歐洲債務危機或暗藏市場機遇

　　“股神”沃倫·巴菲特時常告誡投資者：“在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼”。眼下，這句投資名言或許正當其時。

　　歐洲債務危機仍未見底，市場不時傳出做空信息。然而，一些市場分析人士指出，金融市場在危機中受到的沖擊有限，市場可能正醞釀一輪投資良機，值得關注。

　　沖擊有限

　　今年以來，希臘債務危機牽動全球投資者神經：當希臘評級被調降或歐盟對希臘可能的救助前景未明時，股市普跌，歐元走軟；而一旦傳出希臘可能獲得救助的消息，則股市反彈，歐元回升。波詭云譎之際，一些市場分析人士判斷：問題不大。

　　花旗銀行集團日前發布報告預測，主權債務問題和全球收緊流動性都不會阻止世界經濟2010年繼續有力復蘇。同時，對歐洲國家主權債務問題的擔憂不會使全球風險資產市場“脫軌”。

　　鑒于此，花旗的股票市場分析團隊提出，2010年全球股票市場將繼續走高。另外，花旗信貸市場分析團隊表示看好美國信貸市場的收益情況。

　　摩根大通日前發布的投資建議報告也仍然看好風險投資市場，認為類似希臘債務問題等威脅市場的因素雖不會很快消退，但不足以抑制全球增長。

　　花旗銀行集團全球首席股市策略師羅伯特·巴克蘭看好全球股市在此次歐洲債務危機中的“抗擊打能力”。他認為，全球股市當前靜態市凈率為1.8倍，遠低于亞洲金融危機前夕的3倍和本輪金融危機之前的2.7倍，甚至低于1995年墨西哥金融危機之前的2.1倍，股市估值相對合理有助于抵御利空消息的沖擊。

　　就歐盟下一步可能采取的行動，瑞士信貸銀行集團全球研究部門負責人賈爾斯·基廷指出，歐盟相關國家釋放的政治信號表明，它們決心避免希臘發生信用違約。危機進一步惡化的可能性“非常非常小”。

　　蘊藏機遇

　　在歐洲債務危機等因素作用下，近期金融市場持續動蕩，但分析人士卻看到了危機可能帶來的投資機會。

　　基廷表示，債務危機使得希臘和西班牙等國債券暴跌，一些投資者已開始推測，這些債券是否會觸底升值。伴隨局面進一步穩定，投資者可以判斷是否逢低買入。他認為，長期看來，當前全球股市疲軟局面帶來了一個良好的入市點。盡管反彈力度有限，但股市仍趨上行。

　　瑞士信貸銀行集團日前發布的一份報告與基廷觀點一致。報告指出，短期看來，某些新興經濟體收緊信貸，希臘等國發生債務危機以及美國政府醞釀出臺銀行監管措施等因素使全球股市承受壓力，但瑞士信貸銀行將抓住機遇，適時采取逢低買入操作。

　　巴克蘭指出，主權債務問題會削弱經濟復蘇力度，但也會延長貨幣寬松政策實施的時間，從而提供更多流動性，這可能有利于財政狀況良好的新興經濟體的股市。

　　居安思危

　　世界銀行高級副行長、首席經濟學家林毅夫日前接受新華社記者專訪時表示，歐洲債務危機提醒人們，任何經濟都有周期，經濟好的時候，必須居安思危。

　　他進一步解釋說，一個國家經濟形勢好的時候，債務并不是問題，但當經濟發展緩慢，政府稅收減少，投資回報沒有預期高時，償債就變成很大的壓力，可能出現危機。

　　林毅夫預測，全球經濟“不至于會出現像2008年下半年那樣的情形”，但只要全球經濟增長較慢，小的危機或是沖擊可能在不同地方出現。

　　在市場層面，一些分析人士同樣發出了“居安思危”的警告。

　　有“末日博士”之稱的國際金融投資專家馬克·法貝爾(麥嘉華)預計，最終歐洲央行將為希臘等國的債券提供擔保，公眾和金融機構將購買這些債券，但財政緊縮政策會影響這些國家的經濟增長，它們會喪失償債付息能力。他判斷，救助希臘等國會導致歐元區發行更多貨幣，這對股市無害，長期看來卻對債券尤其是政府債券不利。

　　摩根大通則警告說，受到危機影響，今后數周風險市場仍可能趨于疲弱，會出現更多平倉操作。此外，不少分析人士指出，巨額財政赤字會對相關地區的股市產生影響，投資者應當保持警醒。