從前三季度的情況看，化工行業(yè)的利潤(rùn)同比下降較為確定。但是當(dāng)前利于行業(yè)運(yùn)行的積極因素也在呈現(xiàn)，再考慮到去年四季度的基數(shù)較低，四季度單季的情況有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，如丙烯酸、輪胎等子行業(yè)值得關(guān)注。
增速放緩利潤(rùn)下降
行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，化工行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.7%，增幅同比減緩3.5個(gè)百分點(diǎn)。
主要化工產(chǎn)品中，初級(jí)形態(tài)的塑料產(chǎn)量3849萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.6%，增速同比減緩3個(gè)百分點(diǎn)；合成橡膠產(chǎn)量279萬(wàn)噸，增長(zhǎng)6.5%，減緩8.4個(gè)百分點(diǎn)；合成纖維產(chǎn)量2557萬(wàn)噸，增長(zhǎng)9.7%，減緩6.7個(gè)百分點(diǎn)。乙烯產(chǎn)量1106萬(wàn)噸，下降2.9%，去年同期為增長(zhǎng)10.1%。燒堿產(chǎn)量1960萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%，增速同比減緩13.6個(gè)百分點(diǎn)。純堿產(chǎn)量1798萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.9%，減緩6.8個(gè)百分點(diǎn)。橡膠輪胎外胎產(chǎn)量65166萬(wàn)條，增長(zhǎng)4%，減緩2.7個(gè)百分點(diǎn)。電石產(chǎn)量1429萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.9%，減緩19.1個(gè)百分點(diǎn)。
當(dāng)然，個(gè)別產(chǎn)品的產(chǎn)量增速也在加快。化肥產(chǎn)量5732萬(wàn)噸，增長(zhǎng)13.7%，增加1.8個(gè)百分點(diǎn)；其中，氮肥增長(zhǎng)12.3%，磷肥增長(zhǎng)19%，鉀肥增長(zhǎng)6.8%。農(nóng)藥產(chǎn)量256萬(wàn)噸，增長(zhǎng)19.5%，加快3.8個(gè)百分點(diǎn)。
不過(guò)，在產(chǎn)值增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)利潤(rùn)水平卻在惡化。前8個(gè)月，化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)2074億元，同比下降18.1%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，根據(jù)申萬(wàn)行業(yè)分類的化工板塊公司中，已經(jīng)有76家披露了三季報(bào)。76家公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1527億元，同比下降11%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)35億元，同比下降45%。
積極因素正在醞釀
對(duì)于未來(lái)的化工行業(yè)走勢(shì)，產(chǎn)品價(jià)格依然是一個(gè)重要的參考指標(biāo)，從油價(jià)走勢(shì)和下游需求看，化工行業(yè)四季度面臨較好的形勢(shì)。
油價(jià)是衡量化工行業(yè)生產(chǎn)成本的一個(gè)重要指標(biāo)。近期，高盛報(bào)告指出，布倫特原油期貨價(jià)格過(guò)高將抑制原油需求，且2013年非歐佩克石油產(chǎn)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，因此將2013年布倫特原油期貨均價(jià)從130美元/桶大幅下調(diào)至110美元/桶。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，油價(jià)在80-120美元/桶的區(qū)間有利于化工行業(yè)的運(yùn)行，在此區(qū)間，化工品的價(jià)格能夠獲得支撐，又能夠較為順利地向下游轉(zhuǎn)嫁成本。
需求方面，鑒于宏觀經(jīng)濟(jì)在三季度企穩(wěn)的概率較大，而四季度GDP增速甚至?xí)兴厣虼耍ぎa(chǎn)品整體的下游需求走勢(shì)向好。而隨著去年四季度以來(lái)去庫(kù)存的展開(kāi)，當(dāng)前，很多化工行業(yè)庫(kù)存水平并不高，一旦需求有所變化或者供給減少，產(chǎn)品價(jià)格隨時(shí)可能出現(xiàn)大幅上漲。
分行業(yè)看，如果行業(yè)基本面沒(méi)有出現(xiàn)大的變化，只是隨著宏觀形勢(shì)的向好而出現(xiàn)變化，價(jià)格和利潤(rùn)的變化預(yù)計(jì)也會(huì)比較溫和，即使轉(zhuǎn)好，幅度也不會(huì)很大。但如果受到某些因素的刺激，供給出現(xiàn)緊張，相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)出現(xiàn)大幅拉升，近期的熱門產(chǎn)品丙烯酸和此前的TDI就是例證。
從相對(duì)更長(zhǎng)一個(gè)時(shí)間段來(lái)看，需求方面的變化更為關(guān)鍵。以今年特保案到期的輪胎行業(yè)為例，出口形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)是可以預(yù)期的。實(shí)際上，輪胎出口已經(jīng)在出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度山東口岸出口輪胎1.2億條，比去年同期增加16.4%，價(jià)值65.3億美元，增長(zhǎng)16.6%。(本報(bào)記者 顧鑫)
