過去兩周公開市場雖然連續凈回籠資金，但銀行間市場資金面整體仍保持相對寬松的態勢，央行7天、14天逆回購招標利率先后下行5bp至3.35%和3.45%。銀行間7天、14天回購加權利率也相對穩定在3.0%、3.20%附近。

　　近兩周國內外宏觀經濟數據出臺較多，市場對各數據的反應使得債券收益率出現頻繁的波動，總體看依然呈現上行趨勢。

　　盡管8月份CPI的反彈幅度略低于市場預期，各項宏觀數據顯示經濟增長依然疲弱，但債券市場并未因此好轉，反而受到上周發改委基建項目審批加速、股市反彈和歐洲央行推出債券購買計劃、美聯儲QE3預期升溫等因素影響，市場風險偏好上升，中長端利率債拋盤較重，收益率上行幅度較大。其中，10年期國債成交收益率接近3.50%附近，10年期國開行金融債成交收益率上行至4.30%以上，收益率均創本輪調整以來的新高。

　　信用產品方面，無風險利率的上行、供給沖擊、對中低等級信用風險的擔憂、股市向好后對資金的分流預期等因素都在一定程度上壓制著信用債市場的表現。但從市場交投情況看來，信用債收益率加速上行的趨勢已基本結束，收益率雖仍處在上行通道，但上行幅度已在收窄。

　　應從當前債券運行來看，市場對宏觀經濟基本面因素似乎已經充分預期，機構對經濟數據反映較為平淡。后市來看，國內財政政策放松力度、股票市場表現、海外市場動向可能成為影響債券市場的關鍵因素。