500億巨注押通用 美國政府豪賭望5年回本？

　　美國通用汽車公司２９日開始為期兩天的董事會會議，準備就公司命運作最終決定。雖然通用管理層眼下不愿證實，但業(yè)界普遍預期這家美國最大汽車生產(chǎn)商將于６月１日正式申請破產(chǎn)保護。

　美國財政部一份初步評估認為，通用完成重組后將逐步復蘇，重新成為汽車業(yè)有力競爭者，樂觀預計可以在５年內(nèi)幫助聯(lián)邦政府計劃投入的近５００億美元援助資金“回本”。但這一預期遭到部分質(zhì)疑。

    樂觀預期

　根據(jù)美國政府先前態(tài)度，聯(lián)邦政府已向通用注資約２００億美元幫助其維持經(jīng)營。如果實施破產(chǎn)重組，通用將在這一過程中額外接受大約３００億美元政府注資，用以清償拖欠擔保債權(quán)人債務以及提供破產(chǎn)保護融資和退出融資。

　作為交換，美政府對重組后通用公司的持有股份比例將提高至最多７０％。此外，通用還欠下政府８０億美元債務。

　美國《華盛頓郵報》３０日援引政府消息人士的話報道，根據(jù)一份針對通用的初步評估報告，通用在重組后能夠逐步復蘇。至２０１３年，重組后的通用公司市值可能恢復到７５０億美元。

　屆時，盡管政府所持股份將因總股本擴大而遭到部分稀釋，但這些股份總市值仍能夠達到４６０億美元，幾乎相當于先前“押注”總額；此外，通用所欠８０億債務將順利償還，且政府還可能因持有通用優(yōu)先股股份而收獲數(shù)十億美元利潤。

　通用股票價格２９日大跌三成多，以每股７５美分的歷史最低價報收。

　“我不知道我們（政府）到底會挽回多少損失，”一名不愿公開姓名的政府官員說，但有關(guān)通用公司的這一前景預期“振奮人心”。

    悲觀質(zhì)疑

　不過，這名政府官員提醒，上述估計可能因為形勢發(fā)生變化而出現(xiàn)變動，這也正是一些評估報告質(zhì)疑者所擔心的情況。

　《華盛頓郵報》援引一些市場分析師的話報道，通用這樣大的汽車巨頭掙扎這么長時間后最終走向破產(chǎn)，期望它能夠迅速重生不太現(xiàn)實。

　“無論哪家企業(yè)進入如此復雜的重組程序，其中都伴隨各種各樣的風險，”全球財經(jīng)研究公司首席分析師布賴恩·貝休恩說，“這不是一場小練習，而是一次大手術(shù)。”

　貝休恩認為，考慮到眼下經(jīng)濟形勢以及汽車業(yè)所面臨困境，美國財政部對通用前景的估計顯得有些“極度樂觀”。

　他舉例說，報告主要援引通用公司預計稱，美國汽車市場到２０１２年新車銷量將達到１６００萬輛。這一數(shù)字與經(jīng)濟繁榮時期市場需求一致，但根據(jù)眼下情況，美國國內(nèi)汽車銷量以年率換算只有９００萬至１０００萬輛。

　此外，根據(jù)重組計劃，通用經(jīng)營汽車品牌將“瘦身”，市場份額將不可避免縮水。然而，財政部報告預期現(xiàn)階段至２０１２年間，通用市場份額只會小幅下降到１８.４至１９.５％。

　市場分析師擔心，如果這些關(guān)鍵指標與預期不符，那么通用實際前景將大打折扣，而一旦通用再次陷入困境，那么政府巨額援助可能血本無歸。

    亟待重生

　雖然破產(chǎn)說法尚未得到公司正式確認，但通用公司已經(jīng)就企業(yè)經(jīng)營結(jié)構(gòu)以及債務削減等問題開始一系列動作。一位市場分析師評論說，通用過去幾天所發(fā)生的改變甚至比過去數(shù)十年所經(jīng)歷的還大。

　美聯(lián)社報道，德國政府２９日證實，通用汽車公司和加拿大汽車配件商麥格納國際公司基本談妥挽救通用子公司歐寶的意向；同一天，通用旗下主要工會表決同意就勞動力成本作大幅削減，幫助通用節(jié)省經(jīng)營開支；與此同時，為旗下品牌“悍馬”尋求買家也已進入通用管理層議事日程。

　“這些問題已經(jīng)存在腦中很長一段時間了，”全球財經(jīng)研究公司分析師阿倫·布拉格曼說，“但只是在過去一兩個月中，我們才真正看到（通用）采取措施，完成美國汽車制造業(yè)大變臉。”

　一名不愿公開姓名的消息人士告訴美聯(lián)社記者，作為企業(yè)“瘦身”又一動作，通用計劃重開旗下一家先前關(guān)閉的國內(nèi)生產(chǎn)廠，以生產(chǎn)小型汽車。這一舉措有望帶來每年１６萬輛小型車產(chǎn)量，同時提供１２００個國內(nèi)就業(yè)崗位。