位于德國西南部卡爾斯魯厄的德國聯(lián)邦憲法法院12日裁定歐洲穩(wěn)定機(jī)制不違反德國憲法，為德國批準(zhǔn)該機(jī)制鋪平了道路。受此消息鼓舞，歐洲主要股市指數(shù)紛紛上揚(yáng)，歐元兌美元匯率甚至一度突破1比1.29關(guān)口，創(chuàng)下四個月以來的最高紀(jì)錄。

　　歐債危機(jī)走勢和歐洲經(jīng)濟(jì)形勢無疑對歐洲金融市場以及歐元匯率走勢起著至關(guān)重要的作用。一段時間以來，資本加速逃離歐元區(qū)以及歐元匯率探底折射出投資者對歐洲成功走出危機(jī)和恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長方面信心的極度缺失。近來，歐洲央行決定執(zhí)行新的國債購買計劃是歐債危機(jī)爆發(fā)近三年以來歐洲機(jī)構(gòu)采取的最強(qiáng)有力的措施之一。而12日的裁決也直接關(guān)系到歐洲央行的新國債購買計劃能否順利實施。

　　12日德國聯(lián)邦憲法法院公布裁決之前，市場普遍預(yù)期法院將作出對歐洲穩(wěn)定機(jī)制有利的判決，當(dāng)天歐元兌美元匯率高開，裁決公布之后更是一路震蕩上行，突破1比1.29關(guān)口，使得歐元兌美元匯率自7月末下探到階段性低點(diǎn)以來的反彈趨勢更加明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐元兌美元匯率近兩年來表現(xiàn)出與歐債危機(jī)進(jìn)程的高度相關(guān)性。回顧過去一年來歐元匯率的交易行情，2011年10月27日，即歐盟峰會召開當(dāng)天，歐元兌美元匯率升至1比1.42的高點(diǎn)。然而，由于峰會并未出臺有力措施應(yīng)對債務(wù)危機(jī)，匯率走勢旋即掉頭，開始了近九個月的震蕩下行，7月下旬甚至下探至1比1.20關(guān)口，也是兩年來的最低水平。

　　隨著歐洲央行重拳出擊，重拾“購買國債”的利器，人們對歐債危機(jī)趨穩(wěn)的信心回升，從而帶動歐元匯率走出一波上漲行情。12日德國聯(lián)邦憲法法院的裁決則為歐洲央行的新國債購買計劃掃清了障礙，伴隨歐洲應(yīng)對危機(jī)的措施逐項落實，歐元區(qū)債券市場漸趨正常，歐元的穩(wěn)定將得到有力支撐。

　　當(dāng)天，當(dāng)?shù)孛襟w援引歐元集團(tuán)主席容克的話說，歐洲央行的新國債購買計劃或?qū)⒂?0月8日啟動。歐盟關(guān)于加強(qiáng)銀行業(yè)監(jiān)管的相關(guān)措施也將得以逐步推進(jìn)。德國貝倫貝格銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾格·施米丁表示，裁決結(jié)果是向戰(zhàn)勝危機(jī)邁出的一大步。他認(rèn)為市場信心將逐步回歸，德國經(jīng)濟(jì)有望克服低迷不振，到今年年底之前重獲生機(jī)。

　　盡管債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，但風(fēng)險依然存在。“三方救助機(jī)構(gòu)”仍在對希臘執(zhí)行救助措施的情況進(jìn)行評估，希臘仍面臨著救助資金被切斷的風(fēng)險；歐元區(qū)重要成員國荷蘭12日舉行了全國議會大選投票，其結(jié)果也將給歐債危機(jī)的解決帶來影響；西班牙是否以及何時正式提出救助申請也將攪動市場。

　　考慮到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大下行風(fēng)險，歐元匯率有望在未來較長時期內(nèi)延續(xù)當(dāng)前震蕩上行走勢。分析人士指出，連續(xù)上漲創(chuàng)下四個月以來新高之后，歐元兌美元匯率存在盤整空間。隨著歐洲央行新國債購買計劃的刺激效應(yīng)被逐漸消化，市場緊張形勢有反復(fù)出現(xiàn)的可能，但未來歐元走出低谷的大勢已漸趨明朗。