歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇走勢(shì)不容懷疑 但面臨三大難題

時(shí)間:2009-11-16 08:27　　　來源：中國(guó)證券報(bào)

　　最新數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了0.4%，歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)了0.2%，雙雙擺脫了衰退。各種跡象均顯示，歐洲經(jīng)濟(jì)正在沖破黑暗蹣跚前行。

　　在國(guó)際金融危機(jī)和隨之而來的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以后，歐盟和其他世界主要經(jīng)濟(jì)體一道同步行動(dòng)，采取斷然措施全力應(yīng)對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，力圖避免歐洲經(jīng)濟(jì)跌入更嚴(yán)重的衰退。首先是放寬貨幣政策以刺激消費(fèi)從而刺激經(jīng)濟(jì)。從去年10月份開始，歐洲央行7次降息，將主導(dǎo)利率降至1%這一歐元區(qū)成立以來的最低水平并保持至今不變。為進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐洲央行還從今年6月份開始實(shí)施非常規(guī)的“定量寬松”貨幣政策，直接向貨幣市場(chǎng)供應(yīng)600億歐元。另外，在去年年底華盛頓G20金融峰會(huì)后不久，歐盟隨即就總額2000億歐元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃達(dá)成一致并付諸實(shí)施。在這一計(jì)劃下，許多歐盟國(guó)家也紛紛推出各自的巨額經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，這對(duì)減緩歐洲經(jīng)濟(jì)下滑速度和推動(dòng)復(fù)蘇起到了重要作用。與此同時(shí)，歐盟還采取各類金融救援措施救助存在嚴(yán)重困難的銀行和金融機(jī)構(gòu)，防止金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)乃至社會(huì)造成新的沖擊和震蕩。

　　在一系列力度強(qiáng)大的貨幣和財(cái)政刺激措施的綜合作用下，歐盟經(jīng)濟(jì)成功地避免了更加嚴(yán)重的衰退，金融市場(chǎng)也趨于穩(wěn)定。在經(jīng)歷了今年第一季度最困難的時(shí)期之后，歐盟總體經(jīng)濟(jì)于第二季度初步走出“黑暗”期并出現(xiàn)了即將開始復(fù)蘇的曙光。盡管歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)仍同時(shí)出現(xiàn)了輕微下跌，但德國(guó)和法國(guó)這兩個(gè)歐元區(qū)最主要經(jīng)濟(jì)體均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)從而擺脫了衰退。分析人士普遍認(rèn)為，第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)正增長(zhǎng)的可能性很大。只有英國(guó)經(jīng)濟(jì)到第三季度為止連續(xù)6個(gè)季度呈負(fù)增長(zhǎng)。不過，英國(guó)央行——英格蘭銀行最新的預(yù)測(cè)顯示，英國(guó)經(jīng)濟(jì)不久也將走上復(fù)蘇之路。因此，從總體上看，歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成功避免了更嚴(yán)重的衰退并即將走向復(fù)蘇，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　三大難題或阻礙復(fù)蘇步伐

　　不過，我們也必須清醒地看到，歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)或即將踏上的復(fù)蘇道路肯定將是坎坷不平的。這主要是因?yàn)榇舜谓?jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)的打擊和對(duì)金融市場(chǎng)的破壞極其嚴(yán)重，積重難返。因此復(fù)蘇道路上的不確定因素或者說是危險(xiǎn)也很多。一旦處理不當(dāng)，就有可能使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)生逆轉(zhuǎn)，出現(xiàn)人們經(jīng)常談?wù)摰降摹半p底形”(W形)衰退。

　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)10月份公布的最近經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告對(duì)歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的困難作了詳細(xì)的分析。報(bào)告在肯定歐盟經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)諸多向好跡象的同時(shí)，也指出了制約歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的幾大難題。

　　首先是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著至關(guān)重要的歐洲金融機(jī)構(gòu)在此次危機(jī)中遭受沉重打擊，因此短期內(nèi)很難完全恢復(fù)其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所應(yīng)該起到的“中介”功能。比較長(zhǎng)期的信貸緊縮條件將遏制企業(yè)投資和個(gè)人消費(fèi)的增長(zhǎng)，從而遲滯經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。

　　二是居高難下的失業(yè)率將限制個(gè)人消費(fèi)的較快增長(zhǎng)。9月份，歐元區(qū)和歐盟的失業(yè)率分別高達(dá)9.7%和9.2%，為近10年來新高。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)期失業(yè)率仍將繼續(xù)攀升，近期內(nèi)有可能突破10%。這是歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨的又一大難題。

　　三是如何采取“退出”措施戰(zhàn)略孕育著很大風(fēng)險(xiǎn)。世界各主要經(jīng)濟(jì)體步調(diào)相對(duì)一致地采取巨額經(jīng)濟(jì)刺激措施，一方面對(duì)經(jīng)濟(jì)起到了很大的刺激作用，同時(shí)也對(duì)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期前景包括財(cái)政赤字激增和通貨膨脹上升埋下了風(fēng)險(xiǎn)。因此遲早都要實(shí)施“退出戰(zhàn)略”。不少分析人士表示，實(shí)施退出戰(zhàn)略的時(shí)機(jī)十分重要，必須“準(zhǔn)確無誤”。因?yàn)槿绻�行�?dòng)早了，脆弱的經(jīng)濟(jì)很容易再度惡化繼續(xù)陷入衰退；而如果動(dòng)作過晚，金融市場(chǎng)就會(huì)利用寬松的借貸條件和巨額流動(dòng)性，導(dǎo)致借貸和債務(wù)急劇增加，從而為通脹大幅上升埋下禍根。最近在蘇格蘭舉行的二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議決定在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)定出現(xiàn)之前繼續(xù)保持刺激力度，就表明當(dāng)前實(shí)施“退出戰(zhàn)略”的時(shí)機(jī)尚未成熟。

　　國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將是緩慢的，今年歐元區(qū)將出現(xiàn)4.2%的負(fù)增長(zhǎng)；歐洲主要經(jīng)濟(jì)體德國(guó)、法國(guó)和英國(guó)今年將分別出現(xiàn)5.3%、2.4%和4.4%的負(fù)增長(zhǎng)；明年歐元區(qū)和英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也僅為0.3%和0.9%。

　　可以肯定，歐洲經(jīng)濟(jì)沖破黑暗后的復(fù)蘇之路將任重道遠(yuǎn)，荊棘叢生。

編輯:楊麗