看似突如其來的銀行資金緊張風(fēng)波，卻再次落腳于金融需要支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)命題。

　　眼下，資金緊張風(fēng)波有所平抑，暴露出的金融問題，特別是銀行資金“空轉(zhuǎn)”情況卻亟待解決。從國家和監(jiān)管部門給出的答案來看，將銀行資金導(dǎo)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展似乎是治本之策。

　　金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密不可分，一方面，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、惠民生，需要金融發(fā)揮重要作用；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展基石，金融不能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)自行成長。

　　雖然有專家將銀行資金“空轉(zhuǎn)”歸因于實(shí)體經(jīng)濟(jì)不濟(jì)，但資金“空轉(zhuǎn)”“轉(zhuǎn)”出的資金緊張風(fēng)險(xiǎn)，卻再次提醒銀行機(jī)構(gòu)，杜絕“空轉(zhuǎn)”，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終是正途。

　　資金“空轉(zhuǎn)”危害大

　　“雖然資金‘空轉(zhuǎn)’會使銀行在短期內(nèi)輕松獲利，但極易引發(fā)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下降，并使銀行信用受損，最終的結(jié)果完全有可能讓銀行的成本和風(fēng)險(xiǎn)數(shù)倍于收益。”某業(yè)內(nèi)人士向記者表示。

　　有關(guān)部門數(shù)據(jù)顯示，6月前10天，全國銀行信貸增加迅猛，其中，銀行新增貸款70%以上是票據(jù)融資，甚至出現(xiàn)動用隔夜拆借資金做票據(jù)貼現(xiàn)的情況。與之相對的是，一般性貸款增加很少，這說明很多錢沒有落到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。

　　對于這種現(xiàn)象，內(nèi)蒙古銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家苑德軍解釋說，近幾年做大做強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)幾乎成為銀行機(jī)構(gòu)共識，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)反而退居其次，其背后的助推力量就是同業(yè)利息收入的大幅增長，這種表面的繁榮容易讓銀行沉溺其中。

　　以某股份制商業(yè)銀行為例。公開資料顯示，該行同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)之比接近40%；同時(shí)，其同業(yè)利息收入在全部利息收入中的比重達(dá)到38%，已接近該行貸款對利息收入的貢獻(xiàn)。在銀行追求資金“空轉(zhuǎn)”獲利、將同業(yè)業(yè)務(wù)不斷演化、脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)隱患已經(jīng)埋下。平安證券研究報(bào)告認(rèn)為，銀行票據(jù)交易目前有可能存在騰挪隱瞞信貸規(guī)模的情況，即票據(jù)業(yè)務(wù)可能存在大量會計(jì)合算監(jiān)管套利、重復(fù)買賣票據(jù)、二次或多次回購、隱匿擔(dān)保回購等現(xiàn)象。此外，銀行業(yè)改革與發(fā)展研究中心主任王勇分析認(rèn)為，在銀行的同業(yè)資產(chǎn)中，除票據(jù)業(yè)務(wù)外，買入返售業(yè)務(wù)占比也較大，其主要的投向是收益率較高的房地產(chǎn)和地方融資平臺。

　　苑德軍表示，通過同業(yè)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以暫時(shí)緩解資本壓力，減少對資本的消耗。但無論是同業(yè)資金“空轉(zhuǎn)”，還是房地產(chǎn)、融資平臺領(lǐng)域，銀行資金并未真正進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　銀行應(yīng)根植實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝在接受記者采訪時(shí)表示，剛剛經(jīng)歷的資金市場波動，實(shí)際是一場資金錯(cuò)配導(dǎo)致的資金流動性緊張，而這種流動性緊張是短期的、階段性的。他強(qiáng)調(diào)，這是央行對銀行的一種警告、震懾，倒逼機(jī)構(gòu)提高風(fēng)險(xiǎn)意識、加強(qiáng)流動性管理，敦促銀行更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　事實(shí)上，優(yōu)化金融資源配置，讓金融更有力地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，正是當(dāng)前中央所提倡的。國務(wù)院總理李克強(qiáng)在一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)三次提及“要通過激活貨幣信貸存量”支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，彰顯讓金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意圖。

