備受業(yè)界關(guān)注的農(nóng)行今日正式登陸上交所交易，至此4家國(guó)有大型銀行的上市工作也宣告收官。作為今年最大的IPO，農(nóng)行今日上市的表現(xiàn)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，大部分券商在報(bào)告中都認(rèn)為，農(nóng)行上市的公允值在3元左右。
銀行股為農(nóng)行“造勢(shì)”
昨天，A股除華夏銀行微跌外，銀行股集體翻紅，似乎在為迎接農(nóng)行的上市交易而造勢(shì)。根據(jù)農(nóng)行公告，如不考慮行使A股發(fā)行超額配售選擇權(quán)，本次A股共計(jì)發(fā)行222.35億股，發(fā)行價(jià)格2.68元/股，募集資金總額約為595.91億元。按照發(fā)行的情況，今日上市流通交易的為本次發(fā)行中網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行的103.10325億股。
從昨日市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，大盤對(duì)于今天農(nóng)行的登陸反應(yīng)相對(duì)樂(lè)觀。除了銀行股外，中國(guó)石油、中國(guó)中冶、中國(guó)建筑等藍(lán)籌股集體翻紅。作為重要的大盤藍(lán)籌股，農(nóng)行上市11個(gè)交易日后將計(jì)入眾多重要指數(shù)，并引發(fā)相關(guān)權(quán)重指數(shù)成份股的調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士表示，農(nóng)行進(jìn)入上證綜指成份股，將會(huì)在一定程度上增強(qiáng)銀行板塊對(duì)上證指數(shù)的影響力，而農(nóng)行今日的表現(xiàn)如何，也將成為大盤近期走勢(shì)的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。
機(jī)構(gòu)看好農(nóng)行“首日秀”
由于滬指近一段時(shí)間持續(xù)低迷，市場(chǎng)普遍憂慮農(nóng)行上市后是否會(huì)出現(xiàn)破發(fā)。為此，農(nóng)行向中金公司、中信證券、銀河證券、國(guó)泰君安等4家承銷商預(yù)設(shè)了超額配售權(quán)，即“綠鞋”機(jī)制。
超額配售權(quán)是一種試圖防止股票在IPO之后下跌的工具。承銷商們常常會(huì)向投資者提供多于IPO中實(shí)際配售的股票，至多可以達(dá)到總發(fā)行量的15%。這樣，如果股價(jià)在上市后開(kāi)始下跌，承銷商們會(huì)在市場(chǎng)上買進(jìn)股票，向投資者發(fā)放，在這個(gè)過(guò)程中幫助支撐股價(jià)。不過(guò)，如果股價(jià)上漲，新上市企業(yè)就可以行使超額配售權(quán)來(lái)發(fā)行更多股票，然后承銷商會(huì)出售這些股票，進(jìn)而增加IPO籌資總額。
分析師表示，在“綠鞋”機(jī)制的護(hù)航下，農(nóng)行破發(fā)的可能性很小，且機(jī)構(gòu)對(duì)今天農(nóng)行的表現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀。大部分券商在報(bào)告中都認(rèn)為，農(nóng)行上市后的公允值在3元左右。長(zhǎng)江證券指出，農(nóng)行的合理估值在2.7元至3.2元區(qū)間內(nèi)，對(duì)應(yīng)市凈率區(qū)間為1.5倍至1.7倍。中信證券認(rèn)為，農(nóng)行A股合理價(jià)值區(qū)間為3.02元至4.07元。
東吳證券分析師寇建勛表示，由于“綠鞋”機(jī)制的存在，給予農(nóng)行10%的發(fā)行溢價(jià)，根據(jù)四大行及銀行板塊的市盈率估值，相對(duì)應(yīng)的農(nóng)行首日市盈率應(yīng)在9.95倍至10.34倍，農(nóng)行首日收盤價(jià)在2.72元至2.83元，首日漲幅區(qū)間為1.50%至5.42%。
港股暗盤買方踴躍
此外，農(nóng)行H股將于明天在港交所掛牌上市。農(nóng)行港股連續(xù)兩天錄得暗盤成交，買方表現(xiàn)較為踴躍。市場(chǎng)消息透露，繼日前以3.33元成交80萬(wàn)股后，7月9日再以3.28元成交50萬(wàn)股，計(jì)及交易費(fèi)用后，兩者較招股價(jià)3.2元高出4.1%及2.5%。
據(jù)香港媒體報(bào)道，農(nóng)行的國(guó)際配售部分已塵埃落定，市場(chǎng)反應(yīng)理想。而農(nóng)行H股公開(kāi)發(fā)售部分約5倍超額，據(jù)悉已敲定一人一手分配，以兼顧小股東。
農(nóng)行在港掛牌上市同時(shí)，將有24只認(rèn)股權(quán)證（港稱窩輪）同日掛牌。港交所的數(shù)據(jù)顯示，其中22只為認(rèn)購(gòu)權(quán)證、2只為認(rèn)沽權(quán)證，行使期由6個(gè)月至5年不等，發(fā)行價(jià)在0.25至0.61元之間，行使價(jià)則介乎2.58至5元之間，引伸波幅為26.6%至99%。 （記者高晨）
