葡萄牙變數添新傷 歐債危機再響警報

　　葡萄牙財政緊縮方案23日受挫，總理請辭。這令市場更加擔憂葡萄牙可能繼愛爾蘭和希臘之后，成為在危機中倒下的第三個歐元區成員。此外，市場預期歐盟峰會可能不會就危機救助機制做出決定；穆迪24日將西班牙30家銀行的評級下調一檔或多檔，歐債危機警報再度拉響。受此影響，歐元匯率結束了連續3個交易日的漲勢。

　　葡總理辭職打擊市場信心 歐元承壓回調

　　3月23日，由于葡萄牙國會否決了政府提交的最新財政緊縮方案，葡萄牙總理蘇格拉底向總統席爾瓦正式遞交辭呈。蘇格拉底辭職，使葡萄牙原本雄心勃勃的削減赤字計劃遭遇重大挫折。一位歐元區官員24日透露，葡萄牙最早將于本周向歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）申請援助貸款，預計其受援規模在500億至1000億歐元之間。但該國目前尚未正式提出申請。盡管葡萄牙經濟規模相對較小，但該國債務問題嚴重打擊了市場對歐洲經濟的信心，歐元匯率隨之結束了連續3個交易日的漲勢，預計后市將進一步走軟。

　　削減赤字遇阻

　　蘇格拉底23日表示，他將暫時代理看守政府事務，直至新政府組建。

　　在就財政緊縮方案投票前的國會辯論中，葡萄牙財政部長桑托斯警告稱，若國會否決緊縮方案，將造成葡萄牙主權信用評級風險陡升，加劇該國融資成本，但最終沒能阻止國會否決該方案。

　　為避免尋求救助的命運，2010年葡萄牙政府推行了諸多財政緊縮措施。該國政府表示，如不推出進一步措施，將無法完成在2013年將預算赤字削減至GDP3%以下的任務。因此，總理蘇格拉底領導的政府21日向國會提交了一份最新財政緊縮計劃。這是2011年以來葡萄牙政府第四次提出財政緊縮措施。

　　該計劃提議，在2011年到2013年間實施葡萄牙30多年來最大規模的開支削減措施，對包括衛生部門、國有企業、就業、社會福利和資本支出在內的諸多領域進行改革，并增加稅收，承諾今年將赤字占GDP的比例由2010年的7．3%削減至4．6%。

　　蘇格拉底政府原本計劃，假如上述方案獲國會通過，將在24日至25日舉行的歐盟峰會上提交這份方案。但反對派認為，一系列嚴苛的緊縮措施將嚴重抑制該國經濟發展。蘇格拉底的發言人23日表示，蘇格拉底將如期參加歐盟峰會。不過，蘇格拉底政府下臺后在一定程度上產生的權力真空，將導致葡萄牙沒有一個有效的政府來實施赤字削減計劃，同時使未來可能展開的援助談判復雜化。

　　根據葡萄牙法律，政府選舉必須在議會解散后55天內舉行。意大利聯合信貸經濟學家圖里亞·布科稱，政局不穩將“削弱葡萄牙的主權地位”，不僅導致該國請求外部援助的壓力加大，并且使其在援助談判中處于不利地位。

　　本周或申請援助

　　目前，葡萄牙政府在財政方面已陷入捉襟見肘的窘境。截至2010年年底，葡萄牙公共負債占GDP的83.3%。4月和6月，葡萄牙將分別有42.3億歐元和49億歐元的債務到期。而其現金儲備僅有約40億歐元，機動余地十分有限。

　　今年以來，葡萄牙已售出約70億歐元債券，其今年發債融資目標為180億到200億歐元。由于市場信心匱乏，目前葡萄牙融資成本已處于歷史紀錄高點，5年期國債收益率攀升至8.14%。

　　分析人士曾預計，葡萄牙最早將在4月份向歐盟和IMF申請救助，最遲則可能“苦撐”到6月份，突發的政治危機使市場對該國申援時間點的預期提前。摩根大通全球利率策略部門主管帕萬·瓦德瓦預計：“葡萄牙最快可能在本周正式申請援助貸款。顯然，該國已無法靠自身力量應對如此之高的融資成本。”

　　歐元集團主席容克23日指出，假如葡萄牙決定申請援助，則將面臨“非常嚴苛”的條件，必須采取舉措削減大規模預算赤字。

　　歐元高位回落

　　葡萄牙政府下臺增添了歐元的利空人氣。23日，歐元對美元自高位回落，重挫108點，收于1.4087位置。歐元對多數貨幣的匯率均告下滑。24日，歐元開盤延續跌勢，盤中觸及1.4055位置。分析人士預計，由于歐債危機不確定性因素再度浮現，歐元后市可能進一步走低。

　　也有分析人士認為，歐洲央行4月加息的預期將對歐元匯率形成支撐，預計歐元對美元不會跌破1.4000位置。

　　23日，葡萄牙基準股指PSI20指數下跌1%。國債收益率全線上揚，5年期葡萄牙國債收益率升至8%上方，10年期國債收益率達7.5%，創葡萄牙加入歐元區以來最高水平。分析人士認為，7%的10年期國債收益率對葡萄牙而言是難以承受的高昂融資成本，國債收益率走高趨勢顯示，市場對葡萄牙債務重組風險的擔憂加劇。