危機后全球金融業(yè)格局：中國需要更多金融服務

　　“金融業(yè)的發(fā)展過度”這個命題在西方發(fā)達國家特別是美國和英國是成立的，但中國與發(fā)達國家的情況恰恰相反。

　　經(jīng)歷了本輪金融危機的洗禮，未來全球和中國金融業(yè)將呈現(xiàn)出何種格局成為近期經(jīng)濟金融界關注的焦點。中國建設銀行董事長郭樹清11月18日在北京談及未來西方金融業(yè)特別是中國金融業(yè)的發(fā)展前景。他強調(diào)，與西方發(fā)達國家金融業(yè)發(fā)展過度大相徑庭的是，中國金融業(yè)迫切需要進一步發(fā)展。

　　中國不存在金融業(yè)發(fā)展過度

　　郭樹清18日在出席由亞洲開發(fā)銀行和中國信達資產(chǎn)管理公司主辦的“全球金融危機與不良資產(chǎn)管理大會”時表示，“金融業(yè)的發(fā)展過度”這個命題在西方發(fā)達國家特別是美國和英國是成立的，但中國與發(fā)達國家的情況恰恰相反。

　　“在西方國家，金融市場的成熟度以及金融業(yè)在就業(yè)和GDP中所占比重都比較高。美國、英國、澳大利亞金融業(yè)在就業(yè)中的占比分別在6%、8%、9%左右。本次金融危機源于美國恰恰說明美國的金融服務已經(jīng)過度了，不符合貸款條件的人都能夠得到貸款。相比之下，在中國，即使把兼職的保險推銷員都算上，這一比重尚不足2%。在金融市場成熟度方面，中國在全球排在第80名之后。”郭樹清如是說。更重要的是，他補充說，中國的資源配置效率不高與金融業(yè)不發(fā)達直接相關。過去30年中國經(jīng)濟平均增長速度達到近10%，但實際福利水平遠遠低于這一水平，說明經(jīng)濟增長的效率很低。另外，與經(jīng)濟發(fā)展階段更高的發(fā)達國家相比，我國還處于工業(yè)化階段，對工業(yè)化的物質(zhì)生產(chǎn)的依賴還會持續(xù)很長一段時間，這就需要更多的金融服務。

　　記者當天從米爾肯研究中心獲得的數(shù)據(jù)更是清楚地證明了上述觀點。據(jù)悉，美國的金融資產(chǎn)占全球220萬億美元總額的27%，列全球第一位；日本、英國分別占13%、7%，分列第二、第三位；德國和中國均占6%，并列第四位。在102萬億美元全球銀行總資產(chǎn)中，名列全球前五位的分別是美國(占17%)、日本(14%)、英國(10%)、中國(7%)、德國(6%)。在全球84萬億美元的未償債券中，美國、日本、德國分別以36%、14%和7%的比例占據(jù)前三甲，英國、中國分列第四、第五位，占比為5%和3%。在總規(guī)模為35萬億美元的產(chǎn)權資本市場中，美國仍高居第一，占比達到34%，緊隨其后的是日本(9%)、中國(8%)、德國(7%)、英國(5%)。

　　中國金融業(yè)發(fā)展重點將有變化

　　談到中國金融業(yè)未來發(fā)展的重點時，郭樹清共列出了與以往相比有所變化的八大重點，包括為中小企業(yè)提供更好的金融服務、為農(nóng)村居民提供基本的金融服務、為城鎮(zhèn)居民提供更好的消費信貸服務、為城鄉(xiāng)居民提供更好的理財與投資服務、為大中型企業(yè)提供債券融資服務、為地方政府基礎設施和公益事業(yè)融資開辟正常渠道、繼續(xù)發(fā)展多層次的股本融資市場、大力促進共同基金的發(fā)展。

　　目前中國的債券融資占融資總額的比例相當?shù)停�特別是企業(yè)債。根據(jù)郭樹清的介紹，今年企業(yè)債規(guī)模還是最大的，加上央行票據(jù)，新增約1萬億元，但余額不到1萬億元，遠低于整個債券市場約16萬億元的規(guī)模。他認為我國企業(yè)債市場的規(guī)模應該與股市差不多，即大約20萬億元。

　　“公司債的發(fā)展對商業(yè)銀行發(fā)展造成很大壓力，好的公司直接發(fā)債可以推動銀行的轉(zhuǎn)軌，服務其他中小企業(yè)、為居民提供消費信貸和理財服務。”他如是說。

　　此前野村證券亞洲(日本除外)首席經(jīng)濟學家蘇博文在接受本報記者采訪時也表示，中國和亞洲國家發(fā)展自己的債務市場大有裨益。這是因為：規(guī)模比較大的債市能夠吸收蜂擁而至的資本流入；可以使更多的本國儲蓄投資在本地；能幫助一些長期的基礎設施項目進行融資；可避免經(jīng)濟下行時資本逃逸本國；很好地提高本國貨幣政策的有效性。

　　郭樹清還強調(diào)了中國金融業(yè)在發(fā)展中需要嚴格防范不良的傾向。他說，首先，一定要解決一哄而上地投資融資、貸款的格局。其次，即使對基礎設施領域的投資、融資也需要保持高度警惕。現(xiàn)在過多的資金盲目地投向了基礎設施，有的地方在同一方向修建多條高速公路，甚至再建高速鐵路。第三，不能重復人為刺激和誤導消費的做法，比如誘導客戶大量使用信用卡等。第四，必須避免復雜化的產(chǎn)品，使金融業(yè)的發(fā)展與實體經(jīng)濟緊密相連。第五，在薪酬制度上要保持貢獻和收入的平衡、風險和收益的平衡。另外，還應嚴格防止衍生產(chǎn)品失去監(jiān)管和調(diào)控，特別是跨境資本交易，并盡可能避免周期性大幅度調(diào)整和剝離不良資產(chǎn)。