短期央行貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊的可能性不大，貨幣政策基調(diào)不會(huì)改變

　　昨日，央行在時(shí)隔八個(gè)月后重啟了正回購(gòu)操作。逆回購(gòu)操作也旋即暫停。當(dāng)日上證綜指下跌1.6%，從正回購(gòu)結(jié)果公布的時(shí)間看，恰與股指加速下跌的時(shí)間吻合。業(yè)界專家表示，央行此時(shí)重啟正回購(gòu)，是為了維持貨幣環(huán)境的穩(wěn)定，股市的走勢(shì)暫時(shí)會(huì)受到一些影響，但難扭轉(zhuǎn)其固有的運(yùn)行軌跡。央行對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)工具的選擇使用，目的是對(duì)當(dāng)前流動(dòng)性的主動(dòng)調(diào)控、對(duì)資本流入苗頭的主動(dòng)應(yīng)對(duì)、對(duì)潛在通脹壓力未雨綢繆的預(yù)防。

　　央行于周二進(jìn)行了300億元人民幣正回購(gòu)操作，期限28天，中標(biāo)利率2.75%。這是央行時(shí)隔近8個(gè)月后重啟正回購(gòu)操作。央行公開(kāi)市場(chǎng)最近一次正回購(gòu)操作是在2012年6月21日，發(fā)行金額50億元，期限91天，中標(biāo)利率為3.05%；6月19日還進(jìn)行了200億元的28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為2.75%。

　　“盡管有節(jié)日因素，但1月份出口同比增長(zhǎng)25%，當(dāng)月貿(mào)易順差擴(kuò)大至291.5億美元，也超出了市場(chǎng)預(yù)期。再加上發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)欧N貶值下人民幣走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，使資金流入國(guó)內(nèi)的規(guī)模顯著增加。同時(shí)，1月份新增外匯占款數(shù)據(jù)雖還沒(méi)有公布，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)肯定會(huì)大幅超過(guò)去年12月份的規(guī)模，甚至有可能超過(guò)去年全年的規(guī)模。”一家國(guó)有商業(yè)銀行的交易員稱，在這三個(gè)因素的影響下，央行暫停逆回購(gòu)、重啟正回購(gòu)的舉動(dòng)就不難理解了。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年11月外匯占款為負(fù)736億元，之后12月份轉(zhuǎn)為增加1346億元。從去年外匯占款的整體情況看，4月、7月、8月和11月四個(gè)月份出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，1月份增長(zhǎng)最多達(dá)1409億元，全年增長(zhǎng)4946億元。閆立良