截至目前，一年期央票發(fā)行已經(jīng)暫停5周，三個月期暫停6周

　　據(jù)銀行交易員透露，央行公開市場一級交易商昨日申報(bào)央票需求，規(guī)模在數(shù)百億元。這表明，已暫停5周的公開市場操作本周有望重啟。截至目前，1年期央票的發(fā)行已經(jīng)暫停了5周，3個月期則暫停了6周。但央行官方網(wǎng)站昨日并未就央票發(fā)行發(fā)布任何提示性公告。

　　“央票申報(bào)需求說明當(dāng)前市場資金面已回歸到了央行可接受的范圍內(nèi)，后期銀行間同業(yè)拆放利率的走勢預(yù)計(jì)也將回歸常態(tài)。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，央行當(dāng)日未就央票發(fā)行做提示性公告可能有兩方面意思：一是申報(bào)只是為了了解市場需求，二是不排除發(fā)行定期央票的可能。

　　目前資金面仍處于適度寬松狀態(tài)。6日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的格局，其中隔夜利率下跌15個基點(diǎn)已回落至2.7%的階段低位，1周和1月期利率雖仍有上漲，但仍分別位于3.5%和5%關(guān)口以下。隨著14天3520億元逆回購的到期，Shibor兩周利率則由1月中旬的8.8%高位一路下滑至3.7758(昨日下跌102.42個基點(diǎn))，加速趕底跡象明顯。

　　昨日，回購定盤利率同樣是有漲有跌，其中隔夜品種下降15.6個基點(diǎn)至2.8，F(xiàn)R007上漲14.24個基點(diǎn)至3.46，F(xiàn)R014則下跌103.63個基點(diǎn)至3.7737。

　　上述交易員稱，央票若在本周恢復(fù)發(fā)行，說明央行要通過回籠資金來調(diào)控目前顯示寬松的流動性，如此，在短時間內(nèi)(至少在1月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)披露前)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性就很小了。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局安排，1月份CPI將于9日(本周四)公布，之后其他經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布。

　　分析人士指出，目前流動性充裕是由于春節(jié)后資金回流銀行體系所致，央行適時恢復(fù)公開市場操作調(diào)節(jié)流動性也在情理之中，但發(fā)行量不會太大。不管是1年期還是3個月期央票率先恢復(fù)發(fā)行，只要是其利率發(fā)生變動，就將被市場演繹為存款準(zhǔn)備金率變動的先兆，若其利率與之前持平則又當(dāng)別論。

　　按照慣例，央行一般在周二發(fā)行1年期央票，周四發(fā)行3個月期或三年期央票。央行在今年貨幣政策工具使用的排序上，公開市場操作順位高于存款準(zhǔn)備金率，因此，在流動性調(diào)節(jié)層面公開市場操作發(fā)揮更大的作用。（ 據(jù)證券日報(bào)）