中國需求的增量占到全球需求增量的45.38%，而中國進口的原油價格或直接或間接地參照布倫特原油價格，中國因素對布倫特原油價格具有顯著影響。因此，中國石油消費的弱勢限制了布倫特原油的上升幅度。

　　從宏觀經濟來看，各大經濟體表現分化明顯。美國經濟復蘇步伐穩健，失業率穩步下降，房地產市場轉暖，美聯儲也開始討論退出量化寬松貨幣政策的可能性。美國經濟好轉也反映在石油需求上。進入6月以來，美國石油需求明顯增加，截至7月12日當周，美國石油消費量為1946.7萬桶/日，同比增加4.7%，打破了年初以來消費量在歷史區間底部徘徊的格局。同時，美國原油庫存自6月底以來大幅下降，截至7月12日當周，原油庫存較三周前下降了接近7%。美國石油消費的升溫扶助了WTI原油的上揚。

　　另一方面，根據國際能源署的估計，2013年全球石油需求將比2012年增加80萬桶/日，中國石油需求預計增加36.3萬桶/日，中國需求的增量占到全球需求增量的45.38%，而中國進口的原油價格或直接或間接地參照布倫特原油價格，中國因素對布倫特原油價格具有顯著影響。2013年上半年中國國內生產總值(GDP)同比增長7.6%，第二季度GDP增速下滑至7.5%，觸及了政府年初設定的7.5%的預期目標。

　　目前中國經濟存在結構性問題，新一屆政府提出打造中國經濟升級版，顯示出了調整經濟結構的決心，對經濟下滑的容忍度不斷提高，因此，經濟結構調整會延續至今年下半年，去過剩產能、去庫存以及去杠桿的過程也會延續。在這樣的情況下，中國經濟下行壓力仍然存在。中國經濟的放緩也造成了石油需求的疲軟。5月中國原油加工量3906.2萬噸，同比增速只有1.91%，比4月的同比增速下降了接近2個百分點。國內石油相關企業也普遍放慢，除了汽油需求保持相對穩定以外，其他油品需求受到了經濟調整的影響，企業銷售難度增加，經營壓力加大。中國石油消費的弱勢限制了布倫特原油的上升幅度。（□銀河期貨 李濤）