早報(bào)訊 經(jīng)過三季度的調(diào)整，債券市場在四季度重拾升勢，未來債市投資該如何布局漸成各方關(guān)注焦點(diǎn)。國投瑞銀純債基金擬任基金經(jīng)理李怡文接受記者采訪時指出，隨著債市行情進(jìn)一步深化與發(fā)酵，純債基金作為回歸債券資產(chǎn)配置的基礎(chǔ)工具，更符合未來投資產(chǎn)品細(xì)化的趨勢，純債基金有著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ谖磥淼耐顿Y中將大有可為。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月9日，今年以來有25只純債基金(A/C分開計(jì)算)成立，而去年全年這個數(shù)量僅為8只。華泰證券基金研究中心總經(jīng)理王群航指出，純債基金適合于風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資人做較長期配置，在市場震蕩的背景下，此類產(chǎn)品也成為今年基金行業(yè)的一抹亮色。
李怡文表示，相較而言，在我國基金行業(yè)的發(fā)展過程中，由于市場環(huán)境、投資者偏好等原因，多數(shù)債券型基金都會參與股票一級市場或二級市場的投資，而即使是純債基金，也會投資與股市相關(guān)的可轉(zhuǎn)債。據(jù)統(tǒng)計(jì)，不參與可轉(zhuǎn)債的純債基金，目前市場上僅有6只。而目前正在中國銀行等渠道發(fā)行的國投瑞銀純債基金就是屬于不投資可轉(zhuǎn)債的純債基金，真正做到與股市絕緣。
對于債券投資的宏觀環(huán)境，李怡文認(rèn)為，目前我國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型時期，人口紅利逐漸消失，投資及進(jìn)出口的高速增長難以持續(xù)。從另一方面看，截至2011年底，我國債券市場規(guī)模已達(dá)21.2萬億人民幣，相當(dāng)于中國2010年GDP的53%，進(jìn)步顯著。
“同期美國債券市場規(guī)模為36.6萬億美元，相當(dāng)于美國2010年GDP的249%。由此可見，中國債券市場規(guī)模具有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＴ趯ξ磥韨贩N的配置上，李怡文相對看好信用債品種。“從對債市整體走勢和目前信用債所處的收益率水平，我們相對看好明年信用債的投資機(jī)會，但認(rèn)為全年會有較大波動且具體品種上表現(xiàn)會有所分化。從對經(jīng)濟(jì)基本面和資金面的判斷，看好中等評級的信用債，可適當(dāng)增加低評級信用債的倉位。而比較銀行間市場和交易所市場，更看好銀行間信用債的投資機(jī)會。”
