特約嘉賓：浦發(fā)銀行新資本協(xié)議實(shí)施領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任、總經(jīng)理 趙先信

　　《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《資本辦法》）已于今年年初正式實(shí)施，各類銀行資本達(dá)標(biāo)是否存在困難？國(guó)內(nèi)銀行資本補(bǔ)充渠道單一，資本工具創(chuàng)新亟待起航，但由于種種制約因素，資本工具創(chuàng)新存在很大困難，當(dāng)前最具操作性的創(chuàng)新方面在哪里？圍繞上述業(yè)界非常關(guān)注的熱點(diǎn)問題，本報(bào)記者專訪了浦發(fā)銀行新資本協(xié)議實(shí)施領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任、總經(jīng)理趙先信。

　　主持人：您認(rèn)為短期內(nèi)，各類銀行資本達(dá)標(biāo)存在困難嗎？

　　趙先信：總體來(lái)看，短期內(nèi)商業(yè)銀行面臨的達(dá)標(biāo)壓力應(yīng)該不大。主要是因?yàn)樾沦Y本充足標(biāo)準(zhǔn)的貫徹落實(shí)是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程，有6年的過(guò)渡期。

　　區(qū)分系統(tǒng)重要性銀行和其他商業(yè)銀行，新資本管理辦法將兩者的最低資本充足要求分別確定為11.5%和10.5%，較之原來(lái)的8%分別多出3.5和2.5個(gè)百分點(diǎn)，且須通過(guò)增加核心一級(jí)資本來(lái)補(bǔ)充。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)去年底發(fā)布的過(guò)渡期安排計(jì)劃，2013年，系統(tǒng)重要性銀行和其他商業(yè)銀行的核心一級(jí)資本充足率分別增加1.5和0.5個(gè)百分點(diǎn)，以后每年增加0.4個(gè)百分點(diǎn)，至2018年底過(guò)渡期結(jié)束，兩者的核心一級(jí)資本充足率各自不低于8.5%和7.5%，總資本充足率不低于11.5%和10.5%。較長(zhǎng)的過(guò)渡期安排有利于商業(yè)銀行制定和實(shí)施資本充足規(guī)劃，尋找融資窗口，避免融資擁擠。

　　另一個(gè)有利因素是，銀行業(yè)現(xiàn)有的資本充足水平已經(jīng)很高。對(duì)系統(tǒng)重要性銀行來(lái)說(shuō)，雖然2013年的最低資本充足要求有一個(gè)顯著的跳升，但由于各行目前的資本充足率絕對(duì)水平比較高，并不會(huì)產(chǎn)生實(shí)際的融資需求，短期內(nèi)達(dá)標(biāo)不會(huì)有困難。從未來(lái)兩年的情況看，預(yù)計(jì)銀行業(yè)的資本基礎(chǔ)和盈利能力仍然會(huì)比較穩(wěn)定。

　　主持人：長(zhǎng)遠(yuǎn)看，各類銀行實(shí)現(xiàn)資本達(dá)標(biāo)面臨怎樣的困難？

　　趙先信：盡管短期內(nèi)資本達(dá)標(biāo)沒有問題，但從長(zhǎng)期看，達(dá)標(biāo)的壓力和不確定性絕對(duì)不容忽視。

　　首先是銀行業(yè)信貸資產(chǎn)的增長(zhǎng)慣性。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)信貸仍有剛性需求，在債務(wù)融資以銀行信貸為主，政府追求高GDP增長(zhǎng)率以及政府、企業(yè)和家庭部門持續(xù)增加債務(wù)杠桿的大背景下，銀行信貸擴(kuò)張必然也是剛性的，且有一定的被動(dòng)性。這肯定會(huì)加大銀行的資本消耗，增加資本達(dá)標(biāo)的難度。

　　其次，從銀行微觀層面看，適當(dāng)?shù)募��?lì)約束機(jī)制仍有待建立。資本監(jiān)管的目的并不只是機(jī)械地計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，然后按照監(jiān)管要求的比例去補(bǔ)充資本，把再融資的包袱扔給資本市場(chǎng)，也包括基于既有的資本規(guī)模和資本約束，反過(guò)來(lái)優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，確保風(fēng)險(xiǎn)所占用的每一單位資本都能實(shí)現(xiàn)預(yù)期回報(bào)，繼而實(shí)現(xiàn)資本自我補(bǔ)充的良性循環(huán)。這實(shí)際上要求銀行要切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)效果。在這方面，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)無(wú)疑還有很長(zhǎng)的路要走。

