在剛剛閉幕的亞洲金融論壇上，人民幣國際化進程成為最為重要的探討話題。不少銀行家稱，作為中國面向世界的橋頭堡，香港必須建立投資市場，以壯大資金池規模。作為人民幣離岸市場，香港正好扮演防火墻以及試驗田的角色。更有金融界人士建議，香港要有從人民幣離岸市場發展為主要融資中心的準備。

　　香港可做防火墻和試驗田

　　據香港金融管理局總裁陳德霖介紹，自去年中國銀行公布人民幣跨境業務結算契約協議修改方案后，人民幣從內地流進香港，使用調撥按香港規定管理；人民幣從香港回流內地，資格審批由內地銀行把關，為企業提供成本低的融資平臺，這大大方便了企業，為企業走出去提供了多種選擇。

　　中銀國際副執行總裁謝涌海認為，人民幣國際化的初衷是通過直接投資及貿易實現資金自由進出，作為橋頭堡，香港必須建立投資市場，以壯大資金池規模。香港作為人民幣離岸市場，正好扮演防火墻以及試驗田的角色，以貿易結算、債券股票等融資形式，形成人民幣境外資金池，發揮資金拆借、外匯儲備及票據交換的功能。

　　謝涌海表示，目前全球離岸資金約29萬億美元，當中大部分為美元，其次是歐元，人民幣要躋身第三，境外資金就必須達到八萬億至10萬億元。這個目標實現的機會很大。

　　黑石集團高級董事總經理梁錦松建議，香港不應只滿足成為人民幣離岸中心的地位，更要在人民幣尚未完全自由兌換前加快發展在內地融資的功能，以準備發展成為人民幣的主要融資中心。

　　梁錦松表示，作為國際金融中心，全球主要貨幣都應能直接在香港融資，在人民幣未完全自由兌換前，香港應做好準備，否則地位就會受到威脅。他認為香港不應僅滿足于成為離岸中心，而應學習英國經驗，由離岸業務發展成為主要融資中心。梁錦松認為，香港應該加大發展資產管理中心力度，包括發展人民幣基金業務。他分析說，近年來私募基金投資新興市場首選中國，其次為巴西和印度，預計人民幣基金占基金市場比重將不斷擴大。

　　人民幣既要走出去也要走回來

　　人民幣回流機制如何設立備受市場關注。香港金融管理局總裁陳德霖表示，人民幣走出去已是必然結果，但“走回來”才能建立良性循環，他建議要逐步建立回流機制，香港有先行者的優勢，可以與上海的在岸市場達成互補作用。

　　上海金融服務辦公室主任方興海在論壇上提出，香港人民幣業務發展步伐不能快過上海，且不贊成企業在香港發人民幣債券籌集的資金回流內地使用。對此陳德霖表示，內地人民幣資產管理是以在岸市場為主。而香港人民幣存款量已上升到3000億元，反映出資金池已建立，加上香港人民幣市場是按本身的規律及供求作自我價格調節，因此上海在岸及香港離岸市場出現價格差距亦屬正常。香港財經事務及庫務局局長陳家強強調，人民幣走出去，也必須走回來，這樣才能建立良性循環，若只單邊走出去，發展不會長久。在岸及離岸的人民幣市場需要互補、共同合作，才能為國家金融事業發展做貢獻。

　　陳家強表示，在香港籌集的人民幣資金若要流回內地，需要通過嚴格監管及審批渠道，并不會對內地市場帶來沖擊。香港的人民幣產品發展要經過三個階段，第一階段為發展定息產品，第二階段為基金產品，第三階段才到人民幣IPO。由于二手市場的流通性對新股定價影響大，加上人民幣流通仍有很大限制，所以發展要按部就班，難以一步到位。

　　人民幣FDI沒有出臺時間表

　　對于人民幣邁向國際化，中國人民銀行深圳市中心支行行長張建軍透露，監管當局正就使用人民幣結算的海外直接投資(FD I)風險管理作調研，但何時大面積推出沒有時間表。

　　張建軍指出，要根據實際情況，在滿足市場需求、便利貿易及投資和風險可控的條件下推出。他表示，風險要可防可控，要確保回流資金不是短期的跨境炒作，現在看來，暫時沒有發現利用有關政策進行短期炒作的現象出現。而對于措施會否變成常規政策，他表示將隨著業務的發展而定。

　　據張建軍介紹，去年曾在深圳及周邊地區試行以人民幣結算的FDI業務，總額不是很大，屬邊試驗邊摸索。香港人民幣貿易結算雖已推出一年多，但實際發展是去年7月簽署新清算協議開始，人民幣貿易與投資難以分開，監管當局正對FD I及境外直接投資(O D I)風險管理作調研，今年會進一步促進人民幣在海外使用，希望未來的發展可穩健推行。

　　對于上周中國人民銀行出臺的人民幣境外直接投資業務(O D I)，穆迪企業融資部董事總經理劉長浩表示，這給人民幣多了一個在可監控的制度下到海外投資的渠道。不過他也擔心，企業會投資一些不熟悉的業務，這可能增加風險，或間接影響企業的評級。(郎婧婧)