10月份PMI穩(wěn)步回升 中國經(jīng)濟(jì)上行趨勢明顯

時(shí)間:2009-11-03 15:10　　　來源：金融時(shí)報(bào)

　　三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人們對我國經(jīng)濟(jì)走勢充滿信心。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)11月1日發(fā)布的10月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為55.2%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，升勢有所加快。這一數(shù)據(jù)，再次提升了人們對我國經(jīng)濟(jì)未來走勢的信心。

　　接受本報(bào)記者采訪的交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉告訴記者：“10月份PMI的上升，反映出我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)上行的趨勢愈加明顯。”

　　新訂單指數(shù)明顯上升，升幅最近4個(gè)月首次超過1個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí)，生產(chǎn)指數(shù)明顯上升。這都表明，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢勢頭向好，企業(yè)信心增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)活躍程度不斷加大。正如唐建偉所言：“新訂單指數(shù)的走勢與整個(gè)PMI的走勢一致，表明需求很旺盛，經(jīng)濟(jì)回升的趨勢進(jìn)一步確定。”

　　進(jìn)出口訂單指數(shù)雙雙上升，尤其以進(jìn)口指數(shù)上升最為明顯，成為分項(xiàng)指標(biāo)中的一個(gè)亮點(diǎn)。這是否意味著我國進(jìn)出口形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)，或者還蘊(yùn)涵著其他的意義？對于這一問題，唐建偉說：“進(jìn)口指數(shù)的明顯上升，與國內(nèi)的內(nèi)需有關(guān)。”他認(rèn)為，進(jìn)口是由內(nèi)需拉動(dòng)的，主要是當(dāng)前國內(nèi)投資比較強(qiáng)勁，對大宗商品需求上升，進(jìn)口比較大。對于出口形勢，唐建偉表示，預(yù)計(jì)10月份進(jìn)口就會(huì)恢復(fù)到正增長，出口的同比降幅在10月份也會(huì)收窄。

　　本報(bào)專家組成員、興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也告訴記者：“進(jìn)出口指數(shù)上升，本身就已說明目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活躍程度繼續(xù)改善，因?yàn)檫M(jìn)口指數(shù)常常是反映國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活躍的一個(gè)指標(biāo)。此外，出口指數(shù)的上升也反映了外貿(mào)形勢的好轉(zhuǎn)。”

　　從專家的話語中可以看出，目前我國市場需求的恢復(fù)甚至擴(kuò)張已成為一種趨勢，而這種趨勢將支撐我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)上行。

　　當(dāng)前，人們的注意力同時(shí)還被物價(jià)指數(shù)所吸引，對于CPI、PPI這兩個(gè)重要物價(jià)指數(shù)的預(yù)測更是成了熱門話題。從PMI指數(shù)的分項(xiàng)指標(biāo)中，我們可以獲得一些重要信息。唐建偉告訴記者：“購進(jìn)價(jià)格指數(shù)下降，與PPI有關(guān)。”在10月份PMI公布之前，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測10月份的CPI、PPI降幅會(huì)出現(xiàn)大的變化，樂觀者甚至預(yù)計(jì)10月份CPI很有可能“由負(fù)轉(zhuǎn)正”，PPI的降幅也會(huì)收窄。但是從當(dāng)前公布的購進(jìn)價(jià)格指數(shù)來看，這種預(yù)期可能會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。唐建偉表示，10月份的物價(jià)可能不會(huì)像預(yù)期的那樣較快回升，可能會(huì)持平。而從PMI指數(shù)中也可以找到相同的答案，因?yàn)橘忂M(jìn)價(jià)格指數(shù)同樣也在下降。

　　一般而言，多項(xiàng)指數(shù)的下降給我們帶來的并不是好消息，產(chǎn)成品庫存指數(shù)的下降則正好相反。唐建偉告訴記者：“PMI指數(shù)中有兩個(gè)庫存指數(shù)，一個(gè)是原材料庫存指數(shù)，一個(gè)是產(chǎn)成品庫存指數(shù)。下降的產(chǎn)成品庫存指數(shù)是個(gè)好現(xiàn)象，說明市場銷售不錯(cuò)。如果是原材料庫存指數(shù)上升，也是個(gè)好事情，說明人們對未來的預(yù)期是向好的，愿意購進(jìn)原材料，擴(kuò)大再生產(chǎn)。”從另一個(gè)角度來看，國內(nèi)市場銷售的積極變化，更加驗(yàn)證了當(dāng)前市場需求的上升。

　　魯政委告訴記者：“只要PMI在50%以上，都表示經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)或者說繼續(xù)在擴(kuò)張。”他認(rèn)為，從經(jīng)驗(yàn)上來看，一般來說，10月份相對于9月份PMI的絕對數(shù)會(huì)有所下降，但是當(dāng)前的數(shù)據(jù)顯示，10月份PMI沒有下降而是回升，表明了PMI處于強(qiáng)勢。

　　如果從PMI指數(shù)指向性意義來看，無論P(yáng)MI月環(huán)比是否出現(xiàn)小的波動(dòng)，只要是仍然在50%以上運(yùn)行，都意味著我國經(jīng)濟(jì)形勢趨好的態(tài)勢在繼續(xù)。

　　作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，且是主要反映制造業(yè)景氣的PMI指數(shù)，其月環(huán)比的結(jié)果能否預(yù)示我國經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行趨勢？唐建偉告訴記者：“PMI是一個(gè)月度數(shù)據(jù)，只要是在50%以上，說明經(jīng)濟(jì)正處在一個(gè)繁榮的階段。”他認(rèn)為，PMI指數(shù)中有許多細(xì)項(xiàng)，包含的范圍比較廣泛，進(jìn)出口、物價(jià)、從業(yè)人員的數(shù)據(jù)都包含在里面，從這個(gè)指數(shù)中可以看出整個(gè)投資、消費(fèi)、進(jìn)出口的總體情況。

　　我國正處在工業(yè)化中期，制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位很重要，制造業(yè)的變化與我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化有著很大的關(guān)聯(lián)。唐建偉告訴記者：“國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的回升，主要還是靠投資拉動(dòng)，工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)的景氣，會(huì)帶動(dòng)消費(fèi)和進(jìn)出口的積極變化。”此外，更為重要的是PMI連續(xù)數(shù)月保持在50%之上，增強(qiáng)了人們對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨好的信心。

　　魯政委認(rèn)為，PMI在一段時(shí)間的趨勢具有指導(dǎo)意義。在他看來，這就好像人們對我國今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的認(rèn)識以及對股市的認(rèn)識差不多。一季度大家對中國的信心不是很足，二季度對中國的信心也不是很足，連續(xù)幾個(gè)季度的回升，大家對我國經(jīng)濟(jì)的看法會(huì)改變。可見，連續(xù)幾個(gè)月PMI的積極表現(xiàn)，更多的具有指向性的意義。

編輯:楊麗