歲末年初，資金不愁。

　　記者19日從相關人士處了解到，盡管央行并未規(guī)定五大行一季度新增貸款增幅要超過5%，但根據(jù)銀行放貸“前高后低”的慣例，以及商業(yè)銀行可根據(jù)存款準備金動態(tài)調(diào)整標準，推算新增貸款狀況，再考慮目前各家商業(yè)銀行的資金狀況，今年一季度新增貸款有望超過去年同期。

　　而就在節(jié)前三周時間內(nèi)，央行共計通過公開市場釋放出近5000億元資金，超過單次下調(diào)準備金率所釋放的資金規(guī)模。受公開市場持續(xù)投放流動性的影響，高燒不退的資金價格終于回調(diào)。

　　據(jù)了解，央行去年開始實施存款準備金率動態(tài)調(diào)整制度，通過該制度，央行向金融機構明確了實施差別準備金率動態(tài)調(diào)整的相關要素和規(guī)則，銀行的資本充足率、流動性狀況、杠桿、撥備、信用評級、內(nèi)控水平、信貸政策等方面的執(zhí)行情況等都將作為參考系數(shù)，通過按月測算，對資本充足率低、放貸過猛的銀行隨時調(diào)整存款準備金率。因此，商業(yè)銀行可根據(jù)這些量化的指標，估算出本行的信貸投放狀況。

　　數(shù)據(jù)顯示，每年的1月份是全年新增信貸的最高峰，而一季度的放貸規(guī)模也為4個季度之首。2011年一季度，銀行業(yè)金融機構新增人民幣貸款22550億元，其中1月份新增貸款10400億元。業(yè)內(nèi)人士認為，今年也將繼續(xù)延續(xù)這一現(xiàn)象。尤其是去年10月份以來，監(jiān)管機構鼓勵商業(yè)銀行增加對小企業(yè)、“三農(nóng)”等領域的貸款，這更增加了市場對于今年年初新增信貸繼續(xù)回升的預期：2012年新增信貸有望達到8萬億元左右。

　　值得關注的是，就在銀行新增信貸悄然加碼的同時，央行“放水”力度也不容小覷。

　　央行周四在公開市場通過14天逆回購操作投放1830億元資金，逆回購收益率為6.05%，雖然高于周二公開市場操作的利率水平，但是較銀行間市場成交收益率低近3個百分點，流露出央行繼續(xù)平抑春節(jié)長假前高昂的資金價格的意圖。

　　至此，在1月份的前三周時間內(nèi)，央行共計通過公開市場凈投放4770億元流動性，高于下調(diào)一次準備金率所釋放的資金規(guī)模。銀行間回購市場的資金緊張狀況得到緩解，各期限資金品種的價格全面回調(diào)。