新聯通引外資博弈 花錢換市看好中國3G

　　覬覦中國電信市場的發展前景，國外電信運營商適時出手了。據《上海證券報》報道，西班牙電信日前宣布，將斥資最多約91億港元向Alliance Bernsterin購入中國網通5.74%股權。本次交易完成后，西班牙電信將持有合并后的新聯通5.5%股權。

    電信重組后，中國電信市場對外資的吸引力增強。對于國外運營商來說，如果想從中國市場分得一杯羹，最好的選擇就是購買中國運營商的股票。

    新聯通引外資股權博弈

    西班牙電信借機殺入中國電信市場，有先見之明。西班牙電信最近幾年一直試圖進入中國電信市場，但直接進入的難度較大，因此通過持有中國電信運營商的股份，可曲線搶灘中國電信市場。

    據港交所資料顯示，西班牙電信或其附屬公司申報于9月4日在場增持中國網通3.84億股，每股平均股價23.38港元，持股量由7.19%增至12.93%。今年1月，西班牙電信已增持網通股份，使其在網通的股份權益由5%上升為7.19%。6月，西班牙電信董事長阿列達表示，希望持有網通與聯通重組后新公司約10%的股權。

    西班牙電信的增持之路或許并不會止于此。銀河證券分析師王國平指出，西班牙電信作為全球領先的綜合性運營商，借參股之機，大舉進軍中國3G通信市場，寄望于參與并影響新聯通以后的業務，擁有一定話語權。

    西班牙電信雄心勃勃，勢必引發其與SK電信的博弈。韓國SK電信也表達了增持聯通股份的愿望。據《北京晨報》報道，SK電信中國相關負責人表示，“SK電信在尋求增持聯通股份的機會�！盨K電信非常支持新聯通的成立，一直抱著積極合作的態度，而增持計劃只是合作中的一部分。

    兩個外資股東將爭奪新聯通第二大股東地位。在電信重組之前，SK電信持有中國聯通6.61%的股份，這一比例在重組后將被稀釋為近4%。根據中國聯通與中國網通的合并公告，重組后的新聯通股權結構分三大塊：一塊為網通，占總公司股權29.49%；另一塊為聯通BVI公司，占40.92%股權；第三塊則是公眾持股，占29.59%。

    看好中國3G市場前景

    中國電信市場發展潛力巨大。工信部的一份報告顯示，今年前7月手機用戶數首次突破6億，達到6.08億，前7個月增量達6107.3萬戶，月均增加870萬戶，為歷年最高。在收入上，移動業務和數據業務收入比去年同期分別增長16.2%和40.4%。同時，3G即將啟動，其前景誘人。

    3G業務將成為電信運營業重要的利潤增長點。根據預測，中國3G啟動后，到2010年中國3G用戶累計將發展到2億戶左右。3G運營業務收入5年累計可接近1萬億元。到2010年，3G業務占移動業務收入的比重將上升到50%以上；占整個電信業務收入的比重則會達到30%左右。

    在電信重組方案公布之后，許多國際運營商都紛紛表態，希望通過成為相應運營商的戰略投資者，從而分享中國電信市場的高速增長。新加坡電信公司首席執行官Chua Sock Koong曾表示：“我們不是財經投資者，只想以戰略合作伙伴的身份與當地運營商合作。我們想通過投資獲得必要的控制權和參與企業董事會和管理事務的權利。”

    此前，外資對于進入中國市場顯得并不積極。其中一個原因是重組形勢尚未明朗。電信版圖改變后，中國電信市場的巨大潛力讓外資電信運營商眼紅不已，而重組帶來的巨大機會更是讓外資電信巨頭蠢蠢欲動。

    電信市場逐漸開放

    隨著電信市場進一步開放，外資電信巨頭將有更多機會分享中國電信市場的高速增長。目前，中國電信是幾大運營商中惟一沒有引入戰略投資者的，因而受到市場的廣泛關注。中國電信董事長王曉初明確表示，并不急于尋找戰略投資者，雖然正在與幾家公司進行初步接觸，但希望對方能帶來協同效應，會在有資金需求時才做考慮。

    外商在中國投資電信企業的門檻將降低至原來的一半。據新華社消息，根據修改后的《外商投資電信企業管理規定》，外商在中國投資電信企業，經營全國的或者跨省、自治區、直轄市范圍的基礎電信業務的，其注冊資本最低限額為10億元人民幣。

    業內專家認為，中國電信市場會向外資開放，尤其是發放3G牌照之后。因為國外運營商已經積累了3G網絡運營經驗。北京郵電大學教授呂廷杰認為：“中國在推出3G業務的過程中應該吸收更多外資，用別人的錢打造自己的網絡。”

    外資電信運營商入股國內運營商是一個雙贏的做法。對于外資而言，能夠直接贏利。對于國內運營商來說，引入戰略投資者，可以吸取外資電信公司的經驗和技術，比如技術轉移、低成本購置設備，甚至推廣3G的商業營運經驗等。（余祖江）