香港股市近期大幅上漲，創(chuàng)8個(gè)月新高，從3月初的低位反彈超過60％。香港市場分析人士認(rèn)為，包括港股在內(nèi)的全球股市上漲，最基本原因是投資者對金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心明顯改善，導(dǎo)致資金涌入風(fēng)險(xiǎn)性較高的資產(chǎn)。不過，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路漫長，港股在流動(dòng)性刺激下反彈有些過猛，投資者需小心資產(chǎn)價(jià)格泡沫。

    香港股市踏入6月后持續(xù)走強(qiáng)，一度逼近萬九關(guān)口，和3月初的低位11344點(diǎn)相比上漲逾60％，同期內(nèi)地和美國股市也大幅上揚(yáng)。

    高盛公司董事總經(jīng)理胡祖六表示，包括港股在內(nèi)的全球股市近期大漲，最基本原因是投資者信心有明顯改善。信心改善源于兩方面，一是最近幾個(gè)月市場對全球金融系統(tǒng)出現(xiàn)第二波危機(jī)的擔(dān)心大大減少；二是美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些改善和復(fù)蘇跡象，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)在大規(guī)模財(cái)政刺激和寬松的貨幣政策影響下逐步改善，經(jīng)濟(jì)基本面趨好，使投資者更加寬慰。

    瑞士銀行董事總經(jīng)理兼亞太區(qū)首席投資策略師浦永灝認(rèn)為，盡管目前全球經(jīng)濟(jì)還沒有走出衰退，然而樂觀的投資者已經(jīng)開始為復(fù)蘇提前作投資準(zhǔn)備。他表示，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憧憬以及通脹預(yù)期的升溫，導(dǎo)致大量資金流進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)性較高的資產(chǎn)，包括股市、樓市和大宗商品市場。

    根據(jù)瑞士銀行最新調(diào)查報(bào)告，全球基金經(jīng)理5月份的現(xiàn)金持有水平從之前的“高配”降到“中性”，股票倉位則從“低配”升到接近“中性”水平。

    港股自3月初以來的反彈幅度超過全球大部分主要股市。分析人士認(rèn)為，這很大程度上是由于國際投資者看好新興市場，尤其看好內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長前景，因而在香港市場投資內(nèi)地上市公司。

    根據(jù)香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)，近期有大量外來資金流入香港，香港銀行體系結(jié)余一度創(chuàng)下2570億港元的歷史新高。

    浦永灝認(rèn)為，這些資金與全球貨幣寬松政策有很大關(guān)聯(lián)。金融危機(jī)發(fā)生以來，全球主要央行大幅減息，提供大量短期流動(dòng)性，導(dǎo)致國際市場資金充裕。香港市場由于背靠內(nèi)地，成為國際投資者青睞的投資目標(biāo)。外來資金涌入，令香港市場流動(dòng)性充裕，導(dǎo)致銀行下調(diào)存款利率，從而進(jìn)一步推升資產(chǎn)價(jià)格。

    分析人士提醒說，全球主要經(jīng)濟(jì)體目前基本仍處于衰退之中，復(fù)蘇之路漫長，港股急速反彈可能與基本面脫鉤，投資者要留意資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)。

    胡祖六認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)雖然出現(xiàn)一些復(fù)蘇苗頭，但還只是早期。浦永灝表示，全球商業(yè)投資依然疲弱，顯示企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景的看法相對謹(jǐn)慎。