　　再次是資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)的不確定性。不良資產(chǎn)直接侵蝕資本基礎(chǔ)，是影響資本充足率的最大破壞性力量。資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)增速高度相關(guān)。2012年我國(guó)GDP增速?gòu)纳弦荒甓鹊?.2%下滑為7.8%，今年一季度為7.7%，下滑趨勢(shì)已經(jīng)形成。我們固然有充分的理由接受甚至歡迎一個(gè)較低的增長(zhǎng)率，但未必已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到由此導(dǎo)致的潛在后果，尤其是對(duì)債務(wù)可持續(xù)性和信貸質(zhì)量的影響。從這個(gè)角度看，未來(lái)幾年資產(chǎn)質(zhì)量變化對(duì)資本充足率的影響絕對(duì)不容掉以輕心，這也是各商業(yè)銀行在制定資本充足率規(guī)劃時(shí)必須要認(rèn)真考慮的問題。

　　主持人：很多專家認(rèn)為，鑒于目前銀行間債券市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)沒有打通以及法律制度尚不完善等因素制約，資本工具創(chuàng)新存在很大困難。您認(rèn)為，這些困難具體體現(xiàn)在哪些方面？

　　趙先信：為了幫助商業(yè)銀行更好地貫徹實(shí)施新資本管理辦法，銀監(jiān)會(huì)專門出臺(tái)了針對(duì)商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見，并積極牽頭推進(jìn)相關(guān)工作，目前進(jìn)展已經(jīng)相當(dāng)顯著，類似監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)以及相關(guān)的法律法規(guī)等問題都已經(jīng)開始著手解決，創(chuàng)新的方向逐漸清晰。

　　但前面的路仍然很有挑戰(zhàn)性。我個(gè)人認(rèn)為，在商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新方面，最大的困難恐怕主要還是集中在投資者和市場(chǎng)方面，即如何培育一個(gè)高收益市場(chǎng)，能夠正確地認(rèn)識(shí)和接納優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債以及永續(xù)債等投資工具的發(fā)行和流通，發(fā)揮活躍的投融資功能。鑒于國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)在基礎(chǔ)性的體制和機(jī)制方面存在缺陷，對(duì)投資者正當(dāng)權(quán)益的保護(hù)仍需加強(qiáng)，要培育這樣一個(gè)以高風(fēng)險(xiǎn)、高收益為特征的專業(yè)證券市場(chǎng)顯然并非易事。

　　解決的方法還是應(yīng)當(dāng)從監(jiān)管的層面對(duì)相關(guān)制度作進(jìn)一步明確。創(chuàng)新型工具的核心問題無(wú)非是“減計(jì)”和“轉(zhuǎn)股”條款，投資者將來(lái)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的困惑或誤解可能也主要集中在這兩個(gè)方面。相應(yīng)地，在這兩個(gè)問題上監(jiān)管規(guī)定得越明確，信息就會(huì)越透明，投資者也就越容易判斷。目前《資本辦法》和《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見》均未明確規(guī)定減計(jì)的法律后果，一級(jí)資本工具觸發(fā)條件只提到核心一級(jí)資本充足率下降到5.125%以下，二級(jí)資本工具觸發(fā)事件也只籠統(tǒng)地提到有賴于監(jiān)管部門的認(rèn)定，等等。類似的規(guī)定不僅應(yīng)當(dāng)更加細(xì)化，還應(yīng)當(dāng)提高法規(guī)層級(jí)，放到銀行處置和清算重組的大框架內(nèi)來(lái)處理，以便于市場(chǎng)對(duì)事件概率和風(fēng)險(xiǎn)作準(zhǔn)確估計(jì)。在推動(dòng)銀行審慎經(jīng)營(yíng)方面，破產(chǎn)重組比資本監(jiān)管更有效果，相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)這方面的立法配套。

　　主持人：其他一級(jí)資本工具，二級(jí)資本工具可能的創(chuàng)新方向在哪里？

　　趙先信：目前各個(gè)層級(jí)的資本工具創(chuàng)新均在探索當(dāng)中，像其他一級(jí)資本中的優(yōu)先股和永續(xù)債以及符合巴塞爾Ⅲ要求的二級(jí)資本工具。我個(gè)人感覺，二級(jí)資本工具的發(fā)行可能更具現(xiàn)實(shí)可操作性。從新資本辦法的要求看，二級(jí)資本工具有不低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)2%的發(fā)行空間。考慮到之前發(fā)行的不符合現(xiàn)行要求的次級(jí)債等工具的逐漸退出，二級(jí)資本的發(fā)行空間確實(shí)比較大。另外，鑒于國(guó)內(nèi)銀行資本主要是核心一級(jí)資本，增加債務(wù)類工具的發(fā)行也有助于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

　　總體看來(lái)，減計(jì)條款在實(shí)踐中是可行的，市場(chǎng)接受起來(lái)會(huì)比較快，培育也更容易。例如，新的資本辦法生效前，銀監(jiān)會(huì)在武漢農(nóng)商行2012年8月發(fā)行的次級(jí)債項(xiàng)目中，已經(jīng)要求在募集說(shuō)明書中加入減計(jì)條款。工行董事會(huì)2013年1月16日發(fā)布公告，批準(zhǔn)2014年末前新增發(fā)行不超過(guò)600億元合格二級(jí)資本工具，也載明是減計(jì)型工具。