倍晉三推行的激進(jìn)量化寬松政策，以不計(jì)一切代價(jià)實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。彭博匯編的資料顯示，截至7月20日，日本央行持有政府債券156萬億日元，占其總賬戶的79%。

　　蘇格蘭皇家銀行駐東京的經(jīng)濟(jì)學(xué)家longhanhuawang稱，公共債務(wù)增加凸顯了安倍執(zhí)行銷售稅增稅計(jì)劃的必要性。早些時(shí)候有報(bào)道稱，安倍將考慮是否分階段將銷售稅上調(diào)一倍。

　　根據(jù)計(jì)劃，銷售稅稅率將從2014年4月起由目前的5%上調(diào)至8%，隨后于2015年10月上調(diào)至10%。

　　但評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪并不買安倍政府的賬，其上周警告稱，日本政府財(cái)政狀況惡化將削減投資者對(duì)國債的信心。數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，日本10年期國債收益率報(bào)0.75%，今年以來下降了4個(gè)基點(diǎn)。

　　財(cái)富轉(zhuǎn)移效應(yīng)/

　　即便日本國債收益率極低，但如此大規(guī)模的債務(wù)很可能注定永遠(yuǎn)償還不完，這是否意味著日本進(jìn)入了一個(gè)“死循環(huán)”？

　　《每日電訊報(bào)》撰文指出，日本央行目前每月買入占GDP70%的債券，未來很可能將該比例提升到100%以上，這必然導(dǎo)致銷售稅稅率激增，以削減財(cái)政赤字，如此一來，日本央行又可以延續(xù)其量化寬松的把戲。

　　該報(bào)稱，日本央行大肆舉債雖然并不意味著日本破產(chǎn)了，但卻造成了社會(huì)財(cái)富從債權(quán)人到舉債人的重新分配，那些未來5～10年即將退休的人將更加貧窮，但年輕人身上的負(fù)擔(dān)會(huì)輕一些。總而言之，通縮和高負(fù)債的組合將是可怕的結(jié)果。

　　今年6月，日本消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上升0.2%，為2012年6月以來首次轉(zhuǎn)正，盡管如此，仍離安倍晉三政府設(shè)定的2%通脹目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。事實(shí)上，自2003年1月以來，日本通脹水平只有4個(gè)月時(shí)間不低于2%，這似乎暗示安倍正在建造一個(gè)“空中樓閣”。

　　安倍難實(shí)現(xiàn)盈余諾言/

　　有消息稱，安倍正在評(píng)估提高銷售稅稅率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長會(huì)造成多大的影響。而根據(jù)彭博預(yù)測，即便該稅率提升，日本2013年財(cái)政赤字占GDP比重仍將超過10%，高于去年水平。

　　上周，日本內(nèi)閣辦公室的一份報(bào)告顯示，在銷售稅稅率提升的情景下，假設(shè)名義GDP在未來10年增速為3%，日本政府仍難達(dá)到赤字削減的基準(zhǔn)水平，預(yù)計(jì)赤字占GDP比重將在2015年降至3.3%，到2020年，赤字比重將進(jìn)一步削減至2%。

　　而就在不久之前，安倍還承諾稱，到2020年將擺脫財(cái)政赤字，重新開始財(cái)政盈余。

　　今年以來，日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)上漲31%，同期美元對(duì)日元累計(jì)累計(jì)升值10%。