就業(yè)市場拉警報 美聯(lián)儲可能繼續(xù)降息

　　上周五美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)使勞動力市場再次亮出“紅色警報”，繼其他經(jīng)濟領域逐一“失守”，美國就業(yè)市場的萎縮使大多數(shù)人相信，他們一直談論的經(jīng)濟衰退已經(jīng)開始。而美聯(lián)儲可能不會降息到底后立即升息，而是給經(jīng)濟的復蘇提供足夠長的貨幣寬松期。

　　美國勞工部在上周五宣布，2月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少了6.3萬人，創(chuàng)5年以來的最大幅度。與此同時，經(jīng)過修正1月份就業(yè)人數(shù)減少的幅度也擴大到2.2萬，這意味著今年以來，美國的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)已經(jīng)減少了8.5萬。

　　其中制造業(yè)的裁員情況尤為嚴重，2月份制造業(yè)就業(yè)人數(shù)削減了5.2萬；整個美國私人部門就業(yè)人數(shù)當月減少了10.1萬，創(chuàng)2003年3月以來的最大跌幅。與此同時，2月份美國失業(yè)率下降到4.8%，這意味著在經(jīng)濟低迷期，一些美國居民已經(jīng)放棄了尋找工作。

　　“所有的警報燈都亮起來了，”Global Insight Inc.的首席經(jīng)濟學家Nariman Behravesh在接受彭博采訪時表示，“我們處在衰退當中，我想這一點目前已經(jīng)無需爭論。”

　　哈佛大學從事經(jīng)濟周期監(jiān)控的經(jīng)濟學家Martin Feldstein日前表示，現(xiàn)成的證據(jù)顯示，美國長期六年的經(jīng)濟擴張在去年12月和今年1月停滯不前，這可能就是經(jīng)濟衰退的開始。

　　根據(jù)標準普爾/Case-Shiller的房屋價格指數(shù)，去年四季度美國全國范圍內(nèi)房價同比下跌9%，創(chuàng)20年來的最大跌幅，而雷曼兄弟的經(jīng)濟學家預期美國房價可能繼續(xù)下跌10%。

　　目前交易員們預期到今年6月份，美聯(lián)儲最低降息到1.75%，美國宏觀經(jīng)濟顧問公司（Macroeconomic Advisers LLC）和摩根大通的分析師們都修改了他們的利率預期，認為本月18日的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲將大幅降息75個基點至2.25%。

　　疲軟的就業(yè)市場，加上房價下跌、提高的能源成本和全球信貸緊縮，可能迫使美國消費者進一步緊縮開支。越來越多經(jīng)濟衰退的跡象，已經(jīng)使經(jīng)濟學家和交易員們討論的主題從美聯(lián)儲最低降息到什么程度，改為維持這一最低利率多久。

　　在美聯(lián)儲1月29~30日的會議上，部分委員們建議一旦美國經(jīng)濟形勢有所恢復，應立即大幅加息來打壓通貨膨脹，但上周五美聯(lián)儲紐約分行行長Timothy Geithner卻強調(diào)：“貨幣政策可能不得不維持一段時間的寬松。”

　　“經(jīng)濟面臨相當?shù)淖枇Γ�利率將不得不停留在低水平，”美國宏觀經(jīng)濟顧問公司的高級經(jīng)濟學家Brain Sack表示，“疲軟的就業(yè)增長、信心下降、財富縮水和信貸環(huán)境的緊縮都指向疲軟的前景。”(王蔚祺)