本報(bào)訊 美聯(lián)儲(chǔ)昨日起開始議息，會(huì)議將持續(xù)兩天，并將召開有史以來(lái)第一次會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)，伯南克將親自解答記者提問，市場(chǎng)期望從中判斷當(dāng)局未來(lái)的政策走向以及對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)測(cè)。

　　此外，美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)表最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，料將調(diào)高今年通脹預(yù)期，并稍微調(diào)低增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。

　　但在息率極大機(jī)會(huì)維持不變、只會(huì)重申次輪量化寬松(QE2)貨幣政策6月底結(jié)束的背景下，本次會(huì)議的最大焦點(diǎn)將在于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始“收水”及采取何種方式“收水”。

　　暫停買債并非收緊貨幣

　　自美聯(lián)儲(chǔ)去年11月推出QE2大舉購(gòu)入美國(guó)國(guó)債以來(lái)，財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債中逾八成都由美聯(lián)儲(chǔ)收購(gòu)，當(dāng)美債最大買家消失，恐或推高息率，股市、商品都會(huì)發(fā)生動(dòng)蕩。

　　QE2勢(shì)必如期于6月底結(jié)束，但目前的市場(chǎng)共識(shí)是，這并非是美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的開始，而只是量寬政策的結(jié)束。市場(chǎng)相信美聯(lián)儲(chǔ)只會(huì)停止買債，但將暫時(shí)持有手上資產(chǎn)，故對(duì)金融市場(chǎng)沖擊有限。 　　

　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)測(cè)

　　假設(shè)場(chǎng)景：次輪量化寬松如期于6月結(jié)束。

　　可能一：立即公布計(jì)劃，分批及定期出售所持有逾萬(wàn)億美元的債券；

　　可能二：將手上到期債券的回籠資金，再次入市購(gòu)入國(guó)債，每月金額料約百多億美元。 （金霽）