騰訊控股昨日公布上半年業績：受電子商務營收大增拉動，上半年業績增長強勁，實現凈利潤77.554億元，比去年同期增長27.7%。凈利潤率則有所下降，由去年上半年的30.1%降至27.8%。營業收入為279.32億元，同比增長38.4%，每股基本盈利為4.213元。

　　在收入分布上，上半年增值服務收入為214.182億元，比去年同期增長25.9%；網絡廣告業務收入為21.468億元，比去年同期增長51.2%；電子商務交易業務收入為41.128億元，比去年同期增長155.4%。

　　同日，騰訊發布的第二季度業績報告顯示，營收和利潤均實現同比增長。其中，凈利潤為36.8億元，同比增長19%；總營收為144億元，同比增長37%，主要得益于108億元的增值服務營收和22億元的電子商務營收。

　　業務板塊上，網游業務的增長主要得益于當前及新游戲的出色表現，以及來自國際市場貢獻的強化。游戲營收環比基本持平，游戲總營收為76億元，環比增長2%，同比增長31%。網絡廣告業務收入同比大幅增長，主要受品牌展示及效果展示廣告的增長推動，此外，社交網絡效果廣告及視頻廣告在第二季度持續強勁增長。電子商務交易業務也在第二季度持續擴張。

　　騰訊現金量依舊充足，截至第二財季末為336億元。微信總計月活躍用戶數量為2.36億，環比增長21%，同比增長180%。

　　分析師普遍認為，近期推出的新版微信，是公司發展的一個重要里程碑，微信游戲平臺及后推出游戲進度和分類，以后的商業化策略都值得留意。在昨日的分析師會議上，大多分析師將焦點集中在微信商業化以及電子商貿前景，分析師關注包括微信用戶的構成和消費習慣等，以及微信將如何推動騰訊的業務增長為實現類似的成功。

　　目前，騰訊的微信手游新業務仍在投資期，距離收成還有相當一段距離。騰訊目前逾半收入及絕大部分利潤，仍來自網絡游戲，一個客觀事實是，這個行業正面臨飽和。對于管理層和投資者，中短期內最迫切的現實，是如何把網游的強勢，延續至手機游戲，以支撐業績繼續高增長。

　　電子商貿方面，國內電子商貿市場規模以萬億元計，騰訊近年來大力開拓電子商貿，外資投行瑞信指，去年中國電子商貿市場(以交易額計算)總值1.3萬億元，其中阿里巴巴占1.08萬億元，騰訊只占約600億元。券商Jefferies估計，到2016年電子商貿市場可達3.6萬億元。投行分析師認為，騰訊一定要開拓電子商貿，發揮其龐大用戶的優勢，成為持續盈利增長點。

　　摩根士丹利繼續維持騰訊股票“增持”評級。摩根士丹利認為，騰訊進一步整合電子商貿業務。同時，在微信推出收費的表情符號，每套售價6元，將能成為微信的主要收入來源，因此，把騰訊今后3年的每股盈利預測調升，并上望騰訊的目標價達390港元。

　　里昂預期，主要受惠于表現較強的游戲業務，而游戲管道及手機游戲可于明年帶來新收入，因此上調目標價至380港元，維持“跑贏大市”投資評級。

　　交銀國際則預計，未來在線游戲及電子商貿將是主要增長動力，而新版本的微信已開始正式商業化，因此上調目標價至387港元。德銀亦大幅將騰訊目標價調高至367港元，反映游戲及電子商務業務前景改善，并將對騰訊今明兩年收入預測上調6%~11%。

　　今年以來騰訊控股股價節節高升，騰訊公司的市值先是超過了Facebook，而后又于上月超過招商銀行和興業銀行的市值總和，近日則超過中國石化。

　　騰訊控股2004年6月登陸港交所，發行價3.7港元。今年8月13日騰訊股價正好370港元，9年上漲100倍。　　（證券時報記者 徐歡）