　　業(yè)內(nèi)分析人士向記者表示，金融應(yīng)以實(shí)體為基礎(chǔ)，銀行業(yè)要加深與實(shí)體經(jīng)濟(jì)互利共贏辨證關(guān)系的認(rèn)識。對于銀行來說，百業(yè)興則金融興，百業(yè)穩(wěn)則金融穩(wěn)，如果國民經(jīng)濟(jì)不能健康發(fā)展，銀行經(jīng)營就必然不穩(wěn)健，銀行利潤就成為無源之水；如果銀行脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而自我循環(huán)和發(fā)展，必然是本末倒置，不可持續(xù)。對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)來說，目前面臨調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長的雙重任務(wù)，金融的支持將給實(shí)體經(jīng)濟(jì)輸入發(fā)展血液，這有助于經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　然而近年來在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，一些銀行卻遭遇了尷尬。某銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求問題始終是今年銀行業(yè)信貸增長的疑慮。現(xiàn)在很多企業(yè)面臨的是勞動力等成本的上升、市場銷售渠道的不暢、利潤空間的收窄等。一味地向這些企業(yè)提供信貸支持，就容易促使企業(yè)進(jìn)行投機(jī)活動，讓銀行資金進(jìn)入股市、樓市，帶來更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　苑德軍也認(rèn)為，從目前情況來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對銀行信貸資金吸引有限。他進(jìn)一步分析說，在支持國企、央企等大企業(yè)上，由于貸款風(fēng)險(xiǎn)低、收益有保證，因此銀行往往一哄而上、存在“壘大戶”情況，同時(shí)，貸款集中度高，容易誘發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；在支持中小企業(yè)上，由于中小企業(yè)資金需求具有“短、頻、急、小”的特點(diǎn)，銀行對其貸款風(fēng)險(xiǎn)敞口較大，存在顧慮。

　　對此，王勇表示，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)雖然存在困難，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的源泉，因此銀行應(yīng)側(cè)重于國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策要求，加大對“三農(nóng)”、小微企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、科技自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的金融支持，相關(guān)部門也應(yīng)出臺相應(yīng)的扶持政策，解除銀行的顧慮。

　　“空轉(zhuǎn)”求解 自律與限制并行

　　針對6月份流動性緊張的情況，央行曾明確指出，一些金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造了自我服務(wù)、自我循環(huán)、脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此要防止金融交易偏離正確的軌道，導(dǎo)致過度投機(jī)和虛假繁榮。

　　那么如何防止金融交易偏離正規(guī)，銀行資金沉溺“空轉(zhuǎn)”呢？

　　近日，銀監(jiān)會主席尚福林坦言：“我們看到一些商業(yè)銀行流動性管理和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面存在缺陷，應(yīng)該引起高度重視，需要銀行業(yè)加大風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的力度。”

　　對此，苑德軍評價(jià)說，銀行同時(shí)也是企業(yè)，作為企業(yè)的銀行，一定會以追求利潤的最大化為目標(biāo)，因此僅依靠銀行的自律來改變目前資金“空轉(zhuǎn)”情況，存在一定難度。

　　不過也有專家表示，解決銀行資金“空轉(zhuǎn)”類業(yè)務(wù)，或者進(jìn)一步盤活存量，難度其實(shí)并不大。中國銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，盤活存量、杜絕“空轉(zhuǎn)”，銀行信貸資產(chǎn)證券化或是一個(gè)比較有效的工具。他解釋說，“空轉(zhuǎn)”資金并沒有完全脫離資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)證券化則意味著脫離，風(fēng)險(xiǎn)是透明的、可控的。

　　“自律不足，限制彌補(bǔ)”的思路正在成為現(xiàn)實(shí)，監(jiān)管部門相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，正在研究有關(guān)同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)范性文件。

　　“規(guī)范文件應(yīng)該更具體、更具操作性、針對性。”一些專家不約而同地向記者表示這一觀點(diǎn)。

　　苑德軍則提出，此前銀監(jiān)會發(fā)布的“8號文”，對理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)產(chǎn)品進(jìn)行了量的限制，但是對同業(yè)資金投資非標(biāo)產(chǎn)品則沒有類似的規(guī)定。所以銀行理財(cái)產(chǎn)品被堵住之后，銀行便開始通過同業(yè)資金大量做非標(biāo)業(yè)務(wù)。因此，對于同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范的政策，應(yīng)從杜絕“空轉(zhuǎn)”、引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā)，要考慮得更為全面。

　　王勇則補(bǔ)充說，目前銀行資金“空轉(zhuǎn)”活躍在于銀行付出的成本、面對的風(fēng)險(xiǎn)較小，同時(shí)收入可觀。只有當(dāng)銀行認(rèn)為投機(jī)無法獲利時(shí)，他們才會減少杠桿，并將資金轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。所以在規(guī)范的規(guī)則上，應(yīng)該加大銀行資金“空轉(zhuǎn)”成本。

　　“銀監(jiān)會規(guī)范的方向可能是限定投資范圍或限定同業(yè)業(yè)務(wù)的規(guī)模、占比。包括不允許投向經(jīng)過包裝的信托、房地產(chǎn)等項(xiàng)目，只能投向同業(yè)拆借等真實(shí)的同業(yè)業(yè)務(wù)等。同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模在銀行總體業(yè)務(wù)中的占比或許會被進(jìn)一步劃定。”一些專家表示。

　　限制的作用顯而易見，一些銀行對此已做出表態(tài)，同業(yè)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不會出現(xiàn)大的改變，但具體策略會根據(jù)最近的監(jiān)管政策進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整。（記者 楊洋）