超級颶風“桑迪”近日橫掃美國，對美國經濟造成嚴重損失，而當前華爾街對于美聯儲可能進一步放寬貨幣政策的預期也有所升溫，鑒于美聯儲聯邦基金基準利率處于近零的水平，這也意味著美聯儲可能繼續擴大量化寬松的規模。然而，假如我們翻看一下歷史以及那些指引美聯儲政策的經濟理論，則那些呼吁美聯儲進一步寬松的市場人士可能會感到驚訝。事實上，美聯儲在“桑迪”過后收緊政策的可能性更大，因為“桑迪”的連帶影響可能正好會令Q E 3政策達到伯南克所希望看到的目的。在市場對于美聯儲政策的爭論中，美元指數延續了盤整的走勢。

　　美元指數震蕩運行

　　市場認為美聯儲將進一步放寬政策的理由似乎很明顯，那就是美國經濟經歷了一次真正的沖擊，颶風造成的損失將達到數百億美元，聯邦及地方政府將加快支出為受災民眾提供救助并展開重建工作。美國經濟很明顯需要大量資金注入，但美聯儲所關注的，還不止這些。

　　回顧歷史，在“卡特里娜”颶風之后，市場廣泛預期美聯儲將下調聯邦基金利率，但美聯儲卻在2005年9月20日將利率由3 .5%上調至3.75%。需要說明的是，“卡特里娜”颶風發生于2005年8月25-30日，造成465.91億美元損失，也就是說美聯儲在災害發生的20天后違背市場預期采取了加息行動。自然災害會令現存資本儲備遭到破壞并導致產出中斷，因此，企業會降低產出并提升商品的價格。換句話說，災害發生之后通脹也將隨之上升。當然，并不是所有的企業都能夠調整價格，因此他們會通過增加勞動力來彌補生產力及資本儲備的損失，這也將導致企業招聘活動升溫。那么在自然災害發生之后，為了回到災害發生前的生產力水平，企業需要增加產出，這也將提升家庭收入并允許其增加在實體資本的投資，這種過程在相當長的一段時間內持續進行，因為資本儲備的重建過程會相當緩慢。在一個運行良好的經濟體系內，這些條件將催生利率走高。但當前美國經濟問題在于失業率過高且通脹率持續低于目標水平，因此“桑迪”最可能帶來的影響不會是升息，但“桑迪”卻可能會幫助美聯儲更快實現其經濟目標，與此同時，推出更多Q E的可能性也將隨之下降。

　　美元指數繼續運行在4小時圖的大型震蕩區間內部，日線圖均線系統被小幅升破，此盤整仍有可能形成下跌中繼的效果。短線美元指數上行力度較強，但并未能挑戰80.40的區間上沿阻力，目前小幅下行調整。總體來看，只要美元指數不強力上破80.50，后市仍將保有下行壓力。

　　日元貶值壓力增大

　　日本央行本周二宣布將資產購買與貸款計劃擴大11萬億日元，至91萬億日元，這是日本央行連續第二個月放寬貨幣政策，從而采取激進舉措對抗通縮壓力，并支撐經濟不至于再次落入衰退。央行同時決定針對銀行長期融資設新的貸款框架，且不設定貸款金額上限。央行表態稱，將繼續實施強有力的寬松政策，直至認為1%的通脹目標有望實現。央行維持實現資產購買與貸款計劃目標的最后期限不變，為2013年12月。日本政府在與央行的聯合聲明中稱希望央行繼續實施強有力的寬松政策，直到克服通縮。本次擴大資產購買規模11萬億日元的規模僅略高于市場的最低預期10萬億日元。日本央行隨后在其發布的半年展望報告中下調了經濟增速預估，并稱日本經濟需警惕外部經濟長期蕭條所招致的風險。日本央行政策委員會在報告中聲明，日本經濟或將恢復溫和復蘇，因為全球經濟增速正從下行開始轉勢，但必須警惕海外經濟體增速長期放緩所引發的風險。受上述消息影響，美元兌日元此前的反彈未能延續，短線匯價下落調整，但日元的強勢明顯受到抑制，目前日元貶值的壓力繼續增大。

　　數據不佳施壓歐元

　　歐盟統計局本周公布的數據顯示，歐元區9月失業率自上修后的8月失業率11 .5%上升至11.6%，且高于預期，再度刷新了歷史新高。失業率最低的成員國為奧地利、盧森堡、德國和荷蘭，而西班牙和希臘的失業率最高。債務危機令至少5個歐元區國家經濟陷入了衰退，并打壓了投資者及商業的信心，迫使許多企業削減成本來應對危機。本周二公布的數據顯示，歐元區10月經濟景氣指數下滑，而周三的數據顯示，法國9月消費者支出也低于預期。歐元區經濟或將于2013年二季度恢復增長，但勞工市場將繼續惡化，失業率可能會增長至12%的位置。歐元兌美元目前在圍繞趨勢線進行盤整，操作上建議謹慎。

　　匯市重點數據及事件關注

　　11月2日：

　　07：50 日本央行公布10月4-5日貨幣政策會議記錄

　　20：30 美國公布10月失業率，前值7.8%

　　20：30 美國公布10月非農就業人數變化，前值11.4萬

　　22：00 美國公布9月工廠訂單月率，前值-5.2%

　　11月6日：

　　11：30 澳聯儲公布利率決議結果，前值3.25%

　　13：00 日本公布9月領先指標初值，前值93

　　17：00 歐元區公布10月綜合采購經理人指數終值，前值45.8

　　17：30 英國公布9月工業生產年率，前值-1.2%

　　18：00 歐元區9月生產者物價指數年率，前值2.7%

　　11月8日：

　　20：00 英國公布11月央行利率決議，前值0.5%

　　20：45 歐元區公布11月央行利率決議，前值0.75%

　　21：30 美國公布9月貿易賬，前值-442億美元