QE2橫空出世 美國經濟逐漸回暖

　　在經歷2008年自由落體式的下落，2009年快速的觸底反彈后，2010年美國經濟開始步入緩行期。截至今年第三季度，美國國內生產總值(GDP)已連續(xù)五個季度實現(xiàn)增長，顯示經濟復蘇仍在持續(xù)。但令人擔憂的是，經濟增速呈放緩態(tài)勢，前三季度GDP增速分別為2.7%、2.4%和2.5%，較2009年第四季度5.6%的突出表現(xiàn)有顯著下降。

　　美國經濟復蘇“續(xù)航能力”的減弱有多方面因素。

　　從內部來看，此前的經濟增長主要依賴于政府支持，隨著刺激政策效應逐步減弱，對經濟增長能夠形成拉動作用的有效需求顯露疲態(tài)。在失業(yè)率長期居高不下的情況下，美國經濟內生性增長動力依舊不足。從外部來看，歐債危機持續(xù)發(fā)酵給全球經濟帶來新的不確定性，新興經濟體經濟增速放緩也會帶來一定負面影響。

　　在經濟自我改善狀況不佳，美國政府在財政方面捉襟見肘的窘境下，美聯(lián)儲擇時“挺身而出”，于11月啟動了第二輪量化寬松政策(QE2)，宣布到明年中之前購買總額6000億美元的美國長期國債。12月初，美聯(lián)儲主席伯南克進一步暗示可能會視情況擴大QE2的規(guī)模。在伯南克看來，美國經濟仍在為實現(xiàn)“自立式”的復蘇而掙扎，盡管不太可能出現(xiàn)二次衰退，但如果高失業(yè)率持續(xù)抑制消費者支出，美國經濟將會面臨減速煩惱。

　　一些權威機構上調了美國經濟增長預期。穆迪將2011年美國經濟增速預期從2.7%提升至4%，摩根大通將預期從3%提升至3.5%。太平洋投資管理公司(Pimco)首席執(zhí)行官埃爾利安認為，由于決策者正在向經濟中注入“巨量興奮劑”，預計明年美國經濟增速有望達到3%至3.5%，其此前的預期僅為增長2%至2.5%。

　　眼下美國經濟閃現(xiàn)出一些積極信號：零售銷售增至8個月來最高水平；制造業(yè)持續(xù)擴張；個人消費支出錄得經濟復蘇以來最高增速……但須警惕的是，失業(yè)率在年中回落至9.5%后，于11月再度抬頭；美國政府財政預算赤字占GDP比例已經達到10%，高負債成為最大隱憂。缺少就業(yè)和消費有效支撐的美國經濟，即便獲得財政與貨幣政策兩大“紅包”，短期也難恢復強勁增長。

　　在經歷上世紀三十年代“大蕭條”以來最嚴重的經濟寒冬后，美國經濟無疑正向春天進發(fā)，但這一過程將是漫長且艱辛的。也許正如奧巴馬無數(shù)次強調的那樣，美國經濟正走在正確方向上，但仍面臨許多挑戰(zhàn)。新的一年會是高歌猛進還是淺吟低唱，唯有拭目以待。(楊博)