本周美聯(lián)儲將召開為期兩天的議息會議，并將于北京時間本周四(4月26日)凌晨宣布利率決議和發(fā)表貨幣政策聲明。在近期歐債危機再度顯現(xiàn)惡化跡象、QE3預(yù)期再起等因素導(dǎo)致全球金融形勢再度陷入錯綜復(fù)雜的背景下，本次美聯(lián)儲的議息會議再度成為本周金融市場的關(guān)注焦點。分析人士指出，盡管前期美國就業(yè)增長數(shù)據(jù)有所疲弱，但美國經(jīng)濟復(fù)蘇日趨穩(wěn)健的勢頭已經(jīng)較為強勁，如果QE3預(yù)期落空或美聯(lián)儲對于政策進一步寬松做出謹慎表態(tài)，美元或?qū)⒖赡艹霈F(xiàn)趨勢性走強。
QE3迷霧或?qū)⒚骼?/strong>
當前美聯(lián)儲正在執(zhí)行的貨幣政策細節(jié)顯示，美聯(lián)儲的“扭轉(zhuǎn)操作”——將4000億美元短期國債換長期國債的措施，即將于今年6月份結(jié)束。與此同時，美聯(lián)儲在今年1月末的議息會議上再度將此前承諾的“極低利率水平”保持到2014年年末。而另一方面，此前美聯(lián)儲公布的會議紀要則顯示，F(xiàn)OMC成員3月貨幣政策會議上宣布上調(diào)美國經(jīng)濟預(yù)估，只有在經(jīng)濟擴張失去動能，或通脹率長期低于2%目標時，才有必要實施QE3。
值得注意的是，3月下旬以來，美聯(lián)儲主席伯南克在其首次公開課及其后的多次會議上，依然沒有排除進一步放寬貨幣政策寬松空間的可能，這也被許多市場人士理解為QE3的選項未從美聯(lián)儲政策工具箱中剔除。在此背景下，市場人士普遍預(yù)期，此次美聯(lián)儲議息會議將或多或少地給予美元中期走向以方向性指引。
而根據(jù)此間觀察人士普遍預(yù)期，在排除美國經(jīng)濟再次出現(xiàn)惡化的背景下，當前美聯(lián)儲繼續(xù)釋放QE3的理由更多依賴于就業(yè)形勢的變化以及美國核心通脹率的走向。一方面，僅從美國近期一度較為疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)并不能促使美聯(lián)儲拿出第三輪量化寬松的決心；另一方面，在去年四季度和今年一季度高油價的壓力下，美國通脹率并未出現(xiàn)長期低于2%的狀況，美聯(lián)儲進一步“印鈔”顯然將受到該方面的巨大掣肘。
市場人士普遍預(yù)期，本次議息會議上美聯(lián)儲推出新一輪資產(chǎn)購買計劃的可能性不高，而更多將會集中在對未來中場其貨幣政策走向上的政策表態(tài)。一旦QE3得到美聯(lián)儲較明確的中立或偏否定的表態(tài)，將可能帶動美元出現(xiàn)上漲。
強勢美元基礎(chǔ)漸扎實
自美聯(lián)儲2012年首次議息會議做出延長“極低利率水平”到2014年年末的承諾以來，美國主要工業(yè)產(chǎn)出、勞動力市場、零售銷售和消費者信心持續(xù)增長，僅在近幾周出現(xiàn)就業(yè)改善不甚明顯的狀況。而反映在外匯市場上，投資者也一直在美國經(jīng)濟復(fù)蘇動力、增長前景，與美聯(lián)儲可能進一步的政策寬松之間，進行激烈博弈。在近階段美元指數(shù)長時期圍繞80點一線振蕩整理的背景下，一些市場人士對于美元中期走強的預(yù)期已較為強烈。
新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，在近期西班牙國債發(fā)售持續(xù)傳來不利消息的背景下，歐元兌美元匯率雖然未出現(xiàn)大幅下跌，但這并不表明歐元的內(nèi)在基礎(chǔ)出現(xiàn)實質(zhì)性改善，歐元中短期內(nèi)預(yù)計仍將繼續(xù)向下尋底。而與此同時，從市場走勢來說，近幾周美國多次較差的失業(yè)率數(shù)據(jù)對美元指數(shù)帶來的負面影響也極為短暫，這也從另一個側(cè)面揭示出市場對于美元較高的認可度。
根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展與合作組織(OECD)日前公布的一項基于商品以及服務(wù)價格編制的指數(shù)顯示，美元在經(jīng)歷了自2010年5月以來長達近兩年的貶值之后，已經(jīng)成為了G10貨幣中唯一的幣值比歐元更低估的幣種，其幣值相比歐元有5.6%的低估幅度。與此同時，OECD的數(shù)據(jù)同時顯示，美元相對日元以及加元的幣值低估幅度更是分別高達了31%和24%。一些分析人士就此指出，一旦美元部分或完全消除投資者對其進一步寬松的政策隱憂，美元中期轉(zhuǎn)強或?qū)⒂型鸩匠蔀楝F(xiàn)實。
