降息對銀行理財產品的效應正在發酵。離央行宣布今年首度降息已經兩月有余，進入7月銀行理財產品預期收益開始大幅下挫，市場上收益率超過5%的銀行理財產品基本絕跡，銀行客戶開始用腳投票。

　　面對加劇的市場競爭，不少銀行開始調整理財產品結構，發力銀信產品，希望以較高的收益率來留住客戶。

　　客戶“用腳投票”

　　在連續兩次降息后，日益寬松的資金面讓銀行理財產品的收益率直線下降，為了避免客戶流失，銀行再度發力銀信產品。理財專家建議，相較銀行理財產品而言，銀信產品收益率更高，投資者不妨多多關注。

　　普益財富研究員曾韻佼認為，6月降息的影響尚未體現。這是由于各銀行對理財產品的設計、收益的測算在產品發行之前半個月到一個月就已經做好規劃，提前10天向當地銀監會申報發行，因此6月中旬發行的產品均為降息之前設計，不能反映出降息之后銀行的應對情況。以此類推，7月發行的理財產品僅反映了首次降息的影響。

　　目前來看，雖然還未完全反應出來，但兩次降息對銀行理財產品造成的影響已經很大，6月、7月銀行理財產品收益率出現了較大幅度的下降。

　　記者對比了多家銀行近期發行的理財產品發現，目前一個月左右的短期理財產品的年化收益率一般在3.5%左右，有的大銀行收益率甚至不到3%，而三個月至一年左右期限的理財產品年化收益率多處于在4%至5%區間內。

　　上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊向《國際金融報》記者表示：“理財產品收益率基本與銀行基準利率同方向變化，現在銀行業普遍利用理財產品來變相吸引存款，規避存貸比的限制，理財收益率的下降將影響銀行對資金的吸引力，進而影響銀行的收益。”

　　而記者也發現，理財產品收益率的分化在銀行之間已經十分劇烈，并影響著理財客戶。家住普陀區的錢先生告訴《國際金融報》記者表示：“我發現降息后，大銀行和小銀行之間銀行理財產品收益率的差距明顯拉大，同類產品小銀行的收益率要高出0.5到1個百分點，而在以前收益率的差距可能只有0.1至0.2個百分點。”

　　押注銀信理財

　　面對降息、理財產品收益率走低，近期不少銀行發力銀信產品。

　　普益財富研究員吳濘江指出，對于銀行來說，不斷下滑的產品收益率可能造成客戶和資金的流失，這是銀行所不愿意看到的，因而銀行再次借助銀信合作來提高理財產品的收益率，以留住客戶和資金。

　　普益財富統計數據顯示，銀信合作理財產品的平均預期收益率高于整體理財產品的平均收益率0.2-0.3個百分點左右，2012年1-6月理財產品的平均預期收益率為4.83%，而銀信合作理財產品的平均預期收益率為5.10%；7月(截至7月30日)理財產品的平均預期收益為4.34%，而銀信合作理財產品的平均預期收益為4.63%。奚君羊認為：“目前由于市場資金面寬松，銀行在貨幣、票據市場收益大不如前，而銀信理財產品投資范圍較銀行本身來得廣，更容易設計出高收益的產品。”

　　在發行量上，銀信合作也漸入佳境，用益信托工作室數據顯示，今年上半年有63家銀行和39家信托公司共發行4359款銀信合作理財產品，發行規模預計達到3.77萬億元。普益財富統計數據顯示，上半年，銀信合作理財產品的占比為36.73%，較2011年全年的水平上升4.56個百分點，而進入7月以來，產品占比進一步增加，7月銀信合作理財產品的占比攀升至40.58%。

　　從發行銀行類型來看，股份制銀行和城市商業銀行再度發力，7月股份制銀行銀信合作理財產品占比再度超過50%，達到54.60%。對于城市商業銀行而言，2012年1-6月產品占比較2011年的水平大幅上升3.96個百分點達到11.05%，7月產品占比進一步上升至12.11%。

　　吳濘江指出，面對理財產品收益率整體的下降趨勢，相較于大型國有商業銀行而言，中小銀行采取了更多積極的措施來維持理財產品的收益水平，主要原因在于中小銀行所面臨的市場環境較大型國有商業銀行更加嚴峻。

　　受到監管限制，銀信合作理財產品投資的方向以及類型都發生了較大的變化，比如信貸資產類銀信合作理財產品零發行，然而金融類銀信合作產品占比高企。在發行量上升的趨勢中，銀信合作類理財產品主要以組合投資的方式呈現。

　　但是這種組合投資類的銀信合作，投資標的披露都較為模糊，其中可能會有融資的投向。奚君羊認為：“針對這類多種風險資產組成的理財產品，監管機構應該加大監管力度。”