歐元后市面臨更大壓力 歐債問題助推美元上行

　　愛爾蘭議會通過救助計劃的結果未能導致市場樂觀。相反，穆迪公司表示將西班牙債信評級置于可能調降的名單引起市場極大關注。歐元后市面臨更大壓力，美元則在內外因素的刺激下保持上漲勢頭

　　歐元回落

　　愛爾蘭引爆的危機仍未煙消云散，評級公司穆迪12月15日發出警告，表示將西班牙Aa1的主權債信評級置于可能被調降的觀察名單。穆迪的警告使市場認識到歐元區成員國的主權債務危機遠沒有結束。

　　早在本月初，歐元集團主席、盧森堡首相容克與意大利經濟和財政部長朱利奧·特雷蒙蒂共同撰文，呼吁歐元區國家聯合發行債券以應對危機。但德國總理默克爾回應說，此舉按照歐盟現行條約是不可行的。從上述表態來看，德國暫時還沒有意愿推動這一計劃。

　　不過值得注意的是，德國財長朔伊布勒上周表示，德國對歐元區國家是否應協調財政政策的討論持開放態度，歐元區成立時各成員國決定財政和預算政策應在國家層面上制定，并不同意將各國的財政政策納入歐元區框架內，但現在可以重新討論這一決定。他同時承諾，德國政府和其他歐元區政府將采取一切手段捍衛歐元，并表示如果當前改善歐元區治理狀況的努力被證明不足以結束長達一年的信心危機，德國可能推動成立更加緊密的經濟聯盟。

　　“可以看出，德國似乎在財政聯盟問題上松了口，畢竟一個穩定的歐元對德國是有重大意義的。”安邦咨詢研究員向記者表示，“但即使德國表示愿意討論，并非就此證明財政聯盟前景光明，因為這意味著各國財政主權的讓渡，不是短期內能解決的問題，共同發債也是如此。”在事態明朗前，交易人士尋求規避歐元不確定性風險，導致歐元受到沉重拋壓。歐元兌美元回落至1.32整數位附近。

　　反彈有限

　　惟一能夠安撫投資人的是西班牙公債的投標倍數分別為2.5和1.7倍，西班牙公債的認購熱情部分地安撫了市場的擔憂情緒。盡管如此，歐元的反彈幅度十分有限。中國銀行外匯分析師認為，歐債問題的起源及解決尚未形成合理的制度安排，歐元未能改變其疲弱的走勢格局。從圖形上看，歐元已經跌破了從今年6月份開始的上漲通道下軌，目前歐元兌美元介于1.33和1.31之間交投，不排除歐元繼續回落。

　　歐元區債務問題余音未散制約歐元走勢，而瑞士卻調升了本國2011年的經濟增長預期。中國銀行外匯交易員表示，瑞士作為傳統的中立國家，一旦市場資金從歐元、英鎊等高風險貨幣中轉移，在歐洲內部很容易傾向于瑞士，由此歐元兌瑞郎上周持續下跌。

　　美指上行

　　歐洲債務問題的最新進展助推美元上行，此外美國自身的經濟數據也表現良好。內外因素的沖擊下，美元跌勢戛然而止，美元指數一舉突破80。

　　上周，美國方面公布了多項經濟數據。其中較為重要的當屬美國11月的CPI數據，以及紐約聯儲12月的制造業指數。數據顯示，美國11月CPI環比增長0.1%，核心CPI沒有令市場過于失望，環比增長0.1%與預期一致；紐約聯儲12月制造業指數確定為10.57，大幅優于預期的5，從而大幅提升了市場對于美國近期經濟的樂觀情緒，引發美元上揚。

　　招商銀行外匯交易員從技術圖形上分析，美元指數再次回到了80整數關口上方，且短期存在筑底反彈的可能，一旦后市能夠持穩在80之上，則有望沖擊82。

　　然而，另一則消息令市場陷入糾結。國際信用評級機構穆迪上周警告稱，如奧巴馬政府的減稅方案獲得國會批準，公司有可能下調美國信用評級。穆迪預計，奧巴馬政府的減稅和失業救濟等措施的成本將在7000億-9000億美元之間，這將把政府債務占國內生產總值的比例提升至72%-73%。穆迪表示，在未來兩年內或將美國評級前景定位負面。一旦評級前景被定位負面，意味著未來12-18個月內美國長期主權債務的AAA評級很可能會被下調。對美國而言，失去最高的AAA評級，將會降低美國國債的吸引力。

　　事實也表明，在奧巴馬宣布了減稅方案之后，美國國債價格大幅下跌，國債收益率升至6個月來高點，顯示市場對美國債務水平的擔憂正在增加。(記者 有之炘)