在香港，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)內(nèi)幕交易行為的偵查及調(diào)查，旗下的法規(guī)執(zhí)行部、市場(chǎng)監(jiān)察部等部門(mén)會(huì)聯(lián)手監(jiān)管內(nèi)幕交易。

　　證監(jiān)會(huì)隨時(shí)接受公眾及投資者的有關(guān)投訴。日常市場(chǎng)監(jiān)察、傳媒報(bào)道以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)、執(zhí)法機(jī)關(guān)轉(zhuǎn)報(bào)的案件等等，也都是證監(jiān)會(huì)發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為的主要途徑。

　　作為全球最重要的證券市場(chǎng)之一，香港證券市場(chǎng)以其規(guī)模龐大、資金雄厚聞名于世。其中，可與倫敦、紐約等大市場(chǎng)相媲美的嚴(yán)格監(jiān)管措施，是最令投資者放心的因素。

　　去年11月，4名被告因密謀推高泛海酒店市值40億港元，被法庭分別判處26到30個(gè)月監(jiān)禁，并各處罰金約30萬(wàn)港元，此案被認(rèn)為是香港最大的市場(chǎng)操縱案，也是首次就市場(chǎng)操縱行為提起法律訴訟的案件。香港證監(jiān)會(huì)法規(guī)執(zhí)行部執(zhí)行董事施衛(wèi)民表示：“此次判刑發(fā)出了最明確的信號(hào)，就是違法者不要以為可以逃脫制裁。違法者必定會(huì)被繩之于法！”

　　強(qiáng)化證券市場(chǎng)立法和司法，內(nèi)幕交易行為被納入刑事犯罪

　　在香港證監(jiān)會(huì)的工作中，打擊內(nèi)幕交易是重頭戲，不過(guò)對(duì)此類(lèi)違規(guī)行為，香港的稱呼比較特殊，稱其為“市場(chǎng)不當(dāng)行為”。

　　“市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處”，是香港的一個(gè)特殊部門(mén)，它的職責(zé)就是以公開(kāi)形式進(jìn)行民事法律程序及在適當(dāng)時(shí)候向被判違法人士施加民事制裁，保障大眾投資者的利益以及減少市場(chǎng)的不當(dāng)行為。

　　所謂的市場(chǎng)失當(dāng)行為，根據(jù)香港《證券及期貨條例》第 245 條的定義，具體包括內(nèi)幕交易、虛假交易、操控價(jià)格、操縱證券市場(chǎng)、披露關(guān)于受禁交易的資料及披露虛假或具誤導(dǎo)性的資料以誘使進(jìn)行證券及期貨合約交易等。

　　此前，特區(qū)政府也設(shè)有“內(nèi)幕交易審裁處”，屬于行政處罰范疇。但單單一個(gè)“內(nèi)幕交易罪”不能很好地保證市場(chǎng)公平，一些“失當(dāng)行為”同樣會(huì)嚴(yán)重?fù)p害投資者的利益。因此，特區(qū)政府于2003年成立了市場(chǎng)失當(dāng)行為審裁處，并由一名高等法院法官或前法官出任主席，擴(kuò)大了監(jiān)察管理范圍，將內(nèi)幕交易行為納入刑事犯罪，實(shí)行行政處罰、刑事制裁、民事賠償三軌并行。

　　根據(jù)《證券及期貨條例》第 252 條，特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)在考慮證監(jiān)會(huì)作出的報(bào)告或律政司司長(zhǎng)作出的通知之后，或在其他情況下，如果覺(jué)得曾發(fā)生或可能曾發(fā)生市場(chǎng)失當(dāng)行為，就可以在審裁處進(jìn)行研訊程序，審裁處則有司法管轄權(quán)了解及裁定與市場(chǎng)失當(dāng)行為有關(guān)的任何問(wèn)題或爭(zhēng)議點(diǎn)。