據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，近期，股市再度出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，對(duì)此，一些基金在其發(fā)布的投資策略報(bào)告中稱(chēng)，震蕩將是二季度市場(chǎng)的大概率事件，A股市場(chǎng)將更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，并建議密切關(guān)注普通消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興、城鎮(zhèn)化、傳統(tǒng)行業(yè)整合概念等市場(chǎng)運(yùn)行的大主線。

　　二季度仍將是震蕩市

　　國(guó)泰基金認(rèn)為，經(jīng)過(guò)對(duì)新開(kāi)戶(hù)數(shù)、融資量、基金倉(cāng)位等一系列指標(biāo)的觀察，A股市場(chǎng)資金力量對(duì)比目前處于膠著狀態(tài)，不存在一方明顯占優(yōu)的情況，但應(yīng)該提醒的是擴(kuò)容壓力已經(jīng)比較明顯，應(yīng)引起市場(chǎng)的關(guān)注。

　　國(guó)投瑞銀表示，在出口形勢(shì)向好趨于明朗、投資增速保持健康、消費(fèi)增速保持穩(wěn)健等因素的作用下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。二季度股市并不具備整體顯著下挫的理由。但是，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式大規(guī)模調(diào)整、新興產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展期、整體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)水平短期無(wú)大規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)的情況下，二季度股市亦缺乏整體大規(guī)模上漲的理由，A股市場(chǎng)將更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　考慮到二季度政策面或仍以偏緊為主，國(guó)泰基金認(rèn)為，通貨膨脹的壓力會(huì)越來(lái)越大，二季度可能會(huì)上調(diào)一次基準(zhǔn)利率。同時(shí)，源于對(duì)中美兩國(guó)決策層對(duì)話以及背后動(dòng)機(jī)的詮釋和理解，同樣不排除在二季度重啟人民幣升值的可能性。2010年2月人民幣貸款增加7001億元，前兩個(gè)月人民幣貸款投放量達(dá)到2.1萬(wàn)億元，比去年同期的2.7 萬(wàn)億明顯下降，顯示調(diào)控逐漸生效，但這已經(jīng)占到全年7.5萬(wàn)億信貸計(jì)劃的28%，可能會(huì)導(dǎo)致今年后期信貸政策緊縮的力度進(jìn)一步加大。

　　二季度關(guān)注五大主線

　　在具體投資策略上，國(guó)投瑞銀建議，密切關(guān)注普通消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)、區(qū)域振興、城鎮(zhèn)化、傳統(tǒng)行業(yè)整合概念等市場(chǎng)運(yùn)行的大主線，并精選這些大主線下具備整體和局部市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)以構(gòu)建股票投資組合；同時(shí)，繼續(xù)高度關(guān)注宏觀因素的變化并及時(shí)調(diào)整持倉(cāng)水平以規(guī)避市場(chǎng)震蕩。而在具體的行業(yè)配置上，建議超配銀行、證券、保險(xiǎn)、煤炭、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥生物、信息設(shè)備等行業(yè)。

　　隨著年報(bào)行情的結(jié)束，國(guó)泰基金認(rèn)為到了應(yīng)該重新審視單純題材的股票的時(shí)候，大盤(pán)藍(lán)籌的價(jià)值可能得到重視。同時(shí)在信貸資源緊缺的情況下，成功上市的小行業(yè)中的龍頭企業(yè)將獲得較快的發(fā)展，可能具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。國(guó)泰基金稱(chēng)，目前判斷市場(chǎng)方向的時(shí)機(jī)還不成熟。建議以消費(fèi)以及傳統(tǒng)的防守性行業(yè)為主，同時(shí)由于希臘問(wèn)題的逐漸解決，建議關(guān)注煤炭和有色行業(yè)。記者 周宏 黃金滔 安仲文 ○編輯 張亦文