2013年上半年的最后一個周內(nèi)，國際黃金價格延續(xù)今年以來的疲弱走勢，一度跌破1200美元/盎司刷出新低。金價一夜之間跌回三年以前，機(jī)構(gòu)紛紛預(yù)計黃金難以逆轉(zhuǎn)熊市命運(yùn)。分析人士認(rèn)為，盡管短期成本價支撐強(qiáng)勁，但從更長的周期來看，黃金“大跌反彈再下跌”的模式一直未發(fā)生明顯變化，市場依然處于空頭氛圍之中。

　　上 周 國 際 現(xiàn) 貨 金 價 以 每 盎 司1298.25美元開盤，但在美聯(lián)儲可能在未來撤出量化寬松政策，并暗示美元未來將持續(xù)走高的表態(tài)影響下，恐慌的黃金投資者紛紛開始拋售黃金，導(dǎo) 致 金 價 急 劇 下 挫 ， 最 低 下 探 至1180.15美元，報收1234.07美元。受其拖累，上海現(xiàn)貨金上周同樣飽受煎熬跌逾7%。

　　年初至今，國際金價已跌去近500美元/盎司，接近2010年年中水平，僅在二季度，國際金價就下跌了近400美元/盎司，創(chuàng)下百年以來表現(xiàn)最差一個季度。

　　在一波波的反彈無果之后，一些實(shí)物金買家也逐漸趨于理性，《經(jīng)濟(jì)參考報》記者周末在北京國華商場等黃金賣場看到，像4月中旬那樣瘋狂搶購并未出現(xiàn)，“中國大媽”觀望情緒開始出現(xiàn)。

　　機(jī)構(gòu)也紛紛繼續(xù)下調(diào)金價預(yù)期。高盛(G oldm anSachs)表示，考慮到美聯(lián)儲(F E D )準(zhǔn)備逐漸減少刺激規(guī)模，決定將2013年金價預(yù)估從此前的1435美元/盎司調(diào)降至1300美元/盎司，并認(rèn)為2014年底金價將從此前預(yù)估的1270美元/盎司跌至1050美元/盎司。

　　瑞士信貸(C redit Suisse)分析師也表示，“目前黃金已喪失了吸引力，1300美元是一個關(guān)鍵位置，目前已經(jīng)跌破，然而金價還在持續(xù)下行。從技術(shù)上看，未來金價的上揚(yáng)空間有限。”

　　盡管投行集體看空，黃金的成本價問題仍然在市場上被激烈討論。瑞銀集團(tuán)日前發(fā)表評論稱黃金的開采成本確實(shí)是在1200美元/盎司左右。高盛也表示，千二下方黃金將受實(shí)物因素支撐。

　　事實(shí)上，如果金價走低導(dǎo)致黃金公司出現(xiàn)虧損，那么減產(chǎn)將是唯一選擇，據(jù)了解，因金價下滑，國外已經(jīng)有礦山關(guān)閉生產(chǎn)點(diǎn)，其中，美國黃金上市公司G oldenM inerals C om pany(AUM N )宣 布 關(guān) 閉 其 在 墨 西 哥V elardena礦區(qū)的多處生產(chǎn)點(diǎn)。隨后，世界黃金的龍頭大佬巴里克公司宣布將大規(guī)模裁減內(nèi)華達(dá)和猶他州55個礦區(qū)的員工。另一家世界著名的黃金公司紐蒙特礦業(yè)公司裁減了科羅拉多州金礦33%的員工，并表示成本的飆升和金價的下跌迫使公司減產(chǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，這在一定程度上解釋了為什么黃金在跌破千二之后下行動能減弱。加之實(shí)物金的需求還是相當(dāng)明顯，因此后市繼續(xù)大幅下探的可能性逐步減弱。且從技術(shù)面看，在經(jīng)過數(shù)月的下挫之后，金價已到了關(guān)鍵支撐位置，市場本身需要展開反彈修正。

　　然而從更長周期來看，黃金此前一直保持的“大跌反彈再下跌”的模式一直未有發(fā)生明顯變化，數(shù)次反彈的力度相對于空頭來說都可謂九牛一毛，跌則幾十上百個點(diǎn)，漲卻只有十幾二十個點(diǎn)而已，強(qiáng)弱立分，在美聯(lián)儲量化寬松退出預(yù)期大背景下，市場依然處于空頭市場之中。（李唐寧）