首飾金旺季即將在8月底來臨，近期國際金價強(qiáng)勢反彈，接近2個月新高。中國“大媽”們心存期待有諸多糾結(jié)心理：目前走勢，究竟是曇花一現(xiàn)，還是反轉(zhuǎn)性行情的開始？本期欄目，我們請來了知名業(yè)內(nèi)人士各抒己見。

　　專家論調(diào)

　　金價能走多高

　　美聯(lián)儲也很糾結(jié)

　　中國黃金協(xié)會副會長 張炳南

　　我向來不做金價具體點位的研判，信息不斷變化，非要問金價什么時候走到什么點位，思路本身就很愚蠢。不過，對于目前的基本面形勢，我卻一直在做研究：黃金是一種金融屬性產(chǎn)品，其價格變化，主要取決于國際經(jīng)濟(jì)形勢與國際金融市場格局。

　　從這兩者來看，目前黃金價格的大幅下跌空間比較有限。因為全球政府的量化寬松政策依然在延續(xù)，部分政府甚至還在擴(kuò)大這個規(guī)模，紙張貨幣不值錢了，黃金作為避險資產(chǎn)的實質(zhì)價值一定是在提升的。各國央行對于黃金的興趣都在增大，投行如果進(jìn)一步做空金價，就會掂量掂量這些國家政府的態(tài)度了。

　　當(dāng)然，需求的變化也能為金價提供支持。不僅僅是中國與印度，其他國家的市民也在大量買金。不過，支持歸支持，還無法形成促使金價反轉(zhuǎn)成牛市的局面。黃金價格未來半年雖然應(yīng)以振蕩上行為主，但能上到什么位置，依然要以美聯(lián)儲的政策為主要依據(jù)。

　　我看美聯(lián)儲的政策其實很糾結(jié)：一方面，按照其原定思路，遲早會削減量化寬松貨幣政策，因為美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確實回暖了，不需要那么多的貨幣，美國政府顯然也希望能在現(xiàn)階段維護(hù)美元的強(qiáng)勢地位；但另外一個方面，美聯(lián)儲不太可能在實質(zhì)上結(jié)束量化寬松貨幣政策，因為要在別國的“寬松”的攻擊下權(quán)衡國家的利益，維護(hù)美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的較好形勢；他們可能會換一些說法，不說印刷鈔票了，而用什么新的金融手段、債務(wù)方式來暗自推行“量化”。

　　有鑒于此，金價的中線前景也會很糾結(jié)，不確定性因素較多；目前形勢下，我們很難確定其走高的點位。不過，這并不妨礙我們老百姓繼續(xù)買金，“大媽”買金，其實沒有套牢一說，誰也沒有指望一買一賣就賺大錢，家庭保值、資產(chǎn)配置而已，不要盲目買就好。(井楠整理)

　　金價年內(nèi)或反彈

　　但中期仍不樂觀

　　廣東省黃金集團(tuán)董事長 鄭健華

　　今年，國際黃金價格大幅下挫，經(jīng)深幅調(diào)整后，現(xiàn)階段在1300美元/盎司附近震蕩盤旋。我認(rèn)為，目前黃金價格已到達(dá)相對低位，隨著國內(nèi)“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季的到來，黃金價格震蕩盤升的機(jī)遇仍然比較大。

　　首先，在國際大環(huán)境方面，美指仍顯疲態(tài)，各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善提出了更高的要求。此外，整個歐洲經(jīng)濟(jì)還未到達(dá)全面復(fù)蘇階段，顯得相當(dāng)脆弱。黃金規(guī)避風(fēng)險、保值增值的特殊金融屬性將繼續(xù)在市場中發(fā)揮效用。

　　其次，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境方面，雖然國內(nèi)GDP始終維持在7~8個點的增長速度，但從反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活力的PPI、PMI指標(biāo)來看，中國經(jīng)濟(jì)仍處于平穩(wěn)發(fā)展階段，增速放緩。這兩點都將使黃金的避險需求得以延續(xù)。而在國內(nèi)投資環(huán)境方面，當(dāng)前我國居民投資渠道少，為投資者轉(zhuǎn)向黃金市場創(chuàng)造了環(huán)境。

　　第三，在黃金生產(chǎn)成本方面，伴隨著勞動力成本的上升和資源日益緊缺的現(xiàn)狀，當(dāng)前國外黃金采掘成本已上升至1000美元/盎司以上，我國也已達(dá)到900美元~1100美元/盎司，加上其他費用，出貨成本更高；這將為黃金走勢提供支撐，阻擋其進(jìn)一步下跌。

　　總而言之，經(jīng)濟(jì)周期性的波動增強(qiáng)了人們對黃金避險功能的關(guān)注，未來半年，隨著整個亞洲對實金需求的不斷上升，將進(jìn)一步限制金價的下跌，黃金價格將呈現(xiàn)緩慢增長的態(tài)勢。但隨著美國經(jīng)濟(jì)回暖、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)觸底，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策行將結(jié)束，中線來看，黃金的走勢仍不算樂觀。我預(yù)計今年年底將有望摸回1500~1600美元/盎司附近位置；有人說能到1800美元，我暫時還沒這個自信。

　　微觀點

　　@聯(lián)合國經(jīng)濟(jì)與社會事務(wù)部全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測中心主任洪平凡：對發(fā)展中國家而言，可以用M2的增長來估計財富增長。這些國家的金融市場不發(fā)達(dá)，金融產(chǎn)品單一，同時，財富統(tǒng)計數(shù)據(jù)不足。這一方法不適用于發(fā)達(dá)國家。

　　@北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐：自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，意味著貸款利率已經(jīng)實現(xiàn)市場化了，但存款利率仍未放開。由金融機(jī)構(gòu)自主確定，下一步將進(jìn)一步完善存款利率市場化所需要的各項基礎(chǔ)條件，穩(wěn)妥有序地推進(jìn)存款利率市場化。建立存款保險制度是實現(xiàn)存款利率市場化的前提條件和基礎(chǔ)。