分析認(rèn)為，不意味著新一輪升值周期啟動

　　周三，人民幣兌美元匯率觸及6.2530，創(chuàng)自1993年底匯率并軌以來的新高。當(dāng)日，人民幣兌美元的中間價為6.3028，較前一交易日繼續(xù)上漲78個基點，是今年6月20日以來的高點，人民幣中間價已是連續(xù)第5個交易日上揚。此前，人民幣對美元匯率已經(jīng)連續(xù)幾天收盤價于央行設(shè)定的匯率上限范圍。

　　人民幣對美元連創(chuàng)新高，是否意味著新一輪人民幣升值周期啟動？多位專家、業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為可能不大，短期人民幣升值更有可能只是因為美元弱勢而導(dǎo)致的現(xiàn)象。如果看人民幣對美元歐元等一攬子貨幣的升值情況，人民幣實際也并未明顯升值。

　　國際清算銀行(BIS)最新公布數(shù)據(jù)稱，2012年9月人民幣實際有效匯率指數(shù)為107.57，較8月環(huán)比續(xù)跌0.68%，為2011年11月來最低水準(zhǔn)。8月人民幣名義有效匯率指數(shù)月率下降0.76%，至104.99。BIS數(shù)據(jù)表明，1月人民幣實際有效匯率指數(shù)曾創(chuàng)下1994年該數(shù)據(jù)公布來新高的109.4。此前，BIS根據(jù)2008-2010年貿(mào)易數(shù)據(jù)權(quán)重，對其實際有效匯率指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整，并以2010年為基期，經(jīng)調(diào)整后，人民幣匯率指數(shù)中歐元超越美元升至首位。

　　某銀行交易員表示，今年人民幣兌美元中間價的高位為5月2日創(chuàng)下的6.2670，目前距離這一水平還有一定距離，可能央行不希望升值預(yù)期重新開始，還是希望穩(wěn)定匯率預(yù)期。歐美日都在釋放流動性，因此整體人民幣比較堅挺。而且，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的預(yù)期在加強(qiáng)。

　　“美Q E3推出后資金開始流向新興市場，中國經(jīng)濟(jì)可能好于預(yù)期，都為人民幣匯率短期走強(qiáng)提供了支撐。”野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威表示。方正證券也持相同觀點，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來即期人民幣匯率升值壓力可能依然會持續(xù)，不過鑒于經(jīng)濟(jì)依然步履維艱，人民幣升值步伐可能不會太快，總體會保持平穩(wěn)的升值節(jié)奏。另外，境外人民幣市場的人民幣貶值預(yù)期會逐步減弱至消失，隨著對人民幣走勢的轉(zhuǎn)向，資金流入動力增加，有利于外匯占款的修復(fù)。

　　對于人民幣的中長期走勢，宏源證券判斷，近期人民幣即期匯率創(chuàng)新高并不代表人民幣匯率中長期貶值趨勢的反轉(zhuǎn)，人民幣實際匯率未來中長期仍貶值。實際匯率貶值將同時表現(xiàn)為“通縮+貶值”的組合。造成實際匯率貶值的實際因素是，中國資本回報率下降，美國制造業(yè)回流、中國人口結(jié)構(gòu)變動和人民幣風(fēng)險貨幣屬性。（記者　劉振冬）