中國人民銀行研究生部部務委員會副主席焦瑾璞日前接受中國證券報記者采訪時表示，明年物價有望繼續(xù)波動回落，實施穩(wěn)健貨幣政策面臨一定的困難和挑戰(zhàn)。要按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，綜合運用多種貨幣政策工具組合，調(diào)節(jié)好貨幣信貸。
物價有望繼續(xù)回落
中國證券報：明年通脹形勢如何？
焦瑾璞：CPI同比漲幅已連續(xù)4個月出現(xiàn)回落。隨著翹尾因素逐步減小和蔬菜、肉禽等價格出現(xiàn)反季節(jié)下跌，CPI回落速度有所加快，物價過快上漲的勢頭得到遏制。在一系列政策措施的綜合作用下，總需求放緩、貨幣信貸條件總體向常態(tài)回歸、農(nóng)產(chǎn)品供給改善、物價上漲預期回落等有利于物價繼續(xù)回落的因素不斷增多，未來CPI有望繼續(xù)回落。
但物價穩(wěn)定的基礎還不牢固，仍存在不確定性。一方面，不能排除國際大宗商品價格反彈帶來輸入型通脹壓力增大的可能。全球極度寬松的貨幣條件仍將持續(xù)，特別是美聯(lián)儲宣布在2013年中期前將維持0-0.25%的超低利率，且依照原計劃繼續(xù)進行扭曲操作，給國際大宗商品價格上漲提供了貨幣條件。經(jīng)過一段時期的調(diào)整后，國際油價明顯反彈，盡管其他主要商品仍處于調(diào)整之中，但不能排除未來出現(xiàn)大幅反彈的可能。另一方面，國內(nèi)各種成本上升較快，諸如勞動力成本上升、土地等要素投入成本增加、能源資源要素價格改革等，成為推動價格上行的重要因素。
經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展
中國證券報：明年中國經(jīng)濟能否實現(xiàn)軟著陸？
焦瑾璞：2012年，世界經(jīng)濟形勢總體上仍將十分嚴峻，世界經(jīng)濟復蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升，特別是主要發(fā)達經(jīng)濟體受主權債務危機困擾，經(jīng)濟增速可能進一步下滑。我國對外貿(mào)易將面臨較大的外部不確定性，出口增長或進一步放緩，加之房地產(chǎn)調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)，固定資產(chǎn)投資也存在放緩可能，經(jīng)濟增長面臨一定下行壓力。不過，考慮到我國出口產(chǎn)品結構優(yōu)化和出口目的地多元化，出口產(chǎn)品仍有較強國際競爭力，外部不確定性對我國經(jīng)濟的不利影響可能會較以往相對有限。
隨著對外貿(mào)易漸趨平衡，內(nèi)需將成為經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的主要動力來源。從消費看，城鎮(zhèn)化進程加快和消費結構升級將推動消費繼續(xù)保持穩(wěn)定增長�；A性消費仍具有一定潛力，奢侈品消費增長較快，特別是文化、旅游、休閑等服務消費增長空間廣闊。隨著社會保障體系逐步完善和收入分配改革效果逐步顯現(xiàn)，可支配收入增加將進一步提升居民消費意愿和能力。從投資看，各地加快固定資產(chǎn)投資，進一步推動城鎮(zhèn)化、工業(yè)化和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的積極性和熱情比較高，投資增長動力較強。且改善民生和調(diào)結構的投資需求，將對房地產(chǎn)投資增長放緩起到緩沖作用。總體看，盡管經(jīng)濟增速面臨一定下行壓力，但2012年我國經(jīng)濟仍有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展。
深化利率匯率改革
中國證券報：明年貨幣政策工具該如何操作？
焦瑾璞：國際經(jīng)濟金融環(huán)境的復雜性和不確定性上升，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍很突出，還可能面臨新情況、新變化。在經(jīng)濟增長下行壓力和物價上漲壓力并存的情況下，要處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結構和管理通脹預期三者關系，實現(xiàn)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展和物價總水平基本穩(wěn)定的目標，給實施好穩(wěn)健貨幣政策帶來一定困難和挑戰(zhàn)。
明年要保持貨幣信貸總量和社會融資規(guī)模合理增長。按照總量適度、審慎靈活、定向支持的要求，綜合運用多種貨幣政策工具組合，調(diào)節(jié)好貨幣信貸。保持銀行體系流動性處于適當水平，合理安排工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性處于適當水平，合理引導貨幣市場利率。合理運用利率等價格調(diào)控手段。繼續(xù)實施差別準備金動態(tài)調(diào)整措施，并根據(jù)情況對有關參數(shù)進行適度調(diào)整，引導并激勵金融機構自我保持穩(wěn)健和調(diào)整信貸投放，提升風險防范能力。要繼續(xù)加強金融市場基準利率體系建設，引導金融機構加強利率定價機制建設，積極探索進一步推進利率市場化的有效途徑。進一步完善人民幣匯率形成機制，參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進國際收支基本平衡。（任曉）
