股指期貨昨日延續強勢，但四個合約的總持倉減少4162手，為連續第三個交易日減倉。市場人士分析，期指連續兩日上漲，基本收復了本周一的百點長陰，但總持倉連降三日的背后，卻表明多空資金持續流出，市場觀望情緒漸漲。

　　多頭不急攻 空頭緩撤退

　　昨日期指日內有兩波明顯的上漲行情，分別在10點15分以及13點啟動，但第一次為增倉上行、第二次為減倉上行。同樣上漲但持倉迥異的背后，究竟有什么樣的信號意義呢？

　　市場人士指出，昨日早盤的上漲主要由于多頭發力所致，而午后的上漲則主要是空頭撤離所導致。

　　廣發期貨資深分析師劉奕奕認為，期指昨日呈多頭行情，兩波上漲中，多頭均將盤面控制得很好，而空頭則無意爭奪。

　　根據中金所公布的主力合約持倉數據，前二十位主力空頭減倉6306手至50964手，而多頭前20位則減倉3335手至45882手。具體來看，空頭前五席位中，共有四席減倉，其中海通期貨、光大期貨席位減倉幅度較大，分別為2025手、1414手，而國泰君安期貨、中證期貨席位減倉在700手左右。反觀多頭前五主力中雖然有三席減倉，但減倉幅度遠遠小于空頭，此外還有兩席選擇增倉。

　　劉奕奕進一步分析，收盤的持倉數據表現為“多頭不急攻，空頭緩撤退”現象，但短期不乏延續上漲趨勢的可能。

　　國泰君安期貨金融工程師胡江來認為，期指的量化加權指示信號較多地指向多頭方向，多種類型組合界定的凈空規模均出現了下降，單個會員、持倉特征明顯會員組合、全部掛牌會員的凈空規模連降兩個交易日，空頭套保力量的離場意愿相對強烈。

　　此外，他認為支撐期指上揚的因素還包括全市場的融資增量層面，該數據接連兩個交易日超過20億元，分別是26億與23億元。盡管基差、價差等指標釋放了空頭信號，但強度較弱。對于近期走勢，他認為，如果3月經濟活動繼續保持擴張態勢，期指繼續上行的概率較大。

　　觀望氛圍依然濃厚

　　多位市場人士指出，盡管期指連續上漲，基本收復本周一百點長陰的失地，但總持倉連續減倉表明資金持續流出，并且期現價差持續貼水，均透露出市場的觀望情緒較濃厚。

　　長江期貨資深分析師王旺仍然維持整體謹慎偏空的思路。他分析，以A股為標的的香港A50ETF周二的沽空占比達到31%，昨日該比例繼續走高，顯示海外投資者仍對A股持謹慎態度。并且，股指期貨盤中長時間處于貼水狀態，持倉量減倉4162手，多方信心并不足。

　　中證期貨研究部副總經理劉賓認為，期指主力合約尾盤仍然貼水2點，且持倉方面繼續呈現下降，主力合約減倉6718手，除部分移倉外總持倉減倉4162手，在兩天反彈中資金的連續流出，彰顯觀望情緒加重。并且，在資金流出的情形下，要形成向上突破存在難度，因此市場需要再度蓄勢的過程。

　　上海中期分析師陶勤英指出，從昨日期指的盤面來看，多頭的主動性較高，期指漲跌基本跟隨持倉的增減，不過截至收盤，期指總持倉量繼續下滑，顯示多方增倉意愿不強，總持倉量的回落也反映出目前市場的謹慎情緒。與周二類似，昨日期指主力合約日內長時間處于貼水狀態并維持到了收盤，表明市場做多信心有限。

　　持多單排名 持空單排名

　　名次 會員 持多單量 比上交易日增減 名次 會員 持空單量 比上交易日增減

　　1 國泰君安 6195 －49 1 海通期貨 9294 －2025

　　2 光大期貨 3627 99 2 國泰君安 7271 －659

　　3 廣發期貨 3306 54 3 中證期貨 6696 －761

　　4 永安期貨 3095 －783 4 光大期貨 3581 －1414

　　5 華泰長城 3087 －884 5 華泰長城 3343 167

　　6 海通期貨 2827 －796 6 南華期貨 2489 109

　　7 南華期貨 2395 －75 7 銀河期貨 2153 66

　　8 浙商期貨 2297 34 8 廣發期貨 2115 －354

　　9 銀河期貨 2040 －163 9 申銀萬國 1569 －885

　　10 魯證期貨 2022 －14 10 中信建投 1521 －41

　　合計 30891 －2577 40032 －5797

　　3月6日主力合約IF1303主力席位前十位持倉